Estadísticas clave de las acciones de NVIDIA
- Rendimiento de la semana pasada: +3%
- Rango de 52 semanas: 105 $ a 244 $.
- Precio objetivo del modelo de valoración: 457 $.
- Alza implícita: 119,7% en 2,8 años
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¿Qué ha ocurrido?
NVIDIA (NVDA) subieron ligeramente esta semana, al tiempo que el sector de chips en general repuntaba gracias al renovado optimismo en torno a la IA. Reuters informó de que las acciones de chips estadounidenses alcanzaron máximos históricos después de que Intel emitiera un pronóstico más fuerte de lo esperado, que los inversores leyeron como otra señal de que la demanda de infraestructura de IA sigue siendo fuerte. Esto ayudó a Nvidia, aunque sus acciones cayeron un 0,4% el 24 de abril.
La semana también estuvo marcada por los titulares relacionados con China. Reuters informó de que DeepSeek presentó un nuevo modelo de IA adaptado a los chips de Huawei, lo que refuerza la presión de China para reducir la dependencia del hardware de Nvidia. Se trata de un riesgo real porque los controles de exportación de Estados Unidos ya han limitado la capacidad de Nvidia para vender chips avanzados de IA en China.
Aun así, los inversores parecen estar sopesando ese riesgo frente al actual motor de crecimiento de Nvidia. En el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 26, Nvidia registró unos ingresos récord de 68.100 millones de dólares, un 73% más interanual, y unos ingresos por centros de datos de 62.300 millones de dólares, un 75% más. Esto demuestra que el precio de las acciones sigue basándose principalmente en la demanda mundial de centros de datos de IA.
¿Están infravaloradas las acciones de NVIDIA?
Según las hipótesis del modelo de valoración realizadas hasta el 31/12/28, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de los ingresos (CAGR): 38,5%.
- Márgenes operativos: 63.6%
- Múltiplo PER de salida: 25x
Sobre la base de estos datos, el modelo estima un precio objetivo de 456 $, lo que implica una revalorización total del 119,7% desde el precio actual de la acción de 208 $ y una rentabilidad anualizada del 32,8% en los próximos 2,8 años.
Esa subida depende de que Nvidia siga creciendo en su oportunidad de infraestructura de IA. La hipótesis de crecimiento de los ingresos del 38,5% es alta, pero está por debajo de la tasa de crecimiento más reciente de Nvidia para todo el año, del 65%. El modelo asume efectivamente que el crecimiento se ralentiza, pero se mantiene muy por encima de la mayoría de los semiconductores de gran capitalización.
La hipótesis de un margen operativo del 63,6% refleja la inusual rentabilidad del negocio de chips de IA de Nvidia. En el cuarto trimestre del ejercicio 26, el margen bruto fue del 75,0%, lo que demuestra que la demanda de GPU para centros de datos y sistemas de red sigue siendo lo suficientemente fuerte como para soportar precios superiores. Si los márgenes se mantienen cerca de los niveles actuales, los beneficios pueden crecer más rápido que los ingresos.
El PER de salida de 25,0 veces es inferior a los múltiplos históricos a 5 y 10 años de Nvidia que se muestran en el modelo. Esto es importante porque la valoración no requiere que las acciones mantengan su prima histórica para siempre.
El principal requisito es que el gasto en IA siga siendo lo suficientemente fuerte como para compensar las restricciones de China, la competencia y el aumento de los costes de infraestructura.
¿Qué impulsa a NVIDIA NVIDIA en el futuro?
El próximo catalizador importante son los resultados del primer trimestre del ejercicio fiscal 27 de Nvidia, el 20 de mayo. Los inversores compararán los resultados con la previsión de ingresos del primer trimestre de 78.000 millones de dólares, más o menos un 2%. Esta cifra es importante porque mostrará si el gasto en inteligencia artificial hiperescalable sigue acelerándose tras un cuarto trimestre récord.
Los resultados de las grandes tecnológicas en las próximas semanas también serán importantes. Microsoft, Amazon, Meta y Alphabet se encuentran entre los mayores compradores de infraestructura informática de IA. Si aumentan o defienden sus planes de gasto de capital en IA, respaldarían la demanda de GPU, CPU, redes y sistemas de Nvidia.
China sigue siendo el principal catalizador a la baja. El modelo de DeepSeek centrado en Huawei y el impulso de los chips internos de NIO demuestran que las empresas chinas están intentando reducir la dependencia de Nvidia. Si las restricciones estadounidenses se endurecen aún más, los inversores podrían rebajar las expectativas de ingresos de China, aunque la demanda mundial de IA siga siendo fuerte.
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