Estadísticas clave de AAL Stock
- Variación del precio en 6 meses de las acciones de AAL: 37
- Precio de las acciones de AAL a 12 de diciembre: $14.96
- Máximo en 52 semanas: 19,10 $.
- Objetivo de precio para las acciones de $AAL: $15.55
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¿Qué ha pasado?
La semana pasada, UBS mejoró las acciones de American Airlines(AAL) a "Comprar" desde "Neutral", estableciendo un precio objetivo de 20 dólares que implica un alza de casi el 34% desde los niveles actuales. La mejora se produce cuando UBS inició la cobertura del sector de las aerolíneas estadounidenses con una perspectiva ampliamente positiva para 2026.
Atul Maheswari, analista de UBS, afirma que el mercado está pasando por alto algo importante sobre American Airlines.
Cree que los inversores no están reconociendo plenamente la oportunidad de la aerolínea de aumentar significativamente sus beneficios en los próximos años.
¿Los factores clave? La recuperación de los ingresos por viajes corporativos, el aumento de los ingresos por fidelidad gracias a la nueva alianza con Citi y los vientos de cola estructurales que benefician a las aerolíneas de red como American.
La situación general del sector también parece favorable. UBS espera que los ingresos por asiento milla disponible (RASM) mejoren tras dos años difíciles, con comparaciones más fáciles por delante y una disciplina de oferta que se mantiene en todo el sector.
La firma calcula que las aerolíneas se enfrentaron a una desviación de 350 puntos básicos respecto a los resultados normales en 2025 debido a perturbaciones, como la ralentización de los viajes gubernamentales, la congelación de la demanda en torno a la incertidumbre arancelaria y el cierre del Gobierno, que afectó especialmente a American, dada su exposición al centro de Washington, D.C.
Si el sector recupera incluso una parte del terreno perdido y añade las ganancias anuales habituales, UBS cree que el RASM podría subir un 4% o más en 2026. La firma prevé un crecimiento del 3,8% en todo su universo de cobertura de aerolíneas.
Qué nos dice el mercado sobre las acciones de AAL
La mejora refleja la creciente confianza en que American Airlines está posicionada para cerrar su brecha de márgenes con sus competidores.
Durante las recientes conferencias de inversores, el director financiero Devon May detalló cómo la aerolínea ha ido cobrando impulso de forma silenciosa.
Los errores de ventas y distribución de 2024 están ahora en el espejo retrovisor, con la compañía de vuelta a su cuota histórica de reservas corporativas.
Se espera que el nuevo acuerdo de marca compartida con Citi, que entrará en vigor en enero de 2026, aumente la remuneración por fidelidad de 5.500 a 10.000 millones de dólares al final de la década, lo que añadirá unos 1.500 millones de dólares a los beneficios.
AAL también tiene asegurada la paz laboral hasta 2027-2028 en todos los principales grupos de trabajo, algo que el Consejero Delegado Robert Isom calificó de primicia en su carrera. Esta certidumbre contrasta con la de algunos competidores que siguen negociando sus contratos.
La flota de la aerolínea es una de las más jóvenes de EE.UU. y sólo requiere entre 3.000 y 3.500 millones de dólares anuales de inversión en aeronaves, con un crecimiento de la capacidad de aproximadamente el 5%.
UBS prevé que la inflación del coste por asiento milla disponible sin combustible (CASM-ex) se modere entre 200 y 400 puntos básicos año tras año para varias aerolíneas. Se prevé que los márgenes antes de impuestos del sector aumenten 200 puntos básicos, hasta el 6,5%.
En el caso concreto de AAL, las cabinas premium están creciendo rápidamente.
- Los asientos reclinables crecerán un 50% de aquí a 2030, mientras que el total de asientos premium aumentará un 30%.
- La dirección ha dejado claro que las cabinas premium generan una mayor rentabilidad por pie cuadrado que la cabina principal, y estas reconfiguraciones están diseñadas para impulsar rentabilidades NPV positivas.
- El producto estrella de suite en los nuevos 787-9 y A321XLR sitúa el producto duro de American a la par o por delante de sus competidores.
La red nacional, que se enfrentó a vientos en contra en 2025, debería convertirse en un viento de cola. Las acciones de AAL están más expuestas a los vuelos nacionales que las de United, pero son más o menos similares a las de Delta.
La dinámica de la oferta y la demanda está mejorando, y American cuenta con la red estadounidense más completa entre las aerolíneas tradicionales.
El crecimiento está volviendo a núcleos clave como Chicago, Filadelfia, Miami y Phoenix, mercados todos ellos en los que American no se ha recuperado totalmente de los recortes de capacidad provocados por la pandemia o tiene infraestructura lista para desplegar.
La deuda bruta de AAL es mayor que la de sus homólogas debido a los préstamos de la época de la pandemia, aunque la dirección ha hecho progresos constantes para reducirla desde un máximo de 54.000 millones de dólares hasta menos de 39.000 millones en la actualidad.
El objetivo es de 35.000 millones de dólares para finales de 2027, lo que situaría la deuda neta en torno a 3 veces el EBITDAR y podría otorgar a la aerolínea una calificación crediticia BB.
UBS estima que las acciones de AAL podrían generar entre un 30% y un 35% de rentabilidad sólo con el crecimiento de los beneficios en los próximos años.
Es una afirmación atrevida, pero se basa en la idea de que la recuperación comercial de AAL, la expansión de la fidelidad y las inversiones en productos de primera calidad se están produciendo en el momento oportuno.
Para los inversores dispuestos a mirar más allá de las preocupaciones del balance y centrarse en las mejoras operativas, la configuración de cara a 2026 parece cada vez más atractiva.
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