Points clés pour l'action Dominion Energy au mois d'août 2026
- BPA ajusté supérieur, BPA normes IFRS inférieur : L'action Dominion Energy a publié un BPA ajusté de 0,79 $ contre une estimation de 0,67 $, soit un dépassement de 17 % et une hausse de 5 % en glissement annuel, tandis que le BPA normes IFRS de 0,37 $ était inférieur de 47 % aux attentes et a chuté de 58 % en glissement annuel.
- Prévisions réaffirmées : La direction a maintenu toutes ses prévisions pour 2026 concernant le résultat d'exploitation, le crédit, le dividende et la croissance à long terme après avoir achevé le programme annuel d'émission d'actions ordinaires de la société.
- Flambée des revenus : Les revenus ont atteint 4,48 milliards de dollars, dépassant les estimations de 10 % et progressant de 18 % en glissement annuel, alimentés par les contrats de centres de données qui couvrent désormais 53 gigawatts.
- Calendrier du projet CVOW retardé : Le PDG Bob Blue a indiqué aux investisseurs que la date de mise en service de la dernière turbine du projet éolien offshore a été repoussée de six mois à fin 2027, même s'il a qualifié le projet de "substantiellement dérisqué".
Dominion Energy dépasse les estimations du T2 alors que le calendrier de l'éolien offshore glisse de six mois
Dominion Energy (D) a délivré un résultat d'exploitation du deuxième trimestre de 0,79 $ par action contre une estimation moyenne des analystes de 0,67 $, un chiffre qui incluait 0,03 $ de crédits d'impôt RNG 45Z. Les revenus de 4,48 milliards de dollars ont dépassé les estimations de 10 % et ont augmenté de 18 % en glissement annuel, bien qu'ils aient reculé de 11 % par rapport aux 5,02 milliards de dollars du premier trimestre. Le résultat normes IFRS raconte une histoire plus difficile : 0,37 $ par action, en baisse de 58 % en glissement annuel, reflétant les ajustements exclus du chiffre d'exploitation.
Cet écart entre la solidité opérationnelle et la faiblesse des normes IFRS s'accompagne d'un contexte de demande qui continue de battre des records. Neuf des dix jours de pic de demande historique de la zone DOM se sont produits cette année, y compris les huit pics estivaux les plus élevés, tous enregistrés au cours des deux derniers mois. Les contrats de centres de données couvrent désormais 53 gigawatts de capacité, avec environ 12 gigawatts verrouillés par des accords de service électrique signés, une augmentation de 5 gigawatts depuis le début de l'année. Le cas de croissance de l'action Dominion Energy passe de plus en plus par ce pipeline plutôt que par la seule base tarifaire.
Le projet éolien offshore Coastal Virginia (CVOW) porte la véritable tension du trimestre. CVOW est achevé à 81 %, avec 31 turbines installées et plus de 450 mégawatts déjà injectés sur le réseau. Mais la direction a repoussé la date de mise en service de la dernière turbine de six mois à fin 2027, citant des opérations de levage plus longues sur des fonds marins plus difficiles et une marge de sécurité météorologique accrue, et a relevé l'estimation du coût du projet de 2 % à 11,65 milliards de dollars. Le PDG Bob Blue a cadré ce retard directement lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T2 : "la date de la dernière turbine a été décalée, mais le projet a été substantiellement dérisqué.
CVOW produit déjà de l'électricité. Il bénéficie déjà aux clients. Il soutient déjà la récupération réglementaire." Environ un tiers de l'augmentation des coûts est absorbé par le partenaire financier de Dominion, et le projet devrait toujours permettre aux clients d'économiser près de 5 milliards de dollars en coûts de carburant au cours de sa première décennie.
L'élan réglementaire a renforcé le trimestre. Dominion a obtenu un arrêté final approuvant sa demande complète de revenus complémentaires pour 2025 le 29 juillet, et sa combinaison proposée avec NextEra Energy a franchi une étape procédurale en Virginie, des audiences probatoires étant fixées au 17 novembre. Le FFO par rapport à la dette est resté supérieur à 15 %, et le programme d'émission d'actions pour 2026 est maintenant terminé. Ce calendrier procédural ne garantit pas un résultat : Le sénateur Angus King a déjà exhorté la FERC à rejeter la combinaison pour des raisons de concentration du marché, et la prochaine étape de l'action Dominion Energy dépend des régulateurs, et non des chiffres d'exploitation que la direction vient de réaffirmer.
TIKR valorise l'action Dominion Energy à 94 $, intégrant une entreprise de services publics qui capitalise malgré son retard éolien
Le scénario médian du modèle TIKR valorise Dominion Energy à 94 $ d'ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total de 37 % par rapport au prix actuel de 69 $, soit 7 % annualisés sur les 4,4 prochaines années.
Un rendement annualisé de 7 % place l'action Dominion Energy au niveau d'une entreprise de services publics régulée qui capitalise grâce à la croissance de sa base tarifaire et à la charge contractuelle des centres de données, plutôt que d'une entreprise nécessitant une réévaluation pour atteindre son objectif. Cette mise en perspective correspond à un trimestre où les prévisions sont restées stables et les revenus ont dépassé les attentes à deux chiffres même si les résultats normes IFRS ont été à la traîne.
L'argument du modèle en faveur des 94 $ s'appuie sur les mêmes dynamiques que celles de la conférence téléphonique sur les résultats : prévisions pour 2026 réaffirmées, FFO par rapport à la dette supérieur à 15 %, et un projet CVOW qui continue d'ajouter des mégawatts au réseau malgré sa date d'achèvement repoussée. La demande des centres de données ajoute un deuxième levier de croissance que le modèle capture jusqu'en 2030, un levier qui n'existait pas à cette échelle dans les cycles précédents.
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