Points clés
- L'action Oracle a perdu 53% sur l'année écoulée, et Cantor Fitzgerald a réitéré sa recommandation Overweight et son objectif de cours à $284 le 22 octobre, soit 120% au-dessus de la clôture de la veille.
- La baisse s'explique par la manière dont Oracle finance son développement en IA : flux de trésorerie disponible négatif, plus de dette, une émission d'actions de $20 milliards et un carnet de commandes qui repose fortement sur OpenAI.
- Les estimations de bénéfices des analystes ont légèrement augmenté sur les 90 derniers jours, à $8,14 par action pour l'exercice se terminant en mai 2027 et $11,00 pour l'exercice suivant.
- L'objectif de Cantor implique un PER prospectif de 33x, bien au-dessus de la moyenne quinquennale d'Oracle de 21x, donc l'appel semble... un peu exagéré. Je ne l'achète pas.
Oracle (ORCL) a perdu 53% sur l'année écoulée, et Cantor Fitzgerald pense qu'elle peut tout récupérer et plus encore.
Le 22 octobre, l'analyste de Cantor Thomas Blakey a réitéré sa recommandation Overweight et son objectif de cours à $284, soit 120% au-dessus de la clôture d'Oracle à $129,10 le 21 octobre.
Les investisseurs ont reculé devant la facture
La chute s'est accélérée en juin, lorsque Oracle a annoncé son intention de lever $40 milliards de dette et de capitaux propres pour l'exercice 2027, après un flux de trésorerie disponible négatif de $23,7 milliards pour l'exercice 2026.
Dans son rapport du premier trimestre le 10 septembre, les dépenses d'investissement ont atteint $28,5 milliards, le flux de trésorerie disponible était négatif de $5 milliards, et Oracle a terminé la vente de $20 milliards de nouvelles actions. Interrogée sur le moment où le flux de trésorerie disponible redeviendrait positif, la directrice financière Hilary Maxson a déclaré lors de la conférence téléphonique : « Nous n'avons pas donné de calendrier précis à ce sujet pour le moment, et nous ne prévoyons pas de le donner aujourd'hui. »
Puis Oracle a plongé de 9% sur des données d'inflation élevées la semaine dernière, et Steve Eisman a affirmé que la moitié du carnet de commandes d'Oracle n'est qu'OpenAI.
Cantor n'a pas bougé
Cantor maintient son objectif de $284 depuis l'avoir relevé de $229 début juin. Elle considère Oracle comme un bénéficiaire clé des dépenses en IA.
La plupart des analystes sont d'accord : 28 recommandations Acheter et 7 Surperformer contre 7 Maintenir et une Vendre, contre 19 Acheter en août 2025.
TIKR suit 43 analystes sur Oracle. Combien disent "Acheter" ?
Voir la répartition complète des recommandations Acheter, Maintenir et Vendre sur Oracle, ainsi que les estimations de revenus et de bénéfices de Wall Street, le tout en un seul endroit. Plus de 500 000 investisseurs utilisent TIKR pour rechercher des actions comme celle-ci. Voir les recommandations des analystes pour Oracle
Est-ce que $284 tient la route ?
Les analystes ont abaissé leurs objectifs de cours même s'ils sont devenus plus optimistes. L'objectif consensuel est passé de $350 il y a un an à $237, son point le plus bas de l'année...
Les objectifs individuels vont maintenant de $110 à $400.
Les estimations de bénéfices résistent. Les analystes attendent un BPA normalisé de $8,14 pour l'exercice se terminant en mai 2027, conforme aux prévisions d'Oracle de $8,10, et $11,00 l'exercice suivant...
Les deux ont légèrement augmenté sur les 90 derniers jours, passant de $8,05 et $10,89, tandis que l'action baissait. Et les prévisions relevées en septembre ne donnent aucune raison de s'attendre à des réductions.
Tout se résume donc au multiple. Oracle se négocie à 15x les bénéfices prospectifs, contre une moyenne quinquennale de 21x...
L'objectif de $284 de Cantor équivaut à 33x les bénéfices attendus sur les douze prochains mois, bien au-dessus de cette moyenne.
Peut-être plausible, si les investisseurs acceptent de payer à nouveau un prix élevé
La dette est un gros problème : Oracle avait $117,7 milliards d'emprunts à long terme fin août, et ses obligations sont confrontées à un risque de dégradation.
Personnellement, je n'achète pas même à ces prix. Je ne suis pas convaincu qu'ils réussiront la transformation vers le néocloud, et c'est de là que devrait venir la réévaluation.
Bien sûr, le prochain test sera le rapport du deuxième trimestre en décembre, avec une croissance du cloud attendue entre 65% et 71%. Si Oracle atteint cet objectif et donne une date pour un flux de trésorerie disponible positif, $284 commence à paraître un peu plus raisonnable.
Alors, quelle est la valeur réelle de l'action Oracle ?
TIKR vous permet de prévoir le prix futur de n'importe quelle action en moins d'une minute. Il suffit d'entrer quelques hypothèses dans le modèle d'évaluation de TIKR pour voir ce que pourrait valoir Oracle. Partez des estimations consensuelles de Wall Street, ou ajustez les paramètres pour refléter votre propre vision de l'entreprise. C'est gratuit.
Avertissement :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils en investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni de recommandations d'acheter ou de vendre des actions. Nous créons notre contenu sur la base des données d'investissement du Terminal TIKR et des estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure les actualités récentes des entreprises ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture et bon investissement !
