Points clés pour l'action Formula One au 1er août 2026
- Récupération sur trois mois : L'action Formula One a gagné 12% depuis début juin, se relevant de la perturbation du calendrier causée par les annulations de courses au Moyen-Orient, tout en affichant une fréquentation record sur les 10 courses organisées jusqu'en Belgique.
- Divergence sur Wall Street : Les analystes notent l'action à 11 achats, 3 surperformances et 2 neutres, avec un objectif moyen de 120 $, soit 18% au-dessus du cours actuel de 102 $.
- Potentiel selon TIKR : Le modèle cible 157 $ d'ici décembre 2030, soit un rendement total de 54%.
- Réparation du calendrier : Le remplacement du Grand Prix de Bahreïn par la Malaisie le 4 octobre porte le calendrier 2026 à 23 courses, et la direction a confirmé un calendrier complet de 24 courses pour 2027.
Pourquoi l'action Formula One a progressé de 12% en trois mois malgré la perte de quatre courses
L'action Formula One (FWONK) a grimpé de 12% depuis début juin, récupérant la majeure partie du terrain perdu lorsque la guerre en Iran a forcé l'annulation des Grands Prix d'Arabie Saoudite et de Bahreïn en avril. L'action a touché un plus bas près de 85 $ fin mars alors que le calendrier 2026 passait de 24 à 22 courses. Elle a commencé à remonter une fois que Liberty Media a trouvé des remplaçants et que l'activité sous-jacente a dépassé le nombre de courses perturbées.
L'écart dans le calendrier a dominé les chiffres publiés. Le chiffre d'affaires du T2 a chuté de 38% en glissement annuel pour atteindre 764 millions de dollars car le trimestre ne comptait que cinq courses au lieu de neuf. Mais tous les indicateurs commerciaux en dehors du nombre de courses étaient orientés à la hausse : les 10 courses jusqu'en Belgique ont été sold out, cinq ont établi de nouveaux records de fréquentation, et Silverstone a attiré 564 000 spectateurs, la plus grande foule pour une seule course de l'histoire du sport. L'audience sur Apple TV aux États-Unis a augmenté de 13% depuis le début de la saison. La capacité du Paddock Club était sold out pour le reste de l'année, et les revenus de licences ont continué de croître.
Le PDG de la F1, Stefano Domenicali, s'exprimant sur les résultats du T2 le 6 août, a souligné le décalage entre la baisse du chiffre d'affaires en titre et la situation de la demande : « La nouvelle que je savais deviendrait réalité est que la fréquentation est en hausse, les audiences sont en hausse, les chiffres numériques augmentent et les fans apprécient ce qu'ils voient. » Cette image de la demande s'est renforcée lorsque la Formule 1 a annoncé le 26 juillet le circuit de Sepang en Malaisie comme hôte de remplacement pour le GP de Bahreïn le 4 octobre, ramenant la saison à 23 courses.
Deux autres développements ont dissipé des pressions latentes pendant cette période. Max Verstappen a prolongé son contrat avec Red Bull jusqu'en 2030 le 20 août, mettant fin à des mois de spéculations sur un éventuel départ vers Mercedes ou McLaren. Et Liberty Media a émis une obligation convertible de 600 millions de dollars le 11 août à un prix de conversion de 139 $, soit une prime de 35% par rapport à la clôture de l'action, utilisant les fonds pour refinancer des obligations arrivant à échéance en 2027 et repousser les échéances à 2032. Aucun de ces événements n'a directement modifié la capacité de bénéfice, mais tous deux ont éliminé une incertitude que le marché portait depuis le début de l'année.
L'action a regagné 12%, mais l'objectif du Street à 120 $ reste encore 18% au-dessus, valorisant une normalisation complète du calendrier que le marché n'a pas encore totalement intégrée.
L'action Formula One se négocie à 5,69x l'EV/Chiffre d'affaires NTM, soit 11% en dessous du multiple de 6,38x qu'elle affichait il y a un an. La hausse est venue des bénéfices qui rattrapent le prix, et non d'investisseurs poussant le multiple à la hausse, ce qui signifie que l'action est aujourd'hui moins chère sur une base forward qu'elle ne l'était avant le début de la perturbation du calendrier.
Les analystes ont relevé les objectifs sur l'action Formula One à un nouveau record tout en abandonnant leur dernière recommandation de vente
Wall Street note actuellement l'action Formula One à 11 achats, 3 surperformances et 2 neutres. Seize analystes publient des objectifs de prix, et leur moyenne de 120 $ se situe 18% au-dessus du cours de clôture de 102 $.
Il y a un an, l'objectif moyen était de 109 $ avec l'action à 105 $, laissant une marge mince de 4%. Les objectifs sont montés à 119 $ d'ici décembre 2025, puis se sont maintenus à 115 $ pendant le premier semestre 2026, même lorsque l'action est tombée à 85 $ sur la peur du calendrier. La seule recommandation de vente qui persistait depuis mi-2025 a disparu d'ici juin 2026. Et la lecture d'août montre la moyenne du Street à 120 $, son plus haut niveau dans l'historique du tableau, tandis que l'objectif maximum s'est resserré de 140 $ à 134 $, signe que le scénario haussier s'est précisé mais que le consensus s'est relevé.
Ce schéma, avec des objectifs qui montent régulièrement tandis que le dernier dissident sort et que la couverture reste à 16 analystes, correspond à la thèse que le prix est en train de construire : la base commerciale de la F1 est suffisamment solide pour croître malgré les chocs sur le calendrier.
TIKR valorise l'action Formula One à 157 $, anticipant une croissance du chiffre d'affaires de 8% par an jusqu'en 2035
Le modèle de scénario central de TIKR valorise Formula One à 157 $ d'ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total de 54% par rapport au prix actuel de 102 $, soit 11% annualisés sur 4,3 ans.
Un rendement annualisé de 11% sur un horizon de plus de quatre ans se situe au-dessus de ce que la plupart des propriétés médiatiques offrent aux valorisations actuelles, reflétant la visibilité des revenus que procurent les contrats de promotion de courses à long terme, les accords de diffusion pluriannuels et les augmentations annuelles des sponsors.
Le scénario central du modèle intègre une croissance du chiffre d'affaires (TCAC) de 8% jusqu'en 2035, un taux que l'entreprise a dépassé à 31,4% sur les cinq dernières années et qui semble conservateur avec un calendrier normalisé, des courses sprint en expansion et une activité de licences encore à ses débuts. L'objectif du Street à 120 $ capture la récupération à court terme du calendrier ; les 157 $ de TIKR valorisent la capitalisation au-delà.
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