Estadísticas clave de SMCI Stock
- Rentabilidad de la semana pasada: +15.3%
- Rango de 52 semanas: $19 a $62
- Precio objetivo del modelo de valoración: 43 $.
- Alza implícita: +22,1% en 2,1 años
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¿Qué ha pasado?
Super Micro Computer (SMCI) subió un 15,3% esta semana gracias a los excelentes resultados del tercer trimestre fiscal. La empresa registró un beneficio por acción ajustado de 0,84 dólares, superando en un 35% la estimación de los analistas de 0,62 dólares. Los ingresos netos se triplicaron con creces, hasta 483 millones de dólares, y las ventas netas se duplicaron con creces, hasta 10 240 millones de dólares. La dirección publicó unas previsiones para el cuarto trimestre por encima del consenso, y las acciones subieron con fuerza el 6 de mayo y mantuvieron la mayor parte de las ganancias durante la semana.
El resultado puso fin a un periodo difícil para la empresa. SMCI se había enfrentado a una investigación contable a principios de 2025 y desde entonces ha trabajado para restablecer la confianza de los inversores. La impresión del 3T fue una clara señal de que la demanda de servidores de IA sigue siendo sólida. El 15 de mayo también se nombró a un nuevo Director de Ingresos, Matthew Thauberger, para dirigir la organización de ventas.
Sin embargo, a finales de la semana surgieron riesgos regulatorios. Las autoridades de Taiwán anunciaron el 21 de mayo una investigación sobre supuestas exportaciones ilegales de servidores de IA de gama alta. Supermicro respondió el 25 de mayo, declarando su compromiso de proteger las tecnologías avanzadas estadounidenses. La noticia añadió incertidumbre a una semana por lo demás sólida.
De cara al futuro, la resolución de la investigación y la confirmación de una trayectoria de recuperación en los resultados del cuarto trimestre marcarán las acciones de SMCI.
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¿Están infravaloradas las acciones de SMCI?
Según las hipótesis del modelo de valoración realizadas hasta el 31/12/28, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de los ingresos (CAGR): 10,6%.
- Márgenes operativos: 20,8
- Múltiplo PER de salida: 24,4x
Con estos supuestos, las acciones de SMCI tienen un precio objetivo de 43,45 $, lo que implica una rentabilidad total del +22,1% o del 9,9% anualizada hasta el 30 de junio de 2028.
SMCI cerró a 36 dólares esta semana, todavía muy por debajo de su máximo de 52 semanas de 62 dólares. El objetivo de consenso de la calle de 37 dólares implica sólo una modesta subida adicional desde los niveles actuales. El modelo de valoración utiliza una hipótesis de margen operativo del 5%, en línea con el margen EBIT LTM de la empresa del 4,5%.
El PER de salida de 11x se compara con el PER actual NTM de aproximadamente 12x. Al igual que ocurre con el margen operativo, el múltiplo de salida no implica prácticamente ninguna expansión con respecto a los niveles actuales. Por tanto, la rentabilidad implícita se basa exclusivamente en el crecimiento de los ingresos. La hipótesis de una TCAC de los ingresos del 35% es la variable clave que deben evaluar los inversores.
Con un 9,9% anualizado en 2,1 años, la rentabilidad modelada se sitúa justo por debajo del umbral del 10%. Esto sitúa a SMCI al borde del territorio de valoración justa bajo estos supuestos. Los inversores que crean que la investigación de Taiwán se resuelve limpiamente y que la demanda de servidores de IA continúa al ritmo actual pueden encontrar atractiva la relación riesgo/beneficio.
¿Qué impulsa a SMCI SMCI en el futuro?
La demanda de servidores de IA es el principal motor de crecimiento. Supermicro es un proveedor esencial de infraestructura informática de IA para hiperescaladores y clientes empresariales. Los resultados del tercer trimestre confirmaron que los pedidos de los clientes siguen siendo sólidos y que la empresa está ejecutando su rampa de producción.
La investigación sobre las exportaciones a Taiwán es el principal riesgo a corto plazo. Su resolución en cualquier dirección tendrá un impacto material en la confianza. El compromiso declarado de la empresa de proteger las exportaciones de tecnología estadounidense es una primera respuesta pública, pero los resultados reglamentarios formales aún están pendientes.
Los resultados del cuarto trimestre del ejercicio 26 se esperan para el 4 de agosto de 2026. Esa impresión será el próximo catalizador importante. Unos buenos resultados en el cuarto trimestre, combinados con una evolución favorable de la normativa, podrían impulsar una importante revalorización.
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