Principales statistiques pour l'action Carrier Global
- Performance depuis le début de l'année : 16
- Fourchette de 52 semaines : 50 $ à 81
- Prix cible du modèle d'évaluation : 81
- Hausse implicite: 32
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Que s'est-il passé ?
L'action de Carrier Global est en hausse d'environ 16% depuis le début de l'année, se négociant récemment à près de 62 dollars par action, les investisseurs ayant misé sur l'accélération de la dynamique des centres de données et l'amélioration des prévisions de marges pour le second semestre. Bien que les actions aient chuté de 3 % au cours de la semaine dernière, le sentiment général à l'égard de 2026 reste constructif.
Le rallye a été principalement alimenté par la forte exécution de CVC commerciaux et la croissance explosive du refroidissement des centres de données. Les commandes de centres de données appliquées au quatrième trimestre ont augmenté de 400 %, et la direction s'attend à ce que cette activité augmente encore de 50 % en 2026.
Dans le même temps, les augmentations de CSA dans les Amériques devraient dépasser 40 % au second semestre, car les comparaisons avec le secteur résidentiel s'atténuent, ce qui renforce l'idée que l'évolution du mix vers des systèmes commerciaux et de refroidissement à marge plus élevée peut compenser la faiblesse du secteur résidentiel.
Cette semaine, lors de la Global Industrial Tech & Mobility Conference de Citi, le PDG David Gitlin a réaffirmé que les prévisions pour le premier trimestre et l'ensemble de l'année 2026 restaient inchangées malgré 3 à 4 points de vents contraires sur le marché, déclarant que "nos commandes de centres de données au quatrième trimestre pour l'activité appliquée étaient en hausse de 400 %".
La direction a mis l'accent sur les gains de parts dans les refroidisseurs à haute capacité, les nouveaux CDU de refroidissement liquide et l'expansion de la pénétration du marché secondaire, où Carrier ne capte actuellement qu'environ 25 % de sa base installée.
Le positionnement institutionnel a été actif. Edentree Asset Management a initié une position de 122 000 actions d'une valeur d'environ 7 millions de dollars, tandis que Skandinaviska Enskilda Banken AB a augmenté sa participation de 195% à 481 000 actions d'une valeur de 29 millions de dollars.
NEOS Investment Management a augmenté ses avoirs de 47%, et Summitry LLC a augmenté sa position à plus de 1 million d'actions.
Bien que Fiera Capital ait réduit sa participation de 226 000 actions et qu'ABN Amro Investment Solutions ait réduit la sienne de 54 %, les dépôts reflètent une prise de profit sélective plutôt qu'une large distribution au moment où l'action se redresse.
Le titre Carrier Global est-il sous-évalué ?
Dans le cadre des hypothèses d'évaluation, l'action est modélisée à l'aide des éléments suivants :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 4%
- Marges d'exploitation : 17%
- Multiple P/E de sortie : 21x
Les perspectives de croissance de Carrier reflètent une expansion régulière liée aux tendances d'électrification, aux cycles de remplacement des systèmes de chauffage, de ventilation et de climatisation, et à la demande mondiale croissante pour la gestion thermique des centres de données.
Les gains de parts dans les refroidisseurs à haute capacité et les systèmes de refroidissement liquide permettent à la société de bénéficier de la construction structurelle des centres de données, tandis que la pénétration du marché secondaire et les offres au niveau des systèmes créent des opportunités d'expansion des marges.
Au cours des 12 prochains mois, la performance sera probablement tirée par la conversion du carnet de commandes dans le domaine du CVC commercial, la croissance continue de 20 à 25 % du marché des refroidisseurs, l'expansion prévue de 50 % du chiffre d'affaires des centres de données et l'augmentation de plus de 40 % des marges dans le domaine de la CSA, à mesure que les comparaisons avec le secteur résidentiel se normalisent.
L'Europe reste sous pression, mais le lancement de nouvelles pompes à chaleur de niveau intermédiaire et la stabilisation des prévisions de subventions pourraient soutenir la reprise jusqu'en 2026.
La discipline en matière de flux de trésorerie disponible et les rachats planifiés de 1,5 milliard de dollars soutiennent la croissance des bénéfices par action, même si les volumes résidentiels globaux restent faibles.
Sur la base de ces données, le modèle estime un prix cible de 81 dollars par action, ce qui implique une hausse totale d'environ 32 % au cours des prochaines années, suggérant que l'action semble sous-évaluée aux niveaux actuels.
Aux niveaux actuels, proches de 62 dollars par action, Carrier semble sous-évalué, les performances de 2026 étant de plus en plus liées à l'évolution du mix commercial, à l'augmentation de la part de refroidissement des centres de données et à l'effet de levier opérationnel plutôt qu'à un rebond cyclique généralisé.
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