Puntos clave
- Las acciones de SK hynix subieron un 3% hoy después de que el diario surcoreano Dong-A Ilbo informara que la empresa planea un dividendo especial de unos ₩16 billones ($12 mil millones), pagado con las ganancias de la venta de su participación en Kioxia.
- SK hynix puede permitirse el pago sin afectar su gasto en HBM, porque el dinero provendría de una ganancia única.
- Su flujo de caja operativo cubrió el gasto de capital casi el doble en 2025, y el flujo de caja libre alcanzó los ₩91,7 billones en los 12 meses hasta junio.
- SK hynix dice que no se ha decidido nada y planea anunciar nuevas retribuciones a los accionistas con sus resultados del tercer trimestre el 28 de octubre.
SK hynix (SKHY) sube un 3% hoy tras un informe de que planea entregar a los accionistas un dividendo especial de unos ₩16 billones (unos $12 mil millones), pagado con las ganancias de la venta de su participación en la rival Kioxia.
Llegaría justo después de que una recompra de ₩40 billones (aproximadamente $30 mil millones) concluyera el 21 de octubre.
Qué sucedió exactamente
El diario surcoreano Dong-A Ilbo informó el lunes, citando fuentes de banca de inversión, que SK hynix planea pagar alrededor del 80% de los aproximadamente ₩20 billones que obtuvo al reducir su participación en Kioxia en el primer semestre. El pago se anunciaría con los resultados del tercer trimestre el 28 de octubre.
La participación de SK hynix se remonta a 2018, cuando se unió a un grupo liderado por Bain que compró el negocio de memoria de Toshiba por $18 mil millones.
Antes de la apertura del mercado estadounidense del lunes, SK hynix dijo en un comunicado que está sopesando varias formas de devolver efectivo pero que no ha decidido nada. Las anunciará el 28 de octubre, sujeto a la aprobación del consejo.
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El presupuesto de HBM está a salvo
Un pago de ₩16 billones no tendría que salir del gasto en HBM de SK hynix. Su flujo de caja operativo cubrió el gasto de capital casi el doble en 2025…
Y en los 12 meses hasta junio, el flujo de caja libre alcanzó los ₩91,7 billones. El especial y la recompra juntos suman unos ₩56 billones, muy por debajo de eso. Además, el dividendo se pagaría con una ganancia única. Eso deja intacto el flujo de caja operativo que financia el capex de este año, que según las previsiones estará en el rango alto de los ₩40 billones.
El efectivo también superó la deuda en 2025…
Al 30 de junio, el efectivo había alcanzado los ₩88,0 billones, ₩69,4 billones más que su deuda. Y eso fue antes de que la recompra comenzara el 20 de agosto.
Aún así, todo ese efectivo depende de los precios de la memoria. Y las facturas siguen creciendo: solo los planes preliminares para el clúster de fábricas de Yongin cuestan unos ₩600 billones. SK hynix también todavía tiene que financiar la expansión de Solidigm después de cancelar su OPV el viernes.
El 28 de octubre lo decide
El consenso de FnGuide ya tenía a los analistas surcoreanos esperando más de ₩30 billones en nuevas retribuciones, por lo que un especial de ₩16 billones podría ser solo parte del paquete.
Mi opinión: SK hynix puede permitírselo fácilmente. Un especial único es una forma inteligente de devolver una ganancia inesperada sin comprometerse a un dividendo regular mayor que tendría que defender en una recesión.
Por supuesto, nada es definitivo hasta que el consejo lo apruebe. Y los precios del HBM para 2027 y los planes de gasto que se deben anunciar ese día importan más para la acción que cualquier pago único.
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