Puntos clave
- Jim Cramer dijo en Mad Money el 27 de octubre que Penguin Solutions "cotiza con un múltiplo bajo". La acción cotiza a 11.6x las ganancias futuras, frente a un promedio de tres años de 13.7x.
- Ese múltiplo asume que el EPS normalizado aumenta un 59% hasta $4.56 en el año fiscal 2027, un poco por encima del punto medio de $4.45 de las propias previsiones de la dirección.
- La dirección espera que el margen bruto se mantenga estable o ligeramente inferior, por lo que el crecimiento de las ganancias tiene que provenir de un aumento de las ventas de aproximadamente un 40%.
- El múltiplo bajo parece real según las propias perspectivas de la empresa. El informe del primer trimestre a principios de enero es la primera prueba real de ello.
Durante la ronda relámpago en Mad Money el 27 de octubre, un oyente preguntó si debía comprar o vender Penguin Solutions (PENG). Jim Cramer de CNBC mantuvo su respuesta breve:
"Penguin Solutions cotiza con un múltiplo bajo, y no me molestan las acciones tecnológicas con múltiplos bajos porque no se van a ver tan perjudicadas como las otras".
Tiene razón sobre el múltiplo bajo. (La segunda parte no se ha mantenido tan bien: incluso después de una ganancia del 172% en 2026, la acción se sitúa un 41% por debajo de su máximo de 52 semanas).
Un múltiplo bajo solo es una ganga si las ganancias que lo respaldan realmente se materializan.
Barata si Wall Street está en lo cierto
Wall Street espera que el EPS normalizado salte un 59%, de $2.87 en el año fiscal 2026 a $4.56 en el año que finaliza en agosto de 2027, y luego suba otro 15% hasta $5.26:
Esas estimaciones se sitúan justo por encima de lo que la dirección ha guiado. El 6 de octubre, Penguin Solutions elevó sus perspectivas para el año fiscal 2027. Ahora guía a un EPS no GAAP de $4.45, más o menos $0.70, sobre ventas netas de aproximadamente $2.43 mil millones en el punto medio, lo que representaría un crecimiento de aproximadamente un 40%.
Según esas estimaciones, la acción cotizaba a 10.4x las ganancias futuras al cierre del 2 de noviembre, muy por debajo de su promedio de tres años de 13.7x. El salto del 12% del 3 de noviembre elevó eso a aproximadamente 11.6x, todavía por debajo del promedio:
Sin embargo, medido frente a su EPS no GAAP del año fiscal 2026 de $2.87, el cierre del 3 de noviembre de $53 da como resultado 18.5x. Así que la ganga solo existe en los números del próximo año.
Los márgenes no ayudarán mucho
El margen bruto de Penguin Solutions ha bajado del 29.5% en el año fiscal 2023 al 27.6% en el año fiscal 2026:
La dirección no espera una recuperación. Sus perspectivas para el año fiscal 2027 prevén un margen bruto GAAP del 27%, más o menos 2 puntos. Eso significa que el aumento guiado del 55% en el EPS tiene que provenir de mayores ventas y de mantener bajos los costos operativos.
La demanda parece fuerte. Las ventas del cuarto trimestre aumentaron un 68% hasta $567 millones, y la memoria aportó aproximadamente $209 millones de los $229 millones de aumento. La empresa también ganó seis nuevos clientes de infraestructura de IA en el trimestre, cuatro de ellos neoclouds, y dijo en su comunicado que elevó sus perspectivas "basándose en este continuo impulso, particularmente la fortaleza en Infraestructura de IA".
Sin embargo, la memoria es un negocio cíclico, por lo que el segmento que aporta la mayor parte del crecimiento es también el más propenso a fluctuar.
TIKR hace seguimiento de 8 analistas sobre Penguin Solutions. ¿Cuántos dicen "Comprar"?
Vea el desglose completo de las calificaciones de Compra, Mantener y Venta sobre Penguin Solutions, junto con las estimaciones de ingresos y ganancias de Wall Street, todo en un solo lugar. Más de 500,000 inversores usan TIKR para investigar acciones como esta. Vea las calificaciones de los analistas de Penguin Solutions
El múltiplo ha fluctuado antes
El P/E forward cayó a un mínimo de tres años de 7.6x el 30 de marzo, dos días antes de que la empresa elevara sus perspectivas para el año completo. Luego alcanzó un máximo de 29.4x el 30 de junio. Con estimaciones que se mueven tan rápido, el múltiplo se mueve con ellas, y un solo trimestre no puede confirmar un año completo de crecimiento del 40%.
Los analistas que actualizaron después del informe de octubre todavía ven mucho potencial alcista. Rosenblatt elevó su objetivo a $100 desde $80 el 7 de octubre, y Bank of America inició cobertura con una recomendación de Compra y un objetivo de $100 el 9 de octubre.
Lo que el informe de enero de Penguin tiene que mostrar
Penguin Solutions aún no ha anunciado una fecha, pero su informe del primer trimestre debería llegar a principios de enero, como lo hizo el del año pasado. Para que los 11.6x de la acción parezcan una ganga real, ese informe necesita ventas a un ritmo cercano a un crecimiento del 40%, un margen bruto cerca del 27%, y ningún recorte al pronóstico de EPS de $4.45.
Cramer tiene un punto. Las propias previsiones de la dirección cubren la mayor parte del número de Wall Street, por lo que el múltiplo bajo parece real, no una trampa. Si enero trae una elevación, $4.56 comienza a parecer conservador.
Aún así, un negocio que vende grandes sistemas de IA puede tener un trimestre irregular, por lo que las perspectivas para el año completo en ese informe importan tanto como los resultados propios del trimestre.
Entonces, ¿cuál es el valor real de la acción de Penguin Solutions?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo ingresa algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y ve cuánto podría valer Penguin Solutions. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta los insumos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis usarlo.
Valora Penguin Solutions gratis
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
