Conclusiones clave
- Uber Technologies (UBER) ha caído aproximadamente un 26% en el último año, pero el precio objetivo de $105 del analista de Citi Ronald Josey implica una revalorización de casi un 52% desde su precio de cierre del 12 de noviembre de $69.12.
- Amazon (AMZN) se asoció recientemente con Uber Eats para ofrecer a los miembros de Prime en EE. UU. que cumplan los requisitos tarifas de entrega de $0, lo que podría ampliar el alcance de las entregas de Uber.
- Los analistas esperan que el BPA normalizado de Uber aumente de $2.45 en 2025 a $5.50 en 2028, aunque la escasez de conductores, el aumento de la deuda y la competencia de los vehículos autónomos siguen siendo riesgos.
- Uber cotizaba cerca de 17 veces las ganancias futuras el 10 de noviembre, por debajo de su promedio de tres años de aproximadamente 25x, lo que sugiere una posible infravaloración si se materializa el crecimiento proyectado de las ganancias.
¿Qué pasó?
Uber Technologies (UBER) ha descendido aproximadamente un 26% en el último año, pero Citi ve un potencial de recuperación significativo.
El analista de Citi Ronald Josey reanudó la cobertura el 6 de noviembre con una calificación de Compra y un precio objetivo de $105, lo que implica aproximadamente un 52% de revalorización desde el precio de cierre de Uber del 12 de noviembre de $69.12.
La perspectiva alcista de Citi refleja la estrategia de vehículos autónomos de Uber, sus 55 millones de miembros de Uber One, la mejora en la disponibilidad de conductores y las oportunidades de expansión en entregas.
Sin embargo, los resultados del tercer trimestre de Uber destacaron varios desafíos.
Los ingresos por Movilidad disminuyeron un 2% interanual hasta los $7.5 mil millones, a pesar de un aumento del 18% en las reservas brutas de Movilidad. Los cambios en el modelo de negocio pesaron sobre el crecimiento de los ingresos reportados, mientras que la escasez de conductores limitó el rendimiento en varios mercados internacionales.
Mientras tanto, la deuda a largo plazo aumentó desde los $10.5 mil millones a finales de 2025 hasta los $15.7 mil millones en septiembre de 2026.
Uber también anunció una oferta de adquisición en efectivo de $14.8 mil millones por Delivery Hero en julio, lo que plantea dudas sobre los requisitos de financiación y los riesgos de integración. Se espera que la transacción propuesta se cierre en la segunda mitad de 2027, sujeto a condiciones.
La competencia de los vehículos autónomos sigue siendo otra preocupación, especialmente a medida que los operadores de robotaxis amplían sus flotas y desarrollan relaciones directas con los pasajeros.
A pesar de estos desafíos, el CEO Dara Khosrowshahi destacó el "quinto trimestre consecutivo de crecimiento de Reservas Brutas superior al 20%" de Uber en el anuncio de resultados del tercer trimestre.
Los analistas también proyectan que el BPA normalizado se más que duplicará, pasando de $2.45 en 2025 a $5.50 en 2028, según estimaciones de TIKR.
Sin embargo, la estimación de consenso para el ejercicio fiscal 2027 se ha reducido ligeramente a $4.38, lo que sugiere cierta moderación en las expectativas de ganancias a corto plazo.
¿Está la acción de Uber infravalorada o sobrevalorada?
Uber cotizaba aproximadamente a 17 veces las ganancias futuras el 10 de noviembre, en comparación con los promedios de tres años y un año de aproximadamente 25x y 21x, respectivamente, según datos de valoración anteriores de TIKR.
El precio objetivo promedio de Wall Street de aproximadamente $99, según datos de TIKR del 10 de noviembre, implica una revalorización de aproximadamente un 43% desde el precio de cierre de Uber del 12 de noviembre. El objetivo de consenso ha descendido desde aproximadamente $111 en el año anterior.
El objetivo de $105 de Citi implica aproximadamente 26 veces las ganancias de los próximos doce meses utilizando la estimación de BPA de $4.08 de TIKR. Alcanzar ese objetivo requeriría, por tanto, una expansión significativa de la valoración junto con el crecimiento de las ganancias.
Los motores de crecimiento de Uber incluyen 55 millones de miembros de Uber One y una nueva asociación con Amazon (AMZN) que ofrece a los miembros de Prime en EE. UU. que cumplan los requisitos tarifas de entrega de $0 en pedidos de restaurante de $25 o más realizados a través de Amazon.
La asociación anunciada el 5 de noviembre permite a los miembros de Prime pedir a través del sitio web y la aplicación de compras de Amazon, lo que podría respaldar una demanda adicional de entregas.
Uber también espera aproximadamente 700 vehículos totalmente autónomos en su red para fin de año, mientras que las previsiones de BPA no GAAP del cuarto trimestre de $0.95 a $0.99 representan un crecimiento anual proyectado del 34% al 39%.
En los próximos 12 meses, el crecimiento continuo de las reservas, la mejora de la oferta de conductores, la rentabilidad de las entregas y el despliegue autónomo exitoso podrían fortalecer las perspectivas de ganancias de Uber.
Uber parece potencialmente infravalorada en su múltiplo de ganancias actual, pero el pronóstico de revalorización del 52% de Citi parece optimista para los próximos 12 meses. Unas ganancias más sólidas y una mayor confianza de los inversores podrían respaldar una recuperación, mientras que la competencia de los robotaxis, el aumento de los costes y los riesgos de ejecución podrían limitar las ganancias.
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