Estadísticas clave de las acciones de CAE
- Precio actual: CA$32.01 (22 de mayo de 2026)
- Ingresos de todo el año: 4.900 millones de dólares canadienses, un 4% más interanual
- BPA ajustado para todo el año: 1,20 DÓLARES CANADIENSES
- Ingresos del 4T: 1.300 millones de dólares canadienses, un 4% más interanual
- BPA ajustado del 4T: 0,42 dólares canadienses (en línea con las estimaciones)
- Previsión de ingresos para 2020: Crecimiento bajo de un solo dígito (Civil estable o ligeramente a la baja; Defensa crecimiento medio de un solo dígito)
- Previsión de BPA ajustado para el ejercicio 2020: Entre 1,21 y 1,28 dólares canadienses.
- Precio objetivo del modelo TIKR: 62 DÓLARES CANADIENSES
- Alza implícita: ~94
Las acciones de CAE superan las estimaciones de ingresos pero caen un 14% ya que el año de reajuste FY2027 asusta al mercado
CAE Inc.(CAE) registró unos ingresos de 1.300 millones de dólares canadienses en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026, superando en un 3% las estimaciones de 1.300 millones de dólares canadienses, mientras que el beneficio por acción ajustado de 0,42 dólares canadienses se mantuvo exactamente en la línea.
Los ingresos totales del ejercicio ascendieron a 4.900 millones de dólares canadienses, un 4% más, pero el resultado operativo ajustado del segmento para todo el ejercicio descendió a 710,7 millones de dólares canadienses desde el nivel del año anterior, con un resultado operativo ajustado del segmento en el cuarto trimestre de 211,8 millones de dólares canadienses, muy por debajo de los 258,8 millones de dólares canadienses del mismo trimestre del año anterior.
El segmento Civil soportó la mayor presión, con unos ingresos en el cuarto trimestre de 746,7 millones de dólares canadienses, que aumentaron sólo un 3%, y unos ingresos de explotación ajustados del segmento en el cuarto trimestre que cayeron a 152,4 millones de dólares canadienses, debido a una menor utilización de los simuladores y a las crecientes interrupciones relacionadas con el conflicto de Oriente Próximo.
Defensa proporcionó el contrapeso, con unos ingresos en el cuarto trimestre de 580 millones de dólares canadienses, que crecieron un 6%, y un margen operativo del 10,2%, mientras que los ingresos totales de Defensa aumentaron un 9%, hasta 2.200 millones de dólares canadienses, con un margen anual del 9,2%, según Ryan McLeod, Director Financiero, en la conferencia sobre los resultados del cuarto trimestre.
Matthew Bromberg, Presidente y Consejero Delegado, declaró en la conferencia sobre resultados del cuarto trimestre que "en general, los fuertes ingresos y beneficios en Defensa se vieron atenuados por un mercado civil débil. En particular, los acontecimientos en Oriente Medio fueron difíciles en el cuarto trimestre".
En el ámbito civil, el ratio libro de ventas para todo el año se situó en 0,96, lo que significa que CAE entró en el ejercicio fiscal 2027 con una cartera de pedidos por debajo de la paridad -un viento en contra directo para los ingresos de producción de simuladores a corto plazo-, mientras que Defensa registró un libro de ventas de 1,11 en el cuarto trimestre, lo que confirma que la cartera de pedidos sigue intacta en ese lado del negocio.
La dirección esbozó un plan de transformación total con un objetivo de entre 125 y 150 millones de dólares canadienses en ahorro de costes anuales de aquí al ejercicio 2030, financiado con entre 200 y 250 millones de dólares canadienses en costes únicos, con la mayor parte del gasto concentrado en el ejercicio 2027 y los beneficios que se espera que se materialicen de forma más significativa a partir del ejercicio 2028.
El objetivo de 62 dólares canadienses de TIKR sobre las acciones de CAE requiere que la transformación ofrezca lo que no puede ofrecer el ejercicio fiscal 2027
El caso medio de TIKR valora las acciones de CAE en CA$62, lo que implica aproximadamente un 94% de rentabilidad total desde el precio actual de CA$32 en los próximos 6 años, a una tasa anualizada del 14% anual.
El modelo alcanza los 95 dólares canadienses en marzo de 2035 en el escenario medio, con una rentabilidad total del 198% y una TIR del 13% durante todo el horizonte de previsión.
El escenario medio incorpora una compresión del múltiplo PER del 1,6% anual. El modelo de TIKR no tiene en cuenta la revalorización, lo que significa que el objetivo de 62 dólares canadienses se basa enteramente en el crecimiento de los beneficios, no en que el mercado asigne un múltiplo más alto a las acciones de CAE a medida que avanza la transformación.
Se trata de un marco conservador: si se alcanza el objetivo de Bromberg para el ejercicio fiscal 2030 de entre 950 millones y 1.000 millones de dólares canadienses en ingresos de explotación ajustados por segmento y los márgenes se expanden hacia los niveles que McLeod describió como "no alcanzados en este negocio", la hipótesis de compresión del múltiplo podría resultar demasiado punitiva.
El escenario en el que las acciones de CAE alcanzan los 75 dólares canadienses con una rentabilidad anual del 10,1% es el mundo en el que la transformación se ejecuta limpiamente, pero el mercado civil sigue siendo moderado: Defensa sigue creciendo a un ritmo de un dígito, los ahorros de costes llegan a tiempo y la interrupción de Oriente Medio se desvanece sin una recuperación de la demanda en la formación de pilotos.
Esta rentabilidad es significativa al precio de entrada actual, pero no tiene en cuenta la expansión de márgenes que el equipo directivo ha identificado específicamente.
El caso elevado, a 118 dólares canadienses con una rentabilidad anual del 15,8%, requiere que Defensa mantenga el ciclo de demanda actual en una rampa de gasto de la OTAN de varios años, que la utilización civil se recupere a medida que la red racionalizada se adapte a la demanda real, y que aproximadamente entre 125 y 150 millones de dólares canadienses en ahorros anualizados empiecen a fluir a través de los márgenes en los ejercicios fiscales 2028 y 2029 con la cadencia que McLeod esbozó.
El 267% de rentabilidad total que implica este escenario es la recompensa para los inversores dispuestos a pasar un año de reajuste mientras la empresa reconstruye su estructura de costes y su cartera de pedidos.
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