Conclusiones clave para la acción de Boston Scientific a julio de 2026
- Superó todas las expectativas: El BPA ajustado del Q2 de $0.86 superó la estimación de la calle de $0.83.
- Recorte de previsiones: Boston Scientific recortó su crecimiento de ingresos orgánicos para todo 2026 a un rango del 5% al 6% y su BPA ajustado a $3.28-$3.32, citando una desaceleración repentina en WATCHMAN y Electrofisiología (EP).
- Reversión de WATCHMAN: La previsión de crecimiento anual para WATCHMAN cayó a plano a dígitos bajos después de que los procedimientos independientes en EE. UU. disminuyeron en los bajos dígitos interanuales en el Q2.
- La admisión de Mahoney: El CEO Michael Mahoney dijo a los inversores: "La actualización de hoy no es el resultado que planeamos", asumiendo la responsabilidad por la reducción de la guía, a pesar de que el 75% del negocio sigue creciendo cerca del 6%.
Boston Scientific supera las estimaciones del Q2, luego recorta su propia guía
Boston Scientific (BSX) reportó ingresos del segundo trimestre de 2026 por $5.442 mil millones el 29 de julio, creciendo un 7.53% interanual y superando la estimación de la calle de $5.366 mil millones en un 1.42%. Las ganancias ajustadas por acción de $0.86 aumentaron un 15% respecto al año anterior y superaron el extremo superior del rango de guía propia de la administración de $0.82 a $0.84. La acción de Boston Scientific aún retrocedió tras la publicación, porque la misma llamada que entregó la superación también entregó un recorte de la guía para el resto del año.
La línea de impuestos hizo gran parte del trabajo pesado. El CFO Jon Monson dijo que la tasa impositiva ajustada cayó al 10.4% en el trimestre, mejor de lo esperado y cargada con elementos discretos favorables, y que ese cambio es lo que impulsó el BPA más allá de la guía en lugar de cualquier sorpresa en las operaciones. El margen operativo ajustado fue del 28.4%, un aumento de 70 puntos básicos interanual, mientras que el margen bruto ajustado alcanzó el 70.3%, una mejora de 80 puntos básicos.
La administración ahora espera un crecimiento de ingresos orgánicos para todo 2026 del 5% al 6%, por debajo de su marco anterior, con un BPA ajustado guiado a $3.28-$3.32. El crecimiento orgánico del tercer trimestre se guía a solo un 3% a 5%. Dos negocios están causando el daño. WATCHMAN, el dispositivo de cierre del apéndice auricular izquierdo, vio su perspectiva global para el segundo semestre recortada a una disminución de dígitos medios a altos después de que nueva evidencia clínica alteró los patrones de referencia de los médicos y desaceleró el crecimiento de procedimientos independientes en EE. UU. en los bajos dígitos. A la Electrofisiología (EP) le fue poco mejor: Boston Scientific ahora espera un crecimiento global plano de EP en el segundo semestre después de que los competidores se comieron su participación de mercado de aproximadamente el 80% en el mercado estadounidense de ablación por campo de pulso (PFA) más rápido de lo que la compañía había modelado.
El CEO Michael Mahoney no disfrazó el fallo en la llamada de resultados del Q2 2026: "Esta actualización hoy no es el resultado que planeamos o lo que ustedes han llegado a esperar de nosotros". También asumió la responsabilidad personal de la reducción, vinculándola directamente a WATCHMAN y EP en lugar de a la cartera más amplia. Esa distinción importa, porque el otro 75% de los ingresos de Boston Scientific, que abarca Cardiología Intervencionista, Neuromodulación y Oncología Intervencionista, todavía está creciendo cerca del 6% y se espera que mantenga ese ritmo durante el segundo semestre.
Para cerrar la brecha, Boston Scientific presentó un programa de reestructuración dirigido a ahorros a run-rate de $500 millones para fines de 2029, con más de la mitad realizados para fines de 2027. Mahoney señaló 2028 como el punto de inflexión, señalando siete nuevos lanzamientos de productos, incluido FARAWAVE Ultra en electrofisiología y la adquisición pendiente de Penumbra, que tienen un mercado direccionable combinado superior a $25 mil millones. Hasta entonces, la propia estimación de la tasa de crecimiento promedio ponderado del mercado de la compañía ha caído aproximadamente un punto al 7%-8%, y la administración no está respaldando ninguna recuperación de WATCHMAN o EP en 2027.
TIKR valora la acción de Boston Scientific en $68, apostando por una recuperación para 2030
El modelo de caso medio de TIKR valora a Boston Scientific en $68 para diciembre de 2030, lo que implica un retorno total del 47% desde el precio actual de $46, o un 9% anualizado durante 4.4 años.
Ese retorno supera lo que los inversores suelen esperar de una compañía de dispositivos médicos que compone capital de manera lenta y constante, posicionando la acción de Boston Scientific como un nombre valorado para la paciencia en lugar de una revalorización a corto plazo.
La pista de despegue del modelo tiene sentido frente a una compañía que todavía está creciendo tres cuartas partes de sus ingresos cerca del 6% mientras WATCHMAN y EP absorben un revés temporal en lugar de uno permanente. El programa de reestructuración de $500 millones de Boston Scientific y su lista de lanzamientos para 2028, desde FARAWAVE Ultra hasta el acuerdo con Penumbra, dan tiempo al objetivo para alcanzarse sin depender de que WATCHMAN o EP se recuperen antes.
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