Estadísticas clave de las acciones de KKR
- Rango 52 Semanas: $83 a $154
- Precio actual: $94
- Objetivo medio de Street: $126
- Objetivo máximo de la calle: $153
- Consenso de analistas: 12 a favor / 7 en contra / 2 a favor
- Objetivo del modelo TIKR (Dic. 2030): $195
KKR bate el BPA del 1T en 0,10 dólares y aumenta la autorización de recompra en 500 millones de dólares
KKR & Co. Inc.(KKR) informó de un BPA ajustado de 1,39 dólares para el 1T 2026, superando la estimación de consenso de IBES de 1,29 dólares, mientras que los ingresos relacionados con las comisiones superaron los 1.000 millones de dólares para el trimestre y la firma elevó su autorización de recompra de acciones en 500 millones de dólares.
Los 1,13 $ de FRE por acción representaron un aumento interanual del 23%, uno de los más elevados registrados por la empresa en toda su historia.
Los beneficios de explotación totales alcanzaron los 1,47 dólares por acción, casi un 20% más que hace un año.
KKR captó 28.000 millones de dólares de capital nuevo en el primer trimestre, y el crédito contribuyó con 15.000 millones en toda la plataforma.
El fondo de renta variable privada North America XIV cerró con 23.000 millones de dólares, eclipsando el fondo anterior de 19.000 millones.
Los activos acumulados de la serie K superaban los 38.000 millones de dólares a 31 de marzo, un 80% más que los 21.000 millones del año anterior, a pesar de que los titulares de crédito privado generaron ruido en todo el sector.
Las plusvalías incorporadas (plusvalías brutas de carry más plusvalías de balance en gestión de activos y participaciones estratégicas) ascendían a 18.300 millones de dólares a finales de trimestre, un 11% más que un año antes y en niveles récord o próximos a ellos.
Scott Nuttall, codirector general, declaró en la conferencia sobre resultados del primer trimestre de 2026: "Nuestros parámetros operativos son muy estables, con un crecimiento constante durante un largo periodo de tiempo. El hecho es que la percepción de la volatilidad de nuestro negocio e industria está desconectada de la experiencia vivida."
La empresa también completó la adquisición de Arctos Partners el mismo día de la presentación de resultados, añadiendo aproximadamente 16.000 millones de dólares de patrimonio gestionado y 10.000 millones de dólares de patrimonio gestionado remunerado en participaciones en franquicias deportivas profesionales y soluciones GP.
KKR indicó que es más probable que el ANI de más de 7 dólares por acción en 2026, que representaría aproximadamente un 45% de crecimiento interanual, se sitúe por debajo de ese nivel, citando un entorno de monetización menos normalizado en los primeros cuatro meses del año.
Rob Lewin, director financiero de la empresa, explicó que el déficit se debe al calendario, no a la magnitud: "Cualquier retraso en la monetización que afecte a 2026 no se perderá, ya que esperamos que se traslade a 2027 y años posteriores".
La empresa también dio a conocer su previsión de ingresos por monetización de más de 1.200 millones de dólares, la mayor cifra de este tipo que ha dado a conocer en un trimestre de su historia.
Los analistas siguen viendo un 34% de revalorización en las acciones de KKR incluso después de recortar sus objetivos
Diecinueve analistas cubren las acciones de KKR, de los que 12 las califican de "Comprar", 7 de "Superar" y 2 de "Mantener".
El objetivo medio de Street de 126 $ implica un alza de alrededor del 34% desde el precio actual de 94 $.
El objetivo máximo de Street de 153 $ representa un potencial doble desde el mínimo de 52 semanas de 83 $.
RBC Capital rebajó su objetivo de 132 a 128 dólares tras los resultados del 1T, pero mantuvo su calificación de "Outperform", citando una valoración atractiva.
UBS elevó su objetivo de 113 a 126 dólares y mantuvo su calificación de "Comprar".
La tesis que impulsa la mayoría alcista se centra en dos flujos de beneficios recurrentes que generan actualmente el 85% de los beneficios totales del segmento antes de impuestos: los beneficios relacionados con las comisiones y los beneficios operativos totales.
Durante los últimos 12 meses, las comisiones de gestión crecieron a una tasa compuesta anual elevada de diez, diversificadas aproximadamente a partes iguales entre renta variable privada, activos reales y crédito.
La estimación de ingresos de consenso para el segundo trimestre de 2026 se sitúa en torno a los 2.000 millones de dólares, con un BPA normalizado estimado de 1,39 dólares, plano en términos secuenciales, pero que representa un crecimiento interanual de alrededor del 18%.
El riesgo que citan los analistas con calificación Hold es sencillo: Se han recortado las previsiones de ANI, el calendario de monetización es incierto y el objetivo de más de 7 dólares por acción para 2026 está ahora probablemente fuera de alcance.
El argumento que esgrime la mayoría es que las acciones de KKR están infravaloradas precisamente porque el mercado está tratando una cuestión temporal como estructural, y los 18.300 millones de dólares en ganancias implícitas, junto con más de 125.000 millones de dólares en capital comprometido pero no exigido, cuentan una historia diferente sobre el futuro poder de los beneficios.
¿Estarán infravaloradas las acciones de KKR en 2026? El objetivo de 195 dólares de TIKR y el riesgo temporal que la mantiene barata
El caso base de TIKR valora KKR en aproximadamente 195 dólares en diciembre de 2030, lo que implica una rentabilidad total de alrededor del 107% desde el precio actual de 94 dólares, o aproximadamente un 17% anualizado durante los próximos 4,6 años.
El caso medio supone una TCAC de los ingresos de alrededor del 15% y unos márgenes de ingresos netos de alrededor del 60% hasta 2035, llegando a un precio de las acciones de alrededor de 311 $ en diciembre de 2034, una TIR de aproximadamente el 14,9%.
La tensión clave es si las monetizaciones retrasadas comprimen la cifra de ANI de 2026 lo suficiente como para reajustar las expectativas múltiples antes de que la empresa se reacelere en 2027.
Si la actividad de monetización sigue siendo más lenta de lo previsto en el presupuesto, el caso más bajo produce alrededor de 230 dólares en diciembre de 2034, una TIR de aproximadamente el 11%, lo que sigue siendo un rendimiento significativo desde hoy, pero no la cifra principal.
Si el entorno se normaliza más rápidamente y la captación de fondos continúa al ritmo actual, el caso alto produce alrededor de 410 dólares en diciembre de 2034, una TIR de aproximadamente el 19%.
Las acciones de KKR están infravaloradas a 94 dólares frente a un modelo que valora nada más que la continuación de la trayectoria de beneficios demostrada por la empresa: las comisiones de gestión crecen a un ritmo de decenas, más del 85% de los beneficios son recurrentes, y una cartera con 18.300 millones de dólares en ganancias implícitas que aún no se han convertido en ingresos por rendimiento realizados.
Es la acción de KKR una compra en este momento?
Según el modelo de valoración de TIKR, las acciones de KKR están infravaloradas a su precio actual de 94 dólares, con un objetivo medio de alrededor de 195 dólares para diciembre de 2030 que implica una rentabilidad total de alrededor del 107% y aproximadamente un 17% anualizado. Diecinueve analistas cubren el valor, con 12 opiniones de compra, 7 de superación y ninguna de infravaloración, que apuntan a un objetivo medio de 126 dólares.
El principal riesgo es el calendario de ANI en 2026, que la dirección reconoció que podría situarse por debajo del objetivo de 7 dólares. El factor a vigilar es si la cartera de monetización de más de 1.200 millones de dólares se convierte según lo previsto.
¿Qué dicen los analistas sobre las acciones de KKR?
Diecinueve analistas cubren KKR, con 12 opiniones de compra y 7 de superación, y un objetivo medio de alrededor de 126 dólares, lo que implica un recorrido al alza de aproximadamente el 34% desde el precio actual.
El consenso alcista se basa en un crecimiento interanual del 20% en FRE, TOE y ANI en el primer trimestre de 2026, junto con unas ganancias implícitas récord de 18.300 millones de dólares.
RBC y UBS elevaron o mantuvieron sus calificaciones constructivas tras los resultados del 1T. Ningún analista de la lista de cobertura tiene una valoración negativa o de venta.
¿Cuál es el precio objetivo de las acciones de KKR?
El objetivo medio de Street para las acciones de KKR se sitúa en torno a los 126 $, con un objetivo máximo de 153 $. El modelo de caso base de TIKR sitúa el objetivo medio en aproximadamente 195 $ para diciembre de 2030.
La diferencia entre la media de Street y el modelo de TIKR refleja horizontes temporales diferentes más que visiones opuestas del negocio: Street valora los próximos 12 meses, mientras que el modelo de TIKR valora un ciclo de beneficios completo en el que los 125.000 millones de dólares de capital comprometido no exigido de la empresa se despliegan y se convierten en intereses.
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