Statistiques clés pour l'action Constellation Energy
- Performance de cette semaine : 6%.
- Fourchette de 52 semaines : 161,4 $ à 412,7
- Prix actuel : 312,6
Que s'est-il passé ?
L'ascension deConstellation Energy à 312,6 $ signale une réévaluation fondamentale du rôle de l'énergie nucléaire dans l'économie de l'IA, les actions ayant bondi d'environ 4 % aujourd'hui après que la société a prouvé que son portefeuille en expansion peut convertir l'augmentation de la demande des centres de données en bénéfices constants.
Plus précisément, le rapport sur les bénéfices d'hier a été l'élément déclencheur décisif, CEG affichant un bénéfice par action ajusté de 2,3 dollars au quatrième trimestre, contre une estimation consensuelle de 2,2 dollars à Wall Street, tout en annonçant simultanément une augmentation de 10 % du dividende pour 2026, ce qui témoigne de la confiance profonde de la direction dans les flux de trésorerie à venir.
Le moteur de la dynamique de CEG est sa combinaison unique du plus grand parc nucléaire du pays et de l'acquisition récemment conclue de Calpine pour 16,4 milliards de dollars, qui a ajouté du gaz naturel et de la capacité géothermique juste au moment où le nouveau cadre de l'Interconnexion PJM "apportez votre propre génération" a commencé à accélérer les accords bilatéraux d'électricité avec les hyperscalers.
Par conséquent, le marché retire activement l'identité de CEG en tant que service public traditionnel et la réévalue en tant que fournisseur d'infrastructure d'IA critique, un changement reflété par le gain de 45,6% de l'action en 2025 et renforcé par un objectif de prix médian à 12 mois de Wall Street de 405,0 $, soit environ 37,8% de plus que sa clôture du 23 février.
Pendant ce temps, le PDG Joe Dominguez a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre que " avec le plus grand parc nucléaire du pays au cœur de notre stratégie, nous associons l'énergie la plus fiable du réseau à des ressources flexibles pour répondre à la demande croissante due à l'électrification et à l'économie des données ", soulignant comment l'accord CyrusOne de 380 MW au Freestone Energy Center au Texas étend le pipeline hyperscaler de CEG bien au-delà de ses contrats existants avec Microsoft et Meta.
Au-delà de la réaction aux résultats, l'analyste James West de Melius Research a renforcé la conviction institutionnelle en déclarant que CEG est "bien positionnée pour répondre à la demande en croissance rapide des centres de données en 2026", tandis que la communauté des analystes au sens large maintient 15 notes d'achat ou d'achat fort contre seulement 5 positions de maintien et zéro position de vente.
À plus long terme, les extensions de licence approuvées par la NRC pour la centrale de Clinton jusqu'en 2047 et les réacteurs de Dresden jusqu'en 2049 et 2051, associées à une garantie de prêt du DOE pouvant atteindre 1 milliard de dollars pour le redémarrage du Crane Clean Energy Center, positionnent l'entreprise comme l'épine dorsale irremplaçable de l'énergie de longue durée pour le développement de l'infrastructure d'IA des États-Unis au cours de la prochaine décennie.
Le point de vue de Wall Street sur l'action CEG
Ce résultat supérieur à celui du quatrième trimestre et l'acquisition de Calpine permettent à CEG de convertir son portefeuille élargi de centrales nucléaires, de gaz naturel et de centrales géothermiques en un flux de trésorerie disponible accéléré, alors que la demande d'électricité à grande échelle s'intensifie jusqu'en 2026 et au-delà.
Le cas fondamental repose sur les analystes qui prévoient que les revenus passeront d'une baisse de 5,7 % en 2025 à une croissance de 5,0 % en 2026, tandis que le BPA normalisé grimpera de 3,2 à 3,3 $, soutenu par des marges d'EBITDA augmentant à 9,8 % à mesure que l'intégration de Calpine s'intensifie.
Que dit le modèle d'évaluation ?
Ce résultat supérieur à celui du quatrième trimestre et l'acquisition de Calpine permettent désormais à CEG de convertir son portefeuille élargi de centrales nucléaires, de gaz naturel et de centrales géothermiques en flux de trésorerie disponibles accélérés, à mesure que la demande d'électricité à très grande échelle s'intensifie jusqu'en 2026 et au-delà.
Le cas fondamental repose sur les analystes qui prévoient que les revenus passeront d'une baisse de 5,7 % en 2025 à une croissance de 5,0 % en 2026, tandis que le BPA normalisé grimpera de 3,2 à 3,3 $, soutenu par des marges d'EBITDA qui augmenteront à 9,8 % à mesure que l'intégration de Calpine s'étendra.
Cependant, un modèle d'évaluation TIKR de cas moyen construit sur la base du profil de croissance post-Calpine de CEG évalue l'action à seulement 142,5 $, projetant une perte totale de 54,4 % sur 5,8 ans avec un TRI annualisé négatif de 14,9 %, ce qui suggère que le prix actuel intègre déjà des années d'exécution parfaite et d'expansion multiple que les fondamentaux ne soutiennent pas encore.
Le risque principal est précisément cette compression des multiples, le ratio cours/bénéfice de l'action Constellation Energy se contractant à un taux de croissance annuel moyen de 3,7 %, ce qui signifie que même une forte croissance des bénéfices par action de près de 9,9 % par an pourrait ne pas suffire à soutenir un titre qui se négocie à 26 fois les bénéfices prévisionnels après avoir déjà gagné 45,6 % en 2025.
À 312,6 $, CEG semble être un actif stratégique à long terme convaincant qui se négocie à un prix qui exige une exécution sans faille, ce qui en fait un titre à attendre pour les investisseurs soucieux de l'évaluation jusqu'à ce que l'appel d'orientation du 31 mars fournisse une visibilité plus claire sur la puissance des bénéfices de 2026.
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