Points clés
- Astera Labs (ALAB) a chuté de 26 % sur cinq séances de bourse, clôturant à 191 $ le 6 novembre malgré un chiffre d'affaires record au troisième trimestre et des prévisions solides.
- Marvell Technology (MRVL) a annoncé un accord d'acquisition de 115 milliards de dollars, tandis que Intel (INTC) a rapporté une croissance de 78 % du chiffre d'affaires Data Center et IA et Advanced Micro Devices (AMD) a affiché une croissance de 97 % dans le data center.
- Le chiffre d'affaires d'Astera a bondi de 154 % pour atteindre 584,9 millions de dollars, tandis que les prévisions pour le quatrième trimestre, comprises entre 730 et 750 millions de dollars, indiquent une croissance continue malgré les risques de concentration clientèle.
Que s'est-il passé ?
Astera Labs (ALAB) a chuté d'environ 26 % sur cinq séances de bourse, passant de 259 $ le 30 octobre à 191 $ le 6 novembre malgré de solides résultats trimestriels.
Cette vente massive reflète des inquiétudes concernant les valorisations des infrastructures d'IA et la capacité des dépenses technologiques accélérées à générer des rendements durables.
Marvell Technology (MRVL) a annoncé un accord d'acquisition entièrement en actions de Lumentum pour une valeur d'entreprise implicite de 115 milliards de dollars, soulignant l'importance croissante de la connectivité optique dans les data centers d'IA.
Cette transaction pourrait intensifier la concurrence dans la connectivité IA, bien que ses implications directes pour Astera restent incertaines.
Parallèlement, Intel (INTC) a rapporté un chiffre d'affaires Data Center et IA de 7,3 milliards de dollars, en hausse de 78 % en glissement annuel.
Advanced Micro Devices (AMD) a également rapporté un chiffre d'affaires data center de 8,5 milliards de dollars, représentant une croissance annuelle de 97 %.
Astera a rapporté un chiffre d'affaires record au troisième trimestre de 584,9 millions de dollars, en hausse de 154 % en glissement annuel et de 49 % en séquentiel.
Le bénéfice non-GAAP a atteint 1,32 $ par action, tandis que la marge brute non-GAAP s'est établie à 72,4 %.
Le PDG Jitendra Mohan a attribué ces performances à une « croissance généralisée menée par Scorpio », qui est devenue la plus grande famille de produits d'Astera en termes de chiffre d'affaires.
Néanmoins, la baisse du cours suggère que les investisseurs restent préoccupés par les attentes de croissance future et la valorisation.
Une forte croissance du chiffre d'affaires relève les attentes pour 2027
Astera a fourni des prévisions pour le quatrième trimestre comprises entre 730 et 750 millions de dollars, dépassant le seuil précédent de 648 à 668 millions de dollars nécessaire pour soutenir le consensus précédent sur son chiffre d'affaires 2026.
Avec 1,29 milliard de dollars générés jusqu'en septembre, ces perspectives impliquent un chiffre d'affaires annuel approximatif de 2,02 à 2,04 milliards de dollars.
Cela représente une croissance d'environ 137 % à 139 % par rapport au chiffre d'affaires 2025 de l'entreprise, qui était de 852,5 millions de dollars.
Les commutateurs de réseau Scorpio, les produits de connectivité Aries 7 et les solutions mémoire Leo d'Astera créent des opportunités supplémentaires à mesure que l'infrastructure IA se complexifie.
Cependant, le maintien de la rentabilité reste essentiel.
La direction prévoit une marge brute non-GAAP d'environ 72 % au T4, contre 72,4 % au T3.
L'adoption soutenue des produits et des marges stables seront importantes pour soutenir la croissance des bénéfices en 2027.
L'action Astera Labs est-elle sous-évaluée après la vente massive ?
Astera Labs semble potentiellement sous-évaluée après sa forte baisse, bien que des attentes de croissance substantielles et une concentration clientèle créent des risques significatifs.
Après sa forte baisse à environ 191 $ par action, la valorisation d'Astera semble plus attractive, bien que ses perspectives de bénéfices restent déterminantes pour évaluer si l'action est sous-évaluée.
Les objectifs de prix des analystes de Wall Street suggèrent un potentiel de hausse, mais la valorisation future d'Astera dépendra de la poursuite de la croissance de ses bénéfices et de la demande soutenue pour ses produits de connectivité IA.
Cependant, les trois plus grands clients finaux d'Astera représentaient environ 86 % de son chiffre d'affaires 2025, rendant l'entreprise vulnérable aux changements dans les dépenses des hyperscalers.
Au cours des 12 prochains mois, l'adoption de Scorpio, la stabilité des marges brutes et l'investissement soutenu dans l'infrastructure IA détermineront si la croissance des bénéfices soutient une valorisation plus élevée.
Astera semble potentiellement sous-évaluée après la vente massive, mais la concentration clientèle et des attentes de croissance exigeantes en font un investissement IA à risque plus élevé.
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