Conclusiones clave
- La acción de Coca-Cola ha subido un 36% este año. Bernstein elevó su precio objetivo a $95 desde $93 tras el informe del 27 de octubre y reiteró su calificación Market Perform (Mantener) el 3 de noviembre.
- El tercer trimestre fue sólido. Los ingresos orgánicos crecieron un 7%, y la dirección elevó su perspectiva para 2026 a un crecimiento de BPA comparable de al menos un 11%.
- Las estimaciones de BPA de los analistas para 2027 y 2028 apenas se han movido, por lo que el repunte ha venido de un PER forward más alto, que ahora está cerca del máximo de su rango de 10 años.
- A 28x, la acción ya descuenta el trimestre, y las previsiones para 2027 de febrero decidirán si las estimaciones alcanzan al múltiplo.
Coca-Cola (KO) ha subido un 36% este año. Bernstein elevó su precio objetivo a $95 desde $93 tras el informe de Coca-Cola del 27 de octubre y reiteró su calificación Market Perform, su equivalente a Mantener, el 3 de noviembre.
Ese objetivo está apenas por encima del cierre del martes en $94.80. Así que a Bernstein le gustó el trimestre pero ve casi ningún potencial alcista desde aquí.
El trimestre se ganó las mejoras
El analista de Bernstein Cristian Rios calificó el tercer trimestre como "otro superación clara de estimaciones, y una mejora de guía". No fue el único al que le gustó. TD Cowen (a $104) y JPMorgan (a $98) también elevaron sus objetivos tras el informe del 27 de octubre de Coca-Cola, y el tercer trimestre les dio mucho con lo que trabajar:
- El volumen de casos unitarios creció un 5%, frente al 1% del año anterior.
- Los ingresos orgánicos crecieron un 7%, aunque el precio/mezcla añadió solo un 1%: los precios añadieron 4 puntos, y la mezcla restó 3.
- El BPA comparable subió un 11%, con 2 puntos de eso provenientes del tipo de cambio.
La dirección elevó su perspectiva para 2026 por tercera vez este año, a un crecimiento de BPA comparable de al menos un 11% desde $3.00.
TIKR hace seguimiento de 25 analistas sobre Coca-Cola. ¿Cuántos dicen "Comprar"?
Vea el desglose completo de calificaciones de Compra, Mantener y Venta sobre Coca-Cola, junto con las estimaciones de ingresos y ganancias de Wall Street, todo en un solo lugar. Más de 500,000 inversores usan TIKR para investigar acciones como esta. Vea las Calificaciones de los Analistas de Coca-Cola
Las estimaciones apenas se movieron
Pero la acción se ha movido mucho más que las ganancias.
Esa guía se traduce en $3.33 o más este año, y los analistas están en $3.34. Esto es lo que esperan para los años siguientes:
Eso es un crecimiento del 6% en 2027 y del 7% en 2028, aproximadamente el 6% anual que creció el BPA diluido de Coca-Cola de 2015 a 2025. Y a principios de octubre, el consenso para ambos años estaba solo un centavo por debajo de donde está ahora.
Así que el repunte vino del múltiplo. Coca-Cola cotizaba a 21x las ganancias forward a finales de septiembre de 2025. Al cierre del martes, estaba a 28x, cerca del máximo de su rango de 10 años:
En la década, promedió 23x, y estableció su máximo de 10 años de 28x el 22 de octubre. Los inversores están pagando mucho más por casi las mismas ganancias.
El objetivo de $95 de Bernstein es aproximadamente 28x las estimaciones de los próximos doce meses, por lo que asume que la acción simplemente mantiene ese múltiplo.
Una Coca-Cola más pequeña podría ganar una prima mayor
Coca-Cola ha cotizado durante mucho tiempo con una prima por sus ganancias estables, y hay un argumento razonable para una mayor ahora.
La dirección espera que su venta pendiente de Coca-Cola Beverages Africa reste unos 8 puntos a los ingresos de 2027. Por eso el consenso tiene los ingresos cayendo el próximo año antes de volver a crecer:
El embotellado es el negocio menos rentable de la empresa (el segmento Bottling Investments obtuvo un margen operativo del 7.4% en 2025), por lo que cada venta eleva los márgenes de lo que queda. El CFO John Murphy dijo que el acuerdo de África debería traer "impactos positivos tanto en nuestros márgenes como en el perfil de rentabilidad de nuestro negocio". Una Coca-Cola más ágil tiene un argumento razonable para más de las 23x que promedió como un embotellador más grande.
Pero ese aumento de margen es un paso único. Después de África, el crecimiento tiene que venir de vender más bebidas a mejores precios.
Febrero es la próxima prueba real
La dirección dará las previsiones para 2027 con sus resultados del cuarto trimestre en febrero. Solo la venta de África restará unos 2 puntos al crecimiento del BPA comparable de 2027, con una ligera presión del tipo de cambio adicional. Con la acción a 28x, esa guía necesita apuntar a un crecimiento del BPA muy por encima de lo que esperan los analistas.
La otra incógnita es el IRS. Un tribunal federal de apelaciones escuchó el caso fiscal de Coca-Cola en junio, y la dirección espera una decisión en los próximos meses. La empresa estima que una pérdida significaría unos $14 mil millones más en impuestos e intereses para 2010 hasta 2025, con más aún acumulándose.
La calificación Mantener de Bernstein parece la correcta. Coca-Cola tuvo un gran trimestre, y la acción ya lo refleja: los compradores de hoy pagan un múltiplo cerca de su máximo de 10 años por un crecimiento de ganancias del 6% al 7%. Para que ese múltiplo se mantenga, la guía para 2027 de febrero necesita que los analistas eleven sus estimaciones en más de un centavo.
Por supuesto, una guía sólida en febrero cambiaría eso rápidamente, y el objetivo más alto de la calle, $106, empezaría a parecer la mejor opción.
Entonces, ¿cuánto vale realmente la acción de Coca-Cola?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo introduce algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y ve cuánto podría valer Coca-Cola. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta los insumos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis usarlo.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
