Statistiques clés pour l'action GE Vernova
- Performance de la semaine dernière : +5.2%
- Fourchette de 52 semaines : 252,3 $ à 894,9
- Prix actuel : 841,3
Que s'est-il passé ?
Le carnet de commandes deGE Vernova a augmenté de 50 % en quatre ans pour atteindre 150 milliards de dollars, transformant une entreprise industrielle filialisée en l'une des sociétés d'infrastructure électrique les plus sollicitées au monde, avec des actions à 841,27 dollars.
Le 28 janvier, GE Vernova a relevé ses prévisions de revenus pour l'année 2026 à 44-45 milliards de dollars, contre 41-42 milliards de dollars, après avoir enregistré 22,2 milliards de dollars de commandes pour le seul quatrième trimestre 2025, avec un ratio de 2 fois le carnet de commandes.
Le carnet de commandes d'équipements Gas Power et les réservations de créneaux ont bondi de 62 à 83 gigawatts séquentiellement au quatrième trimestre, la société visant 100 gigawatts sous contrat d'ici la fin de l'année 2026 tout en ajoutant 8 milliards de dollars en dollars de marge de carnet de commandes d'équipements au cours de 2025.
Le PDG Scott Strazik a déclaré aux investisseurs lors de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre 2025 que les accords de réservation de créneaux portaient 10 à 20 points de force de prix au-dessus du carnet de commandes existant, et que d'autres commentaires sur la demande étaient attendus lors de la Bank of America Global Industrials Conference du 18 mars.
Entre-temps, la clôture le 2 février de l'acquisition de Prolec GE et la finalisation le 3 mars de la vente du logiciel Proficy à TPG pour un montant de 600 millions de dollars renforcent l'identité de GE Vernova autour de la production d'énergie et de l'infrastructure de réseau à l'aube d'une montée en puissance pluriannuelle.
D'ici 2028, GE Vernova prévoit un chiffre d'affaires d'au moins 56 milliards de dollars avec des marges EBITDA de 20 %, soutenues par 11 milliards de dollars de dépenses d'investissement et de R&D cumulées, avec des créneaux de livraison de turbines à gaz qui s'étendent déjà jusqu'à la fin des années 2020 et une demande mondiale d'électricité qui ne montre aucun signe de ralentissement.
Le point de vue de Wall Street sur l'action GE Vernova
Le carnet de commandes de 150 milliards de dollars que GE Vernova a entamé en 2026 oblige les analystes à reconsidérer ce titre comme un fabricant d'infrastructures à cycle long, et non comme un industriel cyclique.
Le chiffre d'affaires devrait atteindre 44,5 milliards de dollars en 2026, soit une hausse de 16,8 % par rapport aux 38,1 milliards de dollars en 2025, tandis que les marges EBITDA devraient passer de 8,4 % à 12,8 % au cours de la même période.
En conséquence, 31 analystes couvrent actuellement GEV avec 21 achats, 6 surperformances et 5 conservations contre seulement 1 sous-performance et 1 vente, avec un objectif de prix moyen de 826,42 $, soit environ 1,8 % en dessous de la clôture actuelle de 841,27 $.
L'objectif le plus élevé de 1 019 $ reflète l'exécution complète de l'objectif de contrat de gaz de 100 gigawatts et l'intégration de Prolec GE, tandis que l'objectif le plus bas de 424,45 $ tient compte des pertes liées à l'éolien en mer et de l'exposition aux tarifs déjà intégrée dans les prévisions pour le premier trimestre 2026.
Que dit le modèle d'évaluation ?
Un modèle d'évaluation moyen prévoit un prix cible de 2 767,15 $ d'ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total de 228,9 % par rapport aux niveaux actuels. Le TRI annualisé de 28 % du modèle est bien supérieur aux attentes de rendement typiques du secteur industriel.
Le marché semble escompter le pouvoir de tarification de GE Vernova, ignorant les 10 à 20 points de force de tarification supplémentaire intégrés dans les accords de réservation de créneaux horaires actuels au-dessus du carnet de commandes existant.
L'EBITDA a augmenté de 57,1 % en 2025 et devrait encore progresser de 78,6 % en 2026, une trajectoire composée que la plupart des valeurs industrielles ne peuvent pas maintenir au-delà d'un seul cycle.
La décision de la direction d'augmenter l'autorisation de rachat à 10 milliards de dollars et de doubler le dividende témoigne de la conviction interne que le prix actuel sous-estime sensiblement la capacité bénéficiaire de l'entreprise jusqu'en 2028.
Le risque le plus important est que les pertes du secteur éolien dépassent les 400 millions de dollars prévus pour 2026, en particulier si l'ordre d'arrêt des travaux de Vineyard Wind empêche la facturation de 250 millions de dollars de revenus liés aux 11 turbines restantes.
En outre, le PDG Scott Strazik s'exprimera lors de la Bank of America Global Industrials Conference le 18 mars, ce qui représente le prochain moment clé pour la confirmation des prévisions et les commentaires sur la demande de gaz.
GEV est un achat structurel motivé par une position irremplaçable dans l'infrastructure électrique ; suivre les gigawatts de gaz sous contrat est le principal indicateur de la composition des bénéfices à long terme.
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