Quatre fois par an, chaque entreprise cotée doit montrer ses cartes. Pour la plupart des actions, le jour des résultats s'accompagne d'un mouvement modeste. Pour une poignée, il peut signifier un gain ou une perte de 20% en une seule séance.
Pour découvrir quelles actions ont tendance à osciller le plus, notre équipe chez TIKR a extrait les huit derniers rapports de résultats de chaque entreprise du Nasdaq 100 et mesuré l'amplitude du mouvement de chaque action lors de la première séance de bourse suivant la publication de ses résultats. Sur l'ensemble de ces rapports, le mouvement moyen était de 6,6% dans un sens ou dans l'autre, et la médiane était de 5%.
Cinq entreprises qui publient leurs résultats entre le 21 et le 28 octobre ont enregistré des mouvements moyens de 8% ou plus. Les voici dans l'ordre de leur publication :
Un mouvement moyen important ne dit rien de la direction que prendra le prochain. Ce qu'il indique, c'est à quelle fréquence Wall Street a été prise au dépourvu par ces entreprises récemment. Voici ce qui se passe avec chacune d'elles à l'approche de sa publication, et pourquoi la réaction a tendance à être si forte.
1. Texas Instruments
Publication : 21 octobre, après la clôture · Mouvement moyen le jour des résultats : 8,7% · Depuis début d'année : +56% · PER forward : 28,5
Texas Instruments (TXN) a été l'un des gagnants discrets de 2026. L'action du fabricant de puces analogiques a augmenté d'environ 56% cette année alors qu'une reprise tant attendue de la demande industrielle et automobile s'est enfin matérialisée, avec un coup de pouce supplémentaire des centres de données d'IA qui ont besoin des puces de gestion de l'alimentation de TI. Au deuxième trimestre, le chiffre d'affaires a augmenté de 23% en glissement annuel pour atteindre 5,46 milliards de dollars, et le bénéfice par action (BPA) a bondi de 52% à 2,14 dollars. Le flux de trésorerie disponible sur les douze derniers mois a plus que doublé pour atteindre 6,53 milliards de dollars alors que le plan de construction d'usines pluriannuel de TI touche à sa fin et que les dépenses d'investissement diminuent.
L'action s'est toutefois refroidie depuis juin. Le cours se situe environ 16% en dessous de son plus haut de juin, et il a reculé de 3% après ce solide rapport de juillet, un jour où les inquiétudes concernant les dépenses en IA ont fait chuter le Nasdaq de plus de 2%.
Pourquoi elle oscille : TI ne donne des prévisions que pour un trimestre à la fois, et comme elle vend dans presque tous les secteurs de l'économie, Wall Street considère ces prévisions comme un indicateur de l'ensemble du cycle des semi-conducteurs. Des perspectives optimistes en avril 2026 ont fait grimper l'action de 19% le lendemain. Des prévisions prudentes en juillet 2025, alors que les investisseurs craignaient que les clients n'aient avancé leurs commandes avant l'application de tarifs, l'ont fait chuter de 13%. Avec un PER forward de 28,5, l'action est désormais valorisée pour que la reprise se poursuive.
À surveiller : Les analystes attendent un chiffre d'affaires du troisième trimestre d'environ 5,93 milliards de dollars, en hausse de 25% par rapport à l'année précédente, et un BPA d'environ 2,43 dollars. Ces deux chiffres se situent près du milieu des prévisions de la direction, qui étaient de 5,65 à 6,15 milliards de dollars de chiffre d'affaires. Les perspectives pour le quatrième trimestre, ainsi que tout commentaire sur les augmentations de prix, importeront probablement plus que les chiffres du troisième trimestre eux-mêmes.
2. PayPal
Publication : 27 octobre, avant l'ouverture · Mouvement moyen le jour des résultats : 8,0% · Depuis début d'année : -3% · PER forward : 10,2
L'action PayPal (PYPL) est globalement stable en 2026, ce qui cache un parcours chaotique. L'action a chuté de 20% le 3 février après que l'entreprise a manqué les estimations de chiffre d'affaires du quatrième trimestre, signalé des faiblesses chez ses commerçants de détail et nommé l'ancien PDG de HP, Enrique Lores, comme nouveau directeur général. Neuf jours plus tard, l'action a touché un plus bas à 38,46 dollars, soit environ 87% en dessous de son pic de 2021.
Elle a rebondi de près de 50% depuis. L'intérêt pour une prise de contrôle a aidé : Stripe et le fonds d'investissement Advent auraient fait une offre de 60,50 dollars par action cet été, que PayPal a rejetée comme étant trop basse, bien que Lores ait déclaré que l'entreprise était ouverte aux offres. L'activité s'est également stabilisée. Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre a augmenté de 5% pour atteindre 8,68 milliards de dollars, la direction a déclaré que son activité de paiement de marque s'était encore stabilisée, et PayPal a relevé sa prévision de BPA ajusté annuel à environ 5,38 dollars.
Pourquoi elle oscille : À environ 10 fois les bénéfices attendus, PayPal est valorisée comme une entreprise dont les jours de croissance sont derrière elle. Cela rend l'action extrêmement sensible à tout signe que le paiement de marque, le bouton PayPal aux caisses en ligne et son activité la plus rentable, accélère ou ralentit. Trois de ses huit derniers rapports ont déclenché des baisses de 8% ou plus.
À surveiller : Les analystes attendent un chiffre d'affaires du troisième trimestre d'environ 8,70 milliards de dollars, en hausse de 3%, et un BPA ajusté d'environ 1,31 dollar, en légère baisse par rapport à l'année précédente. Cela correspond aux prévisions de la direction d'une baisse en chiffres bas du BPA. Alors que l'action se négocie en dessous de l'offre rapportée de 60,50 dollars, la croissance du paiement de marque et toute mise à jour sur les options stratégiques détermineront probablement la réaction.
3. Teradyne
Publication : 27 octobre, après la clôture · Mouvement moyen le jour des résultats : 11,5% · Depuis début d'année : +62% · PER forward : 34,7
Teradyne (TER), qui fabrique les machines qui testent les puces avant leur expédition, est devenue une action d'IA. Plus de 60% de son chiffre d'affaires du deuxième trimestre était lié à l'IA, et le chiffre d'affaires provenant du test des puces de calcul a bondi de près de 600% en glissement annuel. Le chiffre d'affaires total a plus que doublé pour atteindre 1,33 milliard de dollars, et le BPA ajusté est passé à 2,47 dollars contre 0,57 dollar un an plus tôt. L'action a augmenté de 62% cette année et de 143% sur les douze derniers mois.
Le parcours n'a pas été fluide. L'action a atteint un pic à 488 dollars en juin et se situe désormais environ 31% en dessous de ce plus haut, tirée à la baisse par la vente généralisée des actions de semi-conducteurs ce mois-ci.
Pourquoi elle oscille : Les commandes de Teradyne dépendent d'un nombre relativement restreint de grands programmes de puces, et elles augmentent et diminuent avec les lancements de nouvelles puces. Cela rend le chiffre d'affaires irrégulier et les prévisions d'un seul trimestre peuvent réinitialiser rapidement les estimations. Les réactions récentes de l'action le montrent. L'action a chuté de 19% le lendemain d'un rapport d'avril qui avait dépassé les estimations. En juillet, elle a bondi de plus de 13% après les heures de négociation suite à un solide rapport, a ouvert près de 15% plus haut le lendemain matin, et a tout de même clôturé légèrement en baisse pour la journée. Elle a augmenté de 14% la séance suivante.
À surveiller : Les analystes attendent un chiffre d'affaires du troisième trimestre d'environ 1,26 milliard de dollars, en hausse de 64%, et un BPA ajusté d'environ 2,05 dollars, conformément aux prévisions de la direction de 1,2 à 1,3 milliard de dollars de chiffre d'affaires. Ces deux chiffres sont inférieurs à ceux du deuxième trimestre, donc l'attention se portera sur le fait que la direction voit la croissance repartir à la hausse en 2027, comme le prévoit actuellement Wall Street.
4. Seagate Technology
Publication : 27 octobre, après la clôture · Mouvement moyen le jour des résultats : 10,2% · Depuis début d'année : +130% · PER forward : 18,2
Les disques durs étaient censés être la technologie d'hier. Au lieu de cela, Seagate (STX) a été l'une des plus grandes gagnantes du marché alors que les entreprises du cloud qui développent l'infrastructure d'IA se ruent sur un stockage haute capacité et bon marché. Sa technologie d'enregistrement magnétique assisté par chaleur (HAMR), qui utilise de minuscules lasers pour compresser plus de données sur chaque disque, lui permet d'augmenter la capacité sans construire de nouvelles lignes de production coûteuses. Au cours de l'exercice fiscal qui s'est terminé cet été, le chiffre d'affaires a augmenté de 34% pour atteindre 12,2 milliards de dollars, la marge brute s'est élargie de 11 points de pourcentage pour atteindre 46%, et le résultat net a plus que doublé pour atteindre 3,18 milliards de dollars.
L'action a augmenté de 130% cette année, mais octobre a été difficile. L'action a chuté de 11% le 2 octobre après un rapport du Nikkei selon lequel le rival Toshiba prévoit de doubler sa capacité de disques durs pour les centres de données d'IA, puis a glissé davantage lors de la vente de semi-conducteurs de ce mois-ci. L'action se négocie désormais environ 40% en dessous de son plus haut de juin à 1 145 dollars.
Pourquoi elle oscille : Peu d'entreprises fabriquent des disques durs, donc la discipline en matière de prix et d'approvisionnement détermine les bénéfices. Lorsque les prix se maintiennent et que les clients passent à des disques plus grands, les marges s'élargissent rapidement, et de petits changements dans ces perspectives entraînent de grands changements dans les bénéfices. Les analystes s'attendent à ce que le BPA ajusté augmente d'environ 150% en 2026. Les investisseurs savent aussi que le stockage a une longue histoire de cycles d'expansion et de récession, donc chaque rapport devient un référendum sur la durée de cette phase de hausse. L'action a bondi de 19% après les rapports d'octobre 2025 et janvier 2026.
À surveiller : Les analystes attendent un chiffre d'affaires du premier trimestre fiscal d'environ 4,14 milliards de dollars, en hausse de 57%, et un BPA ajusté d'environ 7,40 dollars, correspondant aux prévisions de la direction de 4,1 milliards de dollars et 7,30 dollars. La plus grande question est de savoir si Seagate pourra maintenir des prix fermes maintenant que Toshiba ajoute de la capacité.
5. Fortinet
Publication : 28 octobre, après la clôture · Mouvement moyen le jour des résultats : 9,4% · Depuis début d'année : +120% · PER forward : 48,9
L'action Fortinet (FTNT) a plus que doublé cette année alors que les entreprises remplacent leurs anciens pare-feu et ajoutent une protection pour les charges de travail d'IA. Au deuxième trimestre, le chiffre d'affaires a augmenté de 26% pour atteindre 2,05 milliards de dollars, les facturations ont bondi de 33%, et le chiffre d'affaires des produits, mené par ses pare-feu FortiGate, a augmenté de 52%. La direction a relevé sa prévision de chiffre d'affaires annuel à 8,02-8,18 milliards de dollars, ce qui représenterait une croissance d'environ 19%.
L'action a atteint un plus haut historique de 197 dollars la semaine dernière avant de reculer d'environ 13%. Même après cette baisse, elle est en hausse de 132% par rapport à son plus bas de janvier.
Pourquoi elle oscille : Une grande partie de la croissance de Fortinet provient des ventes de matériel qui évoluent par cycles, et les investisseurs essaient toujours de déterminer où se situe l'entreprise dans le cycle de mise à niveau actuel. En août 2025, l'action a chuté de 22% en une journée lorsque la direction a indiqué que le renouvellement des pare-feu était déjà à mi-parcours. En mai 2026, elle a bondi de 20% après un bénéfice largement supérieur aux attentes. Les bonnes nouvelles peuvent aussi s'estomper rapidement : après le solide rapport de juillet et la prévision relevée, l'action a ouvert environ 7% plus haut et a clôturé en hausse de moins de 1%.
À surveiller : Les analystes attendent un chiffre d'affaires du troisième trimestre d'environ 2,06 milliards de dollars, en hausse de 20%, et un BPA ajusté d'environ 0,86 dollar, dans la fourchette des prévisions de la direction de 0,83 à 0,87 dollar. Le consensus prévoit un ralentissement de la croissance à environ 13% au quatrième trimestre. Avec une action valorisée à près de 49 fois les bénéfices attendus, les facturations et toute première indication sur 2027 importeront probablement le plus.
Conclusion
Les grands mouvements sur les résultats sont à double tranchant. Au cours des deux dernières années, ces cinq actions ont augmenté après 21 rapports et ont chuté après 19, ce qui est à peu près aussi proche d'un pile ou face que possible. Quatre d'entre elles ont également progressé de 56% à 130% cette année, donc le seuil pour une bonne réaction est élevé à l'approche de ces publications.
Pour les investisseurs à long terme, le mouvement d'une seule journée modifie rarement la thèse d'investissement. Si vous détenez l'une de ces actions, il est utile de savoir quelle amplitude de swing est normale pour qu'une baisse de 10% ne vous fasse pas abandonner une entreprise en laquelle vous croyez toujours. Si vous envisagez d'acheter, attendre après la publication signifie renoncer à une hypothèse sur la direction en échange d'un trimestre supplémentaire d'informations.
Restez au fait de la saison des résultats
Vous voulez comprendre le dernier rapport d'une entreprise ? Consultez-le sur TIKR pour voir les nouveaux chiffres à côté des estimations de Wall Street, puis approfondissez. Lisez la transcription de la conférence téléphonique pour voir comment la direction a expliqué le trimestre, tracez les marges pour voir si la tendance se retourne, ou vérifiez à quel prix l'action se négocie maintenant que le cours a bougé.
