Points clés
- L'action Amphenol a bondi de 7% aujourd'hui après que les ventes du troisième trimestre ont atteint un record de 10,2 milliards de dollars, bien au-dessus des 9,49 milliards de dollars attendus par les analystes.
- Amphenol continue de dépasser ses propres prévisions, et l'orientation plus élevée montre que la demande pour ses produits, tirée par l'IA, continue de croître.
- Les prévisions pour le quatrième trimestre, soit 10,3 à 10,5 milliards de dollars de ventes et 81 à 83 cents de BPA ajusté, dépassent le consensus sur les deux mesures.
- Un nouveau rachat d'actions de 4 milliards de dollars suit le plan actuel de 2 milliards de dollars, et les estimations du marché pour 2026 et 2027 devraient probablement être relevées.
Amphenol (APH) est en hausse de 7% aujourd'hui. Avant l'ouverture, la société a publié un troisième trimestre record, relevé ses perspectives pour 2026 et annoncé un nouveau rachat d'actions de 4 milliards de dollars.
Voici ce qu'elle a publié :
Elle a largement dépassé ses propres prévisions
- Ventes : un record de 10,2 milliards de dollars, contre 9,49 milliards de dollars attendus et les propres prévisions d'Amphenol de 9,3 à 9,4 milliards de dollars.
- BPA ajusté : 80 cents, contre 73 cents attendus et une prévision de 70 à 71 cents (ajusté pour le fractionnement d'actions deux pour un).
- Prévisions pour le quatrième trimestre : ventes de 10,3 à 10,5 milliards de dollars et BPA ajusté de 81 à 83 cents, contre un consensus de 9,83 milliards de dollars et 76 cents.
- Perspectives pour 2026 : ventes de 36,9 à 37,1 milliards de dollars et BPA ajusté de 2,82 à 2,84 dollars, contre un consensus de 35,66 milliards de dollars et 2,69 dollars.
Cela représente environ 800 millions de dollars au-dessus du haut de sa propre fourchette sur un seul trimestre.
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L'IA porte la croissance
Le moteur est l'activité IT datacom, le segment des centres de données d'Amphenol. Au deuxième trimestre, ce segment représentait 43% des ventes et a progressé de 63% organiquement, et presque toute cette croissance provenait de produits liés à l'IA.
Cela a fait grimper le chiffre d'affaires total de manière significative.
Le point médian des nouvelles perspectives, 37 milliards de dollars, représenterait une hausse de 60% par rapport aux 23,1 milliards de dollars de 2025. (Toute cette croissance n'est pas organique. Amphenol prévoit que l'activité CommScope qu'elle a acquise ajoutera 4,6 milliards de dollars de ventes cette année.)
Les bénéfices augmentent encore plus rapidement.
Le point médian de la nouvelle fourchette, 2,83 dollars, est 5% au-dessus des 2,69 dollars du marché. Et les prévisions pour le quatrième trimestre à elles seules, annualisées, placent déjà Amphenol près des 3,33 dollars attendus par les analystes pour 2027, donc ces estimations devraient probablement être relevées elles aussi.
De plus : un rachat d'actions plus important
Amphenol prévoit de terminer ce qui reste de son plan triennal de 2 milliards de dollars d'ici le 31 décembre, et son conseil d'administration a approuvé le nouveau plan de 4 milliards de dollars le 27 octobre. Cela ne représente qu'environ 2% de la valeur marchande de l'entreprise. Mais Amphenol a généré 1,2 milliard de dollars de flux de trésorerie disponible au deuxième trimestre seulement, elle peut donc facilement le financer.
Conclusion
Amphenol continue de dépasser les objectifs qu'elle s'est fixés, et Wall Street est toujours à la traîne. Je pense que la hausse d'aujourd'hui est méritée. Avec des estimations qui devraient être relevées, l'action a de la marge pour continuer à progresser.
Bien sûr, l'activité IT datacom représentait 43% des ventes du deuxième trimestre, donc une pause dans les dépenses des centres de données liés à l'IA serait préjudiciable. Le rapport du quatrième trimestre début de l'année prochaine montrera si ces prévisions étaient également conservatrices.
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