Points clés pour l'action Microsoft au mois d'août 2026
- Rebond depuis les plus bas : L'action Microsoft (MSFT) a grimpé de 33 % depuis sa clôture du 30 juin à 373 $, même si le titre se négocie toujours 4,6 % en dessous de son niveau d'il y a un an.
- La ligne des 45 % : Azure a progressé de 43 % au quatrième trimestre fiscal, les prévisions visent 45 % pour le T1.
- La couverture largement haussière : Sur 53 objectifs de cours, la place compte 39 recommandations d'achat, 14 de surperformance, 3 de maintien et 1 de vente, avec une cible moyenne de 570 $, soit 14 % au-dessus du cours actuel de 497 $.
- Potentiel de hausse du modèle : L'évaluation du scénario médian de TIKR place Microsoft à 1 159 $ d'ici mi-2031, ce qui implique un rendement total de 133 % et un taux annualisé de 19 % par rapport aux niveaux actuels.
Pourquoi l'action Microsoft est toujours en baisse de 4,6 % un an après un rebond de 33 % alimenté par les résultats
L'action Microsoft (MSFT) se négocie 4,6 % en dessous de son niveau d'il y a un an, même après avoir grimpé de 33 % depuis sa clôture du 30 juin à 373 $ pour atteindre 497 $ le 13 août. Ce rebond a suivi la publication des résultats du quatrième trimestre fiscal le 29 juillet, qui ont dépassé les estimations sur tous les tableaux : 90 milliards de dollars de chiffre d'affaires, en hausse de 18 %, et un bénéfice par action dilué de 4,74 $, en hausse de 23 % une fois ajusté des variations liées aux investissements.
Azure a porté l'essentiel de la charge. Le chiffre d'affaires du segment a progressé de 43 % au trimestre, et Microsoft a donné des prévisions visant une croissance d'environ 45 % en monnaie constante pour le premier trimestre de l'exercice 2027. Les obligations de performance restantes commerciales, l'arriéré de chiffre d'affaires contracté mais non encore comptabilisé, ont bondi de 84 % sur un an pour atteindre 678 milliards de dollars. La CFO Amy Hood a clairement exposé la contrainte sous-jacente lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T2 : « Actuellement, la situation est évidemment que la demande dépasse l'offre disponible dans un moment relativement extrême. » Cet écart entre ce que les clients veulent et ce que Microsoft peut livrer est ce qui a transformé un trimestre d'efficacité en une accélération.
La réaction du titre n'était pas isolée. Microsoft faisait partie des mégacapitalisations, aux côtés de Meta, Tesla et Nvidia, qui ont contribué à pousser le S&P 500 à une clôture record le 13 août. Mais la comparaison sur un an pique encore. Le titre se négociait près de 520 $ l'octobre dernier avant qu'une baisse liée aux inquiétudes sur les dépenses d'investissement en IA ne le traîne dans les 370 $ au printemps, et Microsoft prévoit à nouveau des dépenses en capital plus élevées pour l'exercice 2027, le seul premier trimestre étant attendu au-dessus de 50 milliards de dollars. Un rebond de 33 % n'efface pas ce calcul. Cela signifie simplement que le marché a commencé à valoriser la réaccélération d'Azure avant la facture des dépenses d'investissement.
Les paris sur l'IA de Microsoft influencent désormais son résultat net
Les propres paris de Microsoft sur l'IA deviennent une variable de ses bénéfices. Les résultats du 29 juillet comprenaient une plus-value de 3,2 milliards de dollars liée à sa participation dans Anthropic, ajoutant 0,27 $ au bénéfice par action dilué, aux côtés de coûts inférieurs aux prévisions provenant du programme de retraite volontaire de l'entreprise. Sa participation dans OpenAI a joué dans l'autre sens, retranchant 0,07 $ par action au même trimestre.
Ces variations sont intervenues la même semaine où un rapport de Bloomberg indiquait qu'OpenAI était sur la voie de générer plus de 40 milliards de dollars de chiffre d'affaires annualisé, et qu'IBM annonçait rejoindre le niveau d'élite des partenaires d'OpenAI pour développer des outils d'IA spécifiques à l'industrie.
Pour une action dont les résultats trimestriels portent désormais des marques de type capital-risque sur ses partenariats en IA, ces gains et pertes ne sont plus une note de bas de page. Ils font partie intégrante du chiffre auquel réagissent les investisseurs.
Les objectifs de cours de Wall Street pour Microsoft rattrapent le rebond
La couverture de l'action Microsoft reste haussière. Sur les 53 analystes publiant des objectifs de cours au 13 août, la place compte 39 achats, 14 surperformances, 3 maintiens et 1 vente. La cible moyenne de 570 $ se situe 14 % au-dessus du cours de 497 $ du titre, un écart qui s'est considérablement réduit à mesure que l'action se redressait.
Cet écart de 14 % est une version réduite de celui qui s'était ouvert pendant la baisse. L'action Microsoft a clôturé à 497 $ le 30 juin 2025, avec une cible moyenne de 522 $, un écart de seulement 5 %. Au 31 mars 2026, le titre était tombé à 370 $ tandis que la cible moyenne se maintenait près de 587 $, étirant l'écart à 59 %, le plus large de l'année écoulée.
Les analystes n'ont que modestement réduit leurs cibles à mesure que le titre baissait, passant de 622 $ en décembre à 561 $ en juin, ce qui signifie que le large écart était principalement dû à une baisse du cours plus rapide que celle des estimations. Maintenant que le titre est remonté à 497 $, le même calcul fonctionne en sens inverse : la cible moyenne est remontée à 570 $, et l'écart s'est à nouveau resserré vers son niveau d'il y a un an.
TIKR valorise l'action Microsoft à 1 159 $, un rendement de 133 % d'ici 2031
Le modèle de scénario médian de TIKR valorise Microsoft à 1 159 $ d'ici mi-2031, ce qui implique un rendement total de 133 % par rapport au cours actuel de 497 $, soit 19 % annualisés sur 4,9 ans.
Ce profil de rendement place l'action Microsoft parmi les noms mégacapitalisés du cloud les plus axés sur la croissance, valorisant une croissance soutenue du chiffre d'affaires à deux chiffres bien au-delà des prochains trimestres de prévisions pour Azure.
Le scénario repose sur le fait qu'Azure maintienne sa trajectoire d'accélération au-delà des 43 % affichés au quatrième trimestre fiscal et des environ 45 % prévus pour le premier trimestre de l'exercice 2027, la même trajectoire de croissance que la place a réévaluée dans ses propres cibles à mesure que l'écart de valorisation se réduisait par rapport au pic de 59 % de mars.
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