Stats clés pour l'action StubHub
- Variation du cours de l' actionStubHub avant le marché aujourd'hui : -9%
- Cours de l'action $STUB au 4 mars : 10
- Plus haut sur 52 semaines : 28
- Objectif de cours de l'action $STUB : 21
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'actionStubHub(STUB) est sous pression après que la place de marché de la billetterie a affiché un chiffre d'affaires raté au quatrième trimestre et a publié des prévisions qui ont laissé les investisseurs sur leur faim.
- Les revenus du quatrième trimestre se sont élevés à 449 millions de dollars, soit une baisse de 16% par rapport à l'année précédente.
- Les ventes brutes de marchandises - la valeur totale des billets vendus - ont chuté de 8 % d'une année sur l'autre pour atteindre 2,3 milliards de dollars. Cette baisse n'est pas entièrement une surprise.
- Le quatrième trimestre 2024 a été exceptionnellement fort, stimulé par la finale du Taylor Swift Eras Tour et une post-saison MLB bien remplie. Si l'on ne tient pas compte de cette comparaison, le chiffre d'affaires du quatrième trimestre a augmenté d'environ 6 %.
- Pour l'ensemble de l'année, StubHub a généré 9,2 milliards de dollars de GMS, en hausse de 6 % d'une année sur l'autre, et 1,7 milliard de dollars de revenus.
- L'entreprise a franchi une étape importante en s'emparant d'environ 50 % du marché nord-américain de la billetterie secondaire.
- Mais les coûts pour y parvenir ont été élevés. Les dépenses de vente et de marketing ont représenté 54 % du chiffre d'affaires de l'année, l'entreprise ayant investi de manière agressive pour gagner des parts de marché.
- L'EBITDA ajusté s'est élevé à 232 millions de dollars, soit une marge de 13 %.
- Pour ce qui est de l'avenir, StubHub a prévu pour 2026 un GMS de 9,9 à 10,1 milliards de dollars et un EBITDA ajusté de 400 à 420 millions de dollars.
- Le point médian du GMS de 10 milliards de dollars implique seulement une croissance d'environ 9% - plus lente que certains investisseurs l'avaient espéré.
L'un des obstacles est le pivot de la société vers son initiative d'"émission directe", dans laquelle StubHub vend des billets directement pour les lieux de spectacle et les artistes.
Le fondateur, président et PDG Eric Baker a déclaré que la stratégie passait d'une approche axée sur le développement commercial à une approche axée sur les produits et basée sur l'IA.
Il s'agit d'un pari à plus long terme - et cela signifie que les revenus à court terme provenant de l'initiative sont moins importants que prévu.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action StubHub
L'action StubHub est entrée en bourse il n'y a pas longtemps, et les investisseurs ne savent pas encore ce qu'il faut en penser.
L'activité principale est solide. Le modèle de la place de marché est léger, les marges sont élevées et l'entreprise est le leader incontesté du marché nord-américain.
La dette a été réduite de 35 % en 2025, et la conversion du flux de trésorerie disponible a été forte, à près de 70 % de l'EBITDA ajusté.
Le problème est la croissance.
L'action StubHub est évaluée comme une société en croissance, mais une croissance de 9 % du GMS et une rampe d'émission directe retardée rendent cela plus difficile à justifier à l'heure actuelle.
La configuration pour 2026 est meilleure - les marges devraient augmenter et les dépenses de marketing devraient diminuer.
La Coupe du monde est également un catalyseur potentiel. Mais tant que StubHub n'aura pas montré aux investisseurs qu'elle peut accélérer la croissance au-delà de son activité principale de revente, l'action pourrait rester sous pression.
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