Points clés
- L'action Joby Aviation a progressé de 4 % après que l'US Air Force a porté son engagement total envers la technologie de vol autonome de Joby à près de 37 millions de dollars.
- Cet argent est un vote de confiance dans l'autonomie de Joby, mais il est faible par rapport aux 564 millions de dollars de flux de trésorerie disponible que Joby a brûlés en 2025.
- Son concurrent Archer Aviation rachète un fabricant de drones générant plus de 200 millions de dollars de revenus annuels.
- Joby publie ses résultats du troisième trimestre après la clôture d'aujourd'hui, où sa consommation de trésorerie est le chiffre à surveiller.
L'action Joby Aviation (JOBY) progresse de 4 % aujourd'hui après avoir annoncé avant l'ouverture que l'US Air Force a ajouté un financement pour sa technologie de vol autonome. Cela porte l'engagement total de l'Air Force à près de 37 millions de dollars et relève le plafond du contrat de tests opérationnels de Joby à 50 millions de dollars.
C'est une course aux fonds militaires, et Archer Aviation (ACHR) y participe également.
L'Air Force apprécie ce qu'elle a vu
L'argent finance le logiciel d'autonomie de Joby et davantage de tests opérationnels dans le Pacifique. Kate Brown d'AFWERX, qui dirige ses travaux de transport aérien tactique en logistique contestée, a déclaré dans le communiqué de Joby : « Notre objectif est de maintenir les opérations de fret dans des environnements contestés tout en réduisant les risques pour les équipages et en préservant les aéronefs pilotés pour les missions qui les nécessitent. »
Cela s'ajoute à la poussée de Joby dans le secteur de la défense : en août, l'entreprise a accepté d'acheter Resonant Sciences pour un prix de base de 500 millions de dollars, principalement en espèces.
De l'argent réel, mais faible par rapport à la consommation de trésorerie
Les analystes s'attendent à ce que les revenus de Joby augmentent fortement à partir d'une base faible :
Par rapport aux 121 millions de dollars que les analystes attendent cette année, près de 37 millions de dollars représentent une somme réelle. Mais le flux de trésorerie disponible de Joby s'est enfoncé davantage dans le rouge chaque année depuis 2021 :
La direction prévoit une consommation de trésorerie de 385 à 415 millions de dollars pour le seul second semestre 2026.
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Archer achète des revenus à la place
Archer a accepté en août d'acheter Wisk Aero, Insitu et SkyGrid de Boeing, en payant Boeing en actions Archer, et prévoit de finaliser l'opération d'ici la fin de l'année. Insitu est un fabricant de drones rentable générant plus de 200 millions de dollars de revenus annuels, a déclaré Archer dans sa lettre aux actionnaires du deuxième trimestre.
Cela éclipse l'argent de l'Air Force pour Joby, et Archer paie en actions, alors que l'accord de Joby avec Resonant est principalement en espèces. Archer publie ses résultats la semaine prochaine.
Le rapport de ce soir est le test le plus important
L'argent de l'Air Force est un véritable vote de confiance dans l'autonomie de Joby. Mais les investisseurs d'une action qui a perdu environ les deux tiers de sa valeur en 2026 ont encore besoin de deux réponses : si Joby peut construire des aéronefs assez rapidement, ce que Barclays met en doute, et combien de trésorerie elle brûle en chemin.
Ce soir, je surveillerai la consommation de trésorerie par rapport à ces prévisions, et si les aéronefs que Joby attend au second semestre sortent de la chaîne de production. Bien sûr, si les tests dans le Pacifique se passent bien, le plafond plus élevé laisse de la place pour davantage de fonds de l'Air Force.
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