Estadísticas clave de las acciones de ConocoPhillips
- Rentabilidad en los últimos 6 meses: 14
- Rango de 52 semanas: $80 to $114
- Precio objetivo del modelo de valoración: 155
- Alza implícita: 41
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¿Qué ha pasado?
ConocoPhillips ha subido cerca de un 14% en los últimos seis meses, cotizando recientemente cerca de los 110 dólares por acción al reaccionar los inversores ante la mejora de la visibilidad del flujo de caja libre, la menor intensidad de capital y el continuo patrocinio institucional. Las acciones se mantienen cerca de la parte superior de su rango de entre 80 y 114 dólares en 52 semanas, lo que refleja la confianza en la disciplina de capital y la solidez del balance de la empresa.
Las acciones subieron principalmente porque los resultados del cuarto trimestre reforzaron la confianza en la durabilidad del flujo de caja y la reducción de costes en 2026.
Esta semana, la empresa informó de una producción de 2.320.000 barriles equivalentes de petróleo al día y generó 4.300 millones de dólares de CFO con 1,02 dólares por acción en beneficios ajustados.
ConocoPhillips devolvió 2.100 millones de dólares a los accionistas en el trimestre y 9.000 millones en todo el año, es decir, el 45% de los beneficios brutos, al tiempo que redujo la deuda neta en casi 2.000 millones de dólares y aumentó los saldos de tesorería a 7.400 millones de dólares.
El equipo directivo previó unos 12.000 millones de dólares en gastos de capital en 2026 y 10.200 millones de dólares en costes operativos, una reducción combinada de 1.000 millones de dólares interanual que respalda una mayor conversión del flujo de caja libre en 2026.
El posicionamiento institucional añadió más apoyo. Fiera Capital inició una nueva posición de 27.732 acciones valoradas en unos 2,62 millones de dólares, NEOS Investment Management aumentó su participación un 46,4% hasta 149.594 acciones valoradas en unos 14,15 millones de dólares, y Beirne Wealth Consulting incrementó sus participaciones un 550,1% hasta 22.098 acciones.
Public Sector Pension Investment Board también elevó su posición en un 3,7%, hasta 269.310 acciones, mientras que la titularidad institucional global se sitúa cerca del 82,36%, lo que subraya el fuerte patrocinio a largo plazo.
También se produjeron algunos recortes. Vanguard redujo su participación en un 1,1% pero aún posee 119.842.879 acciones valoradas en unos 11.340 millones de dólares, Smead Capital recortó su posición en un 7,1% y Cornerstone Advisors redujo su participación en un 34,7%.
El Consejero Delegado Ryan Lance también vendió 500.708 acciones el 19 de diciembre a un precio medio de 92,50 dólares por unos 46,3 millones de dólares, reduciendo su participación personal en un 60,57%.
A pesar de las ventas selectivas, la combinación de la mejora de la estructura de costes, la producción constante y la disciplinada rentabilidad para los accionistas ha sido el motor dominante del avance del 14% de la acción.
¿Está infravalorada ConocoPhillips?
Según los supuestos de valoración, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de los ingresos (CAGR): 1,4%.
- Márgenes operativos: 24,6
- Múltiplo PER de salida: 17,5x
Se espera que elcrecimiento de los ingresos siga siendo modesto a medida que se normalicen los precios de las materias primas, pero el negocio está cambiando hacia la eficiencia del capital en lugar de la expansión del volumen.
El factor clave en 2026 es una menor intensidad de capital combinada con unas previsiones de producción estables de entre 2.230.000 y 2.260.000 barriles equivalentes de petróleo al día, que respaldan un mayor flujo de caja libre por barril.
Se espera que los principales proyectos e iniciativas de costes impulsen una inflexión del flujo de caja libre de 7.000 millones de dólares para 2029, incluidos aproximadamente 1.000 millones de dólares de flujo de caja libre incremental anual de 2026 a 2028.
La dirección también prevé que el umbral de rentabilidad de su flujo de caja libre se sitúe en la franja baja de los 30 dólares por barril de WTI a finales de la década, lo que mejorará sustancialmente la resistencia a los ciclos de las materias primas.
Sobre la base de estos datos, el modelo de valoración estima un precio objetivo de unos 155 dólares por acción, lo que supone una revalorización total de aproximadamente el 41% desde los niveles actuales.
A unos 110 dólares por acción, ConocoPhillips parece infravalorada, con una subida en 2026 vinculada a la reducción de costes, el crecimiento constante de la producción y la rentabilidad sostenida del capital, más que a hipótesis agresivas sobre el precio de las materias primas.
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