Estadísticas clave de las acciones de Williams-Sonoma
- Precio actual: 193 $ (22 de mayo de 2026)
- Ingresos en el primer trimestre del ejercicio 2020: 1.800 millones de dólares, +4,4% interanual
- BPA ajustado 1T AF2026: 1,93 $, +4,3% interanual
- Previsión de ingresos para el ejercicio 202026 (crecimiento de los ingresos brutos): 2% a 6%, crecimiento de los ingresos totales 2,7% a 6,7%.
- Margen operativo previsto para 2026: 17,5% a 18,1%.
- Precio objetivo del modelo TIKR: 249 $.
- Alza implícita: ~29
Las acciones de WSM baten en todas las marcas mientras los aranceles comienzan a exprimir la línea de margen
Williams-Sonoma, Inc.(WSM) registró en el primer trimestre del año fiscal 2026 unos ingresos de 1.800 millones de dólares y un beneficio por acción ajustado de 1,93 dólares, superando los 1,85 dólares del año anterior y batiendo las estimaciones de Street de 1,80 dólares, tras la publicación de sus resultados del primer trimestre de 2027.
Los ingresos de marcas comparables crecieron un 4,8% en el trimestre, acelerándose con respecto al cuarto trimestre tanto en términos interanuales como interanuales.
Todas las marcas de la cartera registraron un resultado positivo, la primera vez que la dirección confirma explícitamente este resultado en varios trimestres.
West Elm lideró la cartera con un 8,5% de beneficio neto, impulsado por las novedades en mobiliario, la colaboración con Emma Chamberlain y la continua fortaleza del comercio minorista.
La marca Williams-Sonoma se mantuvo firme con un crecimiento del 5% sobre el 7,3% del mismo periodo del año anterior, mientras que Pottery Barn Kids registró un crecimiento del 4,5% y Pottery Barn volvió a terreno positivo con un crecimiento del 1%.
Laura Alber, presidenta y consejera delegada, declaró en la conferencia sobre resultados del primer trimestre que "todas las marcas registraron una facturación positiva en el primer trimestre y también observamos fortaleza tanto en nuestros canales minoristas como en los de venta directa, con mejoras en todo el recorrido del cliente."
B2B alcanzó un trimestre récord con un crecimiento del 13,7% -el comercio aumentó un 9% y los contratos un 22%- y Jeff Howie, director financiero, señaló que la división tiene como objetivo alcanzar los 2.000 millones de dólares.
Los ingresos de explotación del primer trimestre se situaron en 292 millones de dólares, con un margen de explotación del 16,2%, que la dirección describió como superior a las expectativas, incluso absorbiendo los mayores costes arancelarios que fluyen a través del coste medio ponderado de las mercancías y los mayores gastos de flete marítimo y combustible nacional.
El margen bruto se situó en el 44%, unos 30 puntos básicos menos que el año anterior, con un descenso de los márgenes de la mercancía de 100 puntos básicos debido a la repercusión de los costes arancelarios, compensado en parte por 50 puntos básicos de aumento de la eficiencia de la cadena de suministro y 20 puntos básicos de mejora de la ocupación.
La empresa devolvió 373 millones de dólares a los accionistas en el primer trimestre, 288 millones en recompras y 85 millones en dividendos. El dividendo representa un aumento del 15% interanual y el ejercicio 2026 es el decimoséptimo año consecutivo de incremento de los pagos.
La dirección reiteró las previsiones para todo el ejercicio fiscal 2026 de un crecimiento de los ingresos de la marca del 2% al 6% y un margen operativo en el rango del 17,5% al 18,1%, negándose a elevar las previsiones a pesar de la mejora del primer trimestre, citando la incertidumbre de principios de año en torno a los aranceles, la geopolítica, los precios del petróleo y el mercado inmobiliario.
El objetivo de 249 dólares de TIKR sobre las acciones de Williams-Sonoma se basa en una ejecución estable, no en una recuperación del sector inmobiliario
El modelo de valoración de caso medio de TIKR valora las acciones de Williams-Sonoma en 249 dólares, lo que implica una rentabilidad total de aproximadamente el 29% desde el precio actual de 193 dólares en aproximadamente 5 años a una tasa anualizada del 5,6% anual.
El caso medio supone una TCAC de los ingresos del 4%, un margen de beneficio neto del 14% y una TCAC del BPA del 5,2%, con una compresión del múltiplo PER del 2,7% anual incorporada en el modelo.
Esa compresión es el punto de fricción: Las acciones de Williams-Sonoma alcanzan el objetivo únicamente a través del crecimiento de los beneficios, no a través de la revalorización, lo que significa que una recuperación de la vivienda que amplíe el múltiplo haría que el objetivo de 249 $ pareciera conservador.
La mejora en el 1T reduce el debate sobre las acciones de Williams-Sonoma a una pregunta: si la previsión de margen operativo del 17,5% al 18,1% se mantiene a medida que la presión arancelaria alcanza su punto máximo en el 2T.
El caso medio de TIKR valora las acciones de Williams-Sonoma en 295 dólares a plena realización, con una TIR del 5,0%, respaldada por la reiteración de las previsiones de la dirección y la expectativa de que las presiones arancelarias se moderen en el segundo semestre a medida que los costes fluyan a través de la contabilidad media ponderada.
El caso alto, de 356 $ y una TIR del 7,3%, requiere un crecimiento de los ingresos en el extremo superior de la horquilla prevista y un margen de beneficio neto del 14,7%, condiciones que probablemente requerirían una recuperación del mercado inmobiliario que la dirección no está incorporando explícitamente a sus cifras.
El caso más bajo, a 236 $ y una TIR del 2,4%, refleja un escenario en el que persiste la presión arancelaria, los ingresos brutos se sitúan en el extremo inferior de la banda de orientación del 2% al 6% y el impulso B2B se estanca tras su primer trimestre récord.
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