Estadísticas clave de las acciones de General Motors
- Rendimiento de la semana pasada: 0.5%
- Rango de 52 semanas: $42 a $88
- Precio actual: $81
¿Qué ha pasado?
Las acciones de General Motors(MO) se están revalorizando silenciosamente, subiendo un 2,1% hasta los 81,29 dólares y situándose cerca del extremo superior de su rango de 52 semanas, a medida que convergen en un solo año el libro de jugadas de gestión arancelaria de 3.000 a 4.000 millones de dólares de la empresa, el lanzamiento de camiones de nueva generación y la inflexión de los ingresos por software.
La Conferencia Global de Tecnología Industrial y Movilidad de Citi, celebrada el 17 de febrero, movió la aguja de forma más directa, ya que el director financiero, Paul Jacobson, declaró públicamente que las acciones de GM siguen estando "infravaloradas", esbozó una estrategia arancelaria totalmente preparada y ejecutada antes del día de la inauguración, y confirmó que los resultados del primer trimestre de 2026 se ajustan a las expectativas.
El motor de esta confianza es la fortaleza mecánica de la disciplina operativa de GM, donde el inventario, entre un 30% y un 40% por debajo de los niveles históricos, ha generado directamente una mejora acumulada del rendimiento en efectivo de entre 3.000 y 4.000 millones de dólares, mientras que los precios se mantienen aproximadamente 200 puntos básicos por debajo de la media del sector en descuentos.
Más allá de las cifras a corto plazo, el mercado está empezando a revalorizar a GM, que ha pasado de ser un fabricante de automóviles cíclico a una empresa de plataformas de software con disciplina de capital, a medida que los ingresos diferidos se acumulan con márgenes similares a los del software y OnStar evoluciona hasta convertirse en la columna vertebral digital impulsada por IA de un parque automovilístico de más de 7 millones de vehículos.
El director financiero, Paul Jacobson, declaró en la conferencia de Citi del 17 de febrero que "a pesar de la subida que hemos visto, seguimos viendo un enorme valor en las acciones en función de la cantidad de efectivo que estamos generando y de lo que creemos que es nuestra trayectoria de crecimiento futuro", contextualizando 5.000 millones de dólares en inversiones anunciadas en fabricación nacional y una aceleración de la monetización del software.
Para añadir un contrapeso bajista, Viking Global recortó su participación en GM en un 47,8% hasta los 6,8 millones de acciones a 31 de diciembre, mientras que los analistas de Barclays confirmaron el 23 de febrero que los aranceles sobre automóviles de la Sección 232 permanecen totalmente intactos a pesar de la sentencia del Tribunal Supremo, dejando sin resolver la carga arancelaria de 3.000 a 4.000 millones de dólares de GM para 2026.
A tres o cinco años vista, la ejecución simultánea por parte de GM de lanzamientos de camiones de nueva generación, reducciones de costes de baterías LMR que ahorran miles de dólares por vehículo y el despliegue de vehículos 2.0 definidos por software la posicionan para comprimir la brecha de costes entre los vehículos de combustión interna y los vehículos eléctricos, al tiempo que crea flujos de ingresos digitales recurrentes que los múltiplos de automóviles heredados nunca han captado.
La opinión de Wall Street sobre las acciones de GM
La aparición de GM en la conferencia de Citi del 17 de febrero, el lanzamiento del camión de nueva generación y el compromiso de inversión nacional de 5.000 millones de dólares sientan las bases para un 2026 en el que la gestión de tarifas, el reconocimiento de ingresos por software y el impulso de nuevos productos se produzcan simultáneamente, apuntando la acción significativamente al alza desde los 81,29 dólares actuales.
Las estimaciones de consenso prevén que el beneficio por acción normalizado pase de 10,6 dólares en 2025 a 12,4 dólares en 2026, lo que supone un aumento interanual del 17,4%, mientras que los ingresos netos se recuperan un 10,4%, hasta 11.400 millones de dólares, tras el descenso del 13,8% del año anterior.
Wall Street respalda de forma convincente esta recuperación, con 11 analistas que califican a GM de "Comprar", 7 de "Superar" y un precio objetivo medio de 94,6 $ frente a los 81,29 $ de cierre actual, lo que implica un 16,4% de revalorización desde los niveles actuales a través de 24 estimaciones.
El rango de objetivos revela una convicción significativa incluso entre las voces más conservadoras, abarcando desde un mínimo de 57,0 $ hasta un máximo de 122,0 $, con los alcistas valorando la plena monetización del software y los beneficios del ciclo de los camiones, mientras que los bajistas descuentan los persistentes vientos en contra de los aranceles y los vehículos eléctricos.
¿Qué dice el modelo de valoración?
Con el telón de fondo de la declaración pública del director financiero Jacobson de que las acciones siguen infravaloradas y de que la empresa conjunta de litio Thacker Pass tiene como objetivo la finalización mecánica a finales de 2027, un modelo de valoración de caso medio de TIKR valora GM en 93,3 dólares con una rentabilidad total del 14,8% y una TIR anualizada del 2,9% hasta diciembre de 2030.
El principal riesgo es la agresiva compresión del múltiplo, ya que el modelo proyecta una contracción anual del PER del 6,3% hasta 2031, lo que significa que GM debe ofrecer un crecimiento constante del BPA sólo para mantenerse a flote en la valoración mientras absorbe simultáneamente entre 3.000 y 4.000 millones de dólares en costes arancelarios anuales.
A 81,29 dólares, cotizando con un descuento del 16,4% respecto a la media de Street, con un crecimiento del BPA que se reacelera y el inminente lanzamiento de una nueva generación de camiones, GM parece modestamente infravalorada para los inversores pacientes que creen que la historia de la recuperación del software es real.
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