Points clés
- Les actions d'Intel (INTC) ont chuté d'environ 24% en pré-marché après que la société a publié des prévisions de chiffre d'affaires pour le quatrième trimestre comprises entre 15 et 16 milliards de dollars, en dessous des 17,1 milliards de dollars environ attendus par les analystes.
- Les PC entraînent le déclin séquentiel : le chiffre d'affaires client devrait chuter de plus de 20% par rapport à 8,1 milliards de dollars, soit une baisse d'au moins 1,6 milliard de dollars, car les prix de la mémoire affectent la demande de PC.
- L'explosion de l'usine en Israël coûte environ 300 millions de dollars, soit environ un cinquième de l'écart par rapport au consensus, avec un impact similaire attendu au premier trimestre.
- Intel prévoit une hausse du chiffre d'affaires des centres de données d'un pourcentage à un chiffre dans la tranche médiane des "teens", pour atteindre environ 8,4 milliards de dollars, ce qui en ferait une activité plus importante que les PC ce trimestre.
Les actions d'Intel sont en baisse d'environ 24% en pré-marché, autour de 70 dollars, après que le fabricant de puces a prévu un chiffre d'affaires pour le quatrième trimestre compris entre 15 et 16 milliards de dollars jeudi soir. Les analystes s'attendaient à environ 17,1 milliards de dollars.
Le troisième trimestre a dépassé les attentes. La surprise se trouve dans les prévisions : le chiffre d'affaires client devrait chuter de plus de 20% par rapport au troisième trimestre, une baisse plus importante que l'écart total par rapport au consensus, tandis que celui des centres de données croît d'un pourcentage à un chiffre dans la tranche médiane des "teens".
Les prévisions d'Intel pour le trimestre des fêtes
- BPA non-GAAP de 0,25 $, contre un consensus de 0,43 $.
- Marge brute non-GAAP de 38%, contre 44,1% au troisième trimestre.
- Chiffre d'affaires client en baisse de plus de 20% par rapport à 8,1 milliards de dollars, car les prix de la mémoire étouffent la demande de PC. Intel prévoit une baisse des unités PC de 12% cette année et de 10% en 2027.
- Environ 300 millions de dollars perdus à cause de l'explosion du 14 octobre dans son usine en Israël, qui a tué deux travailleurs, avec un impact similaire au premier trimestre.
Le recul des PC d'Intel est plus important que l'écart total
La baisse de plus de 20% du segment client retire au moins 1,6 milliard de dollars sur 8,1 milliards. Pourtant, le chiffre d'affaires total n'est prévu en baisse que d'environ 1 milliard de dollars par rapport à 16,5 milliards, ce qui signifie que le reste des activités d'Intel est prévu en hausse, même après l'impact de l'usine.
Le chiffre d'affaires des centres de données a augmenté de 78% sur un an pour atteindre 7,3 milliards de dollars, et Intel prévoit une hausse séquentielle à un chiffre dans la tranche médiane des "teens", pour atteindre environ 8,4 milliards de dollars, impact de l'usine inclus. Avec le segment client prévu en dessous d'environ 6,5 milliards de dollars, les centres de données deviennent le plus grand segment d'Intel.
L'usine représente environ un cinquième de l'écart. Des deux segments pour lesquels Intel a donné des prévisions, seuls les PC sont orientés à la baisse.
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Ce que le cours d'Intel intègre déjà
La vente massive efface environ 116 milliards de dollars de valeur marchande sur un trimestre prévu avec un écart de 1,6 milliard de dollars. La semaine dernière, Intel se négociait à 51 fois les bénéfices anticipés, exactement à sa moyenne sur cinq ans.
Les deux chiffres d'Intel à surveiller en janvier
Intel prévoit une faiblesse du marché des PC jusqu'au moins mi-2027, donc janvier ne résoudra pas le problème des PC. Surveillez le chiffre d'affaires client par rapport à ses prévisions inférieures à 6,5 milliards de dollars et celui des centres de données par rapport à environ 8,4 milliards de dollars. Si les centres de données atteignent cet objectif, le marché valorise Intel comme une entreprise de PC au trimestre où elle cesse de l'être.
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