Puntos clave
- Teradyne (TER) cayó aproximadamente un 21% durante la semana finalizada el 6 de noviembre, mientras que Applied Materials (AMAT) retrocedió casi un 15%, ya que las preocupaciones sobre la regulación de la IA y la desaceleración del gasto en centros de datos presionaron a las acciones de equipos para semiconductores.
- Teradyne reportó un crecimiento de ingresos del 70% en el tercer trimestre, hasta los $1.31 mil millones, respaldado por ingresos récord en sus negocios de Pruebas de Memoria y Sistemas Integrados.
- Según estimaciones de TIKR del 31 de octubre, los analistas proyectaron que las EPS normalizadas de Teradyne se triplicarían aproximadamente, pasando de $3.96 en 2025 a $11.99 en 2027.
- Teradyne cotizaba cerca de 20 veces las ganancias futuras el 5 de noviembre, por debajo de su promedio de cinco años de 32x, aunque su posterior rebote ha reducido el descuento de valoración original.
¿Qué sucedió?
La acción de Teradyne (TER) cayó aproximadamente un 21% durante la semana finalizada el 6 de noviembre, mientras que Applied Materials (AMAT) retrocedió casi un 15%, ya que los inversores reevaluaron el gasto en equipos para semiconductores tras las elecciones de medio término en EE.UU.
Según datos históricos de negociación, las caídas más pronunciadas de Teradyne ocurrieron el 4 y 5 de noviembre, cuando las acciones cayeron un 6.8% y un 15.2%, respectivamente.
La venta masiva coincidió con preocupaciones sobre una posible regulación de la IA y una menor inversión en centros de datos, factores que eventualmente podrían debilitar la demanda de equipos de fabricación y prueba de semiconductores.
Reuters informó que el Índice de Semiconductores de Filadelfia se desplomó más de un 12% el 5 de noviembre, ya que los inversores reevaluaron las perspectivas del gasto en infraestructura de IA.
Teradyne suministra equipos de prueba automatizados utilizados en la producción de semiconductores, mientras que Applied Materials proporciona tecnología utilizada para fabricar chips avanzados.
Ambas empresas dependen de que los clientes continúen invirtiendo en capacidad de producción de semiconductores, lo que hace que sus negocios sean sensibles a los cambios en el gasto de capital.
Sin embargo, los últimos resultados de Teradyne mostraron que la demanda de sus equipos de prueba se mantuvo fuerte a pesar de la venta masiva más amplia del mercado.
Según su comunicado oficial de resultados del tercer trimestre, los ingresos aumentaron un 70% a $1.31 mil millones, desde $769 millones un año antes.
Las EPS no GAAP alcanzaron $2.29, superando el consenso de analistas de $2.06 citado en el informe de investigación original.
El CEO Greg Smith dijo que la demanda se "extendió a lo largo de la cadena de valor de la IA", incluyendo pruebas de memoria y unidades de disco duro, interconexiones de alta velocidad y robótica.
Teradyne también reportó ingresos trimestrales récord en Pruebas de Memoria y Sistemas Integrados, destacando la demanda de pruebas de chips relacionadas con la IA.
Aun así, los ingresos del tercer trimestre fueron ligeramente inferiores a los $1.33 mil millones reportados en el segundo trimestre.
La dirección proporcionó previsiones para el cuarto trimestre de entre $1.25 mil millones y $1.35 mil millones, lo que sugiere un crecimiento secuencial mínimo en el punto medio.
Esto plantea dudas sobre la rapidez con la que Teradyne puede continuar expandiéndose a pesar de la fuerte demanda interanual.
Mientras tanto, Applied Materials tiene programado reportar los resultados de su cuarto trimestre fiscal el 12 de noviembre, y sus perspectivas proporcionarán otra prueba importante de la demanda de equipos para semiconductores.
¿Está la acción de Teradyne infravalorada o sobrevalorada?
Teradyne parecía potencialmente infravalorada tras su venta masiva del 6 de noviembre, aunque su posterior rebote ha reducido el descuento de valoración original.
Según las estimaciones de TIKR del 31 de octubre, los analistas proyectaron que las EPS normalizadas aumentarían de $3.96 en 2025 a $11.99 en 2027, lo que representa un crecimiento aproximadamente triple.
El 5 de noviembre, Teradyne cotizaba a aproximadamente 20 veces las ganancias futuras, en comparación con su promedio de cinco años de 32x y su máximo de junio de 2026 cercano a 70x.
Según datos de consenso de analistas de S&P Global, 18 analistas tienen un precio objetivo promedio para Teradyne de $415.88, lo que implica una subida potencial de aproximadamente un 56% desde el precio de cierre del 11 de noviembre de $265.78. Sin embargo, los objetivos de los analistas son estimaciones y no garantizan rendimientos.
Durante los próximos 12 meses, una mayor demanda de pruebas de IA, un aumento de la inversión en memoria y un gasto de capital continuo en semiconductores podrían respaldar el crecimiento de las ganancias de Teradyne.
Sin embargo, las previsiones de ingresos secuenciales planas, pedidos de equipos más débiles y posibles restricciones regulatorias a la IA podrían presionar las estimaciones de ganancias y justificar una valoración más baja.
El fuerte crecimiento de las ganancias de Teradyne sugiere que la venta masiva de noviembre pudo haber sido excesiva, pero su posterior rebote ha reducido el descuento de valoración original. Si la demanda de pruebas de IA se mantiene fuerte, la acción podría tener más potencial alcista, aunque pedidos de equipos más débiles o previsiones decepcionantes pondrían a prueba esa perspectiva.
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