Datos clave de la acción de Nebius
- Rango en las últimas 52 semanas: 43,89 $ – 298,80 $
- Precio actual: 285,63 $
- Precio objetivo medio de los analistas: ~244 $
- Ingresos del primer trimestre de 2026: 399 M$ (un aumento interanual del 684 %)
- EBITDA ajustado del primer trimestre de 2026: 129,5 millones de dólares (frente a una pérdida de 53,7 millones de dólares hace un año)
- Cartera de pedidos contratados: ~46 000 millones de dólares
- Rentabilidad en lo que va de año: ~219 %
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De 12 millones de dólares a 399 millones de dólares en ocho trimestres
Nebius es una empresa de IA en la nube, lo que significa que construye y gestiona la infraestructura de centros de datos basada en GPU que los desarrolladores y las empresas necesitan para entrenar, ajustar y desplegar modelos de IA.
Piensa en ello como la estrategia de «picos y palas» del auge de la IA, salvo que, en lugar de vender a mineros individuales, Nebius vende capacidad de cálculo directamente a Meta y Microsoft mediante contratos plurianuales por valor de decenas de miles de millones de dólares.
El gráfico de ingresos lo ilustra con mayor claridad que cualquier descripción.
Hace ocho trimestres, Nebius generaba 12 millones de dólares en ingresos trimestrales. En el primer trimestre de 2026, esa cifra ascendía a 399 millones de dólares, lo que supone un aumento del 684 % interanual y del 75 % respecto al cuarto trimestre de 2025. El director financiero, Dado Alonso, lo explicó de forma sencilla en la conferencia sobre resultados: la empresa volvió a agotar su capacidad, ya que la demanda siguió superando la oferta disponible.
No se trata de un problema de demanda, sino de capacidad, y Nebius está realizando una inversión agresiva para resolverlo, con unos gastos de capital de 2.5 mil millones de dólares solo en el primer trimestre y el anuncio de una nueva fábrica de IA de 1,2 gigavatios en Pensilvania. Las previsiones de ingresos para todo el año 2026 se sitúan entre los 3 000 y los 3 400 millones de dólares, respaldadas por más de 3 gigavatios de potencia contratada.
El respaldo de los principales actores del mercado es real y merece ser tomado en serio. NVIDIA se ha comprometido a invertir 2 000 millones de dólares en Nebius de aquí a 2030. Cuando el fabricante dominante de GPU respalda directamente a uno de sus clientes, deja claro a quién se da prioridad cuando el suministro de hardware es limitado.
La cartera de pedidos contratados, de aproximadamente 46 mil millones de dólares —sustentada por un acuerdo de capacidad de 27 mil millones de dólares con Meta y un acuerdo de ingresos de 17 mil millones de dólares con Microsoft—, proporciona una base con la que la mayoría de las empresas de este tamaño solo podrían soñar.
La acción ya tiene mucho descontado
Aquí es donde los inversores experimentados deben tomarse un respiro y reflexionar detenidamente. Nebius cotiza actualmente con una capitalización bursátil de 73 000 millones de dólares. El precio objetivo medio de los analistas se sitúa en torno a los 244 dólares, lo que, de hecho, está por debajo del precio al que cotiza la acción hoy.
Solo eso ya merece la pena destacar: la comunidad de analistas, que en general se muestra optimista con respecto a este valor, considera que la acción ha superado su valor razonable a corto plazo.
El gráfico de caídas explica por qué esta acción exige respeto en ambos sentidos.
Incluso en su camino hacia una subida del 219 % en lo que va de año, Nebius ha experimentado múltiples caídas de entre el 30 % y el 45 %. La caída máxima alcanzó el 45 % a principios de febrero, un momento de prueba para cualquiera que mantuviera una posición importante.
No se trata de una acción que suba silenciosamente. Se mueve de forma violenta, en ambas direcciones, en función de las noticias, los cambios de sentimiento y la tendencia general del sector de la IA. Tenerla en cartera requiere convicción y agallas para soportar ese tipo de volatilidad.
El panorama financiero también esconde cierta complejidad bajo la superficie. El beneficio neto según los PCGA de 621 millones de dólares en el primer trimestre parece extraordinario hasta que se observa que 780 millones de dólares proceden de una ganancia puntual derivada de la revalorización de valores de renta variable, y no de las operaciones.
La pérdida neta ajustada fue, en realidad, de 100 millones de dólares, superior a la pérdida de 84 millones de dólares registrada en el primer trimestre de 2025. El negocio aún no es rentable en términos de beneficios en efectivo y, con 2.5 mil millones de dólares en inversión trimestral y una deuda que se acerca a los 8.5 mil millones de dólares, la intensidad de capital de la expansión es considerable.
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¿Deberías invertir en Nebius Group?
Nebius es una empresa auténtica en el centro de un ciclo de demanda real, respaldada por los nombres más creíbles del sector de la IA y que crece a un ritmo que casi nunca se da a esta escala.
También es una acción que cotiza por encima de su objetivo de consenso, que consume efectivo en una enorme expansión de infraestructuras y que está sujeta al tipo de caídas que ponen a prueba la convicción en tiempo real.
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