Points clés pour l'action Alibaba en août 2026
- Glissement de janvier : L'action Alibaba a chuté de 21,6 % depuis début janvier, une période qui équivaut à un déclin annualisé de 32,7 % avant que les titres ne remontent à 122 $ d'ici le 13 août.
- Divergence des analystes : L'action Alibaba compte 30 recommandations d'achat, 8 de surperformance, 1 de maintien, 1 de sous-performance et 1 sans opinion parmi les 39 analystes qui la suivent, et l'objectif de cours moyen de 189 $ se situe 55 % au-dessus du cours actuel.
- Potentiel de hausse du modèle : Le modèle d'évaluation de scénario médian de TIKR place l'action Alibaba à 205 $ d'ici mars 2031, soit un rendement total de 68 %, ou 12 % annualisé, par rapport au cours actuel de 122 $.
- Objectifs inchangés : Alors même que l'action a presque été divisée par deux pour atteindre 96 $ fin juin, l'objectif moyen du marché (Street) a à peine bougé, se maintenant dans la fourchette de 188 $ à 198 $ pendant quatre trimestres consécutifs tandis que le cours s'effondrait autour.
La baisse de 22 % de l'action Alibaba s'explique par deux effondrements de bénéfices alimentés par l'IA
L'action Alibaba (BABA) a chuté de 21,6 % depuis la première semaine de janvier, une période durant laquelle les titres ont affiché un déclin annualisé de 32,7 % avant de se stabiliser à 122,16 $ le 13 août. La baisse ne provient pas d'un événement unique. Elle est le résultat de deux publications de résultats consécutives qui ont montré le bénéfice d'Alibaba s'effondrant sous le poids de ses propres ambitions en matière d'IA.
Le premier coup est arrivé le 19 mars, lorsque les résultats du trimestre de décembre d'Alibaba ont montré un chiffre d'affaires en hausse de 9 % à 284,8 milliards de RMB mais un résultat net en baisse de 66 % en glissement annuel, une publication qui a fait passer l'action d'une clôture à 147 $ fin d'année à 125 $ au 31 mars. Le second coup est arrivé le 13 mai. Le chiffre d'affaires du trimestre de mars d'Alibaba, de 243,4 milliards de yuans, a manqué le consensus de 247,2 milliards de yuans, et le résultat net ajusté a chuté de 99,7 % hors éléments exceptionnels, faisant tomber l'action à une clôture de 96 $ au 30 juin, un niveau qu'elle n'avait pas atteint depuis 2022.
La direction n'a jamais considéré l'impact sur les marges comme une erreur. Lors de la conférence téléphonique du trimestre de mars, le PDG Eddie Wu a déclaré aux analystes que "la marge reste secondaire" par rapport à la conquête de parts de marché, et a indiqué qu'Alibaba prévoit désormais de dépasser son budget d'infrastructure IA et cloud de 380 milliards de RMB sur trois ans plutôt que de le réduire. Cette position est ce qui a transformé deux trimestres difficiles en un recul de six mois : les investisseurs ont passé la première moitié de 2026 à intégrer dans le cours une guerre des dépenses à durée indéterminée contre Meituan et JD.com dans le commerce rapide, superposée à des investissements en IA sans date de rentabilité à court terme.
La reprise depuis juin a une origine différente. Alibaba a dévoilé Qwen3.8-Max le 3 août, un modèle de 2,4 billions de paramètres qui s'est classé deuxième mondial sur le classement d'Arena.AI, et Apple a commencé à rediriger les utilisateurs de Mac en Chine vers Qwen via Siri et Writing Tools cinq jours plus tard. Ces deux événements ont poussé l'action au-dessus de 122 $, bien qu'elle reste loin d'avoir effacé le déclin de janvier.
La thèse pour l'action Alibaba repose désormais sur la question de savoir si la monétisation de l'IA décrite par Wu apparaît dans les marges avant que les investisseurs ne perdent patience face aux dépenses.
Ce que les objectifs de cours stables du marché (Street) pour l'action Alibaba disent sur la vente massive
L'action Alibaba compte actuellement 30 recommandations d'achat, 8 de surperformance, 1 de maintien, 1 de sous-performance et 1 sans opinion parmi les 39 analystes publiant des objectifs de cours, et l'objectif moyen de ce groupe, à 189 $, se situe 55 % au-dessus du cours de clôture de 122 $. La couverture est restée essentiellement stable toute l'année, passant de 42 analystes fin 2025 à 39 aujourd'hui.
Ce qui est frappant, c'est ce qui n'a pas bougé. L'objectif moyen est passé de 162 $ en juin 2025 à 198 $ en décembre, puis a à peine bougé, se situant à 188 $ en mars, 191 $ en juin et 189 $ aujourd'hui, alors même que le cours sous-jacent est passé de 147 $ à 96 $ puis à 122 $.
Cet écart apparaît clairement dans le ratio objectif/cours de clôture, qui était de 102 % en septembre dernier et a gonflé à 199 % au creux de juin avant de se stabiliser à 155 % aujourd'hui. Les analystes ont maintenu leurs objectifs intacts à travers les deux effondrements de bénéfices, ce qui s'interprète comme un pari sur le fait que l'impact sur les marges du plan de dépenses de Wu est une phase, et non une nouvelle norme.
TIKR évalue l'action Alibaba à 205 $, intégrant une reprise des marges d'ici 2031
Le modèle de scénario médian de TIKR évalue l'action Alibaba à 205 $ d'ici mars 2031, ce qui implique un rendement total de 68 % par rapport au cours actuel de 122 $, soit 12 % annualisé sur 4,6 ans.
Ce profil de rendement place Alibaba devant les rendements annualisés à un chiffre faible typiques des pairs internet de grande capitalisation qui négocient avec des profils de marge plus établis.
Les calculs du modèle correspondent à ce que la direction a déjà indiqué au marché (Street) : une capitalisation de la rentabilité du cloud à mesure que le chiffre d'affaires lié à l'IA se rapproche de la moitié des ventes du segment, et une réduction des pertes du commerce rapide vers l'équilibre d'ici l'exercice 2027. Ces deux éléments résoudraient exactement la tension qui a fait chuter l'action de 22 % depuis janvier, comblant l'écart entre le cours et l'objectif que le marché (Street) n'a jamais modifié.
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