Puntos clave
- Las acciones de McGrath RentCorp subieron un 9% el lunes tras la noticia de que se incorporará al S&P SmallCap 600 el 4 de noviembre.
- Los fondos indexados deben comprar antes de esa fecha, y esa ganancia puede desvanecerse una vez que hayan terminado.
- Loar Holdings se incorpora al mismo índice, y Glaukos asciende al S&P MidCap 400.
- McGrath recortó sus previsiones de ingresos la semana pasada y está gastando más en su flota.
McGrath RentCorp (MGRC) subió un 9% el lunes 2 de noviembre. S&P Dow Jones Indices anunció tras el cierre del viernes que McGrath se incorporará al S&P SmallCap 600 antes de la apertura del miércoles.
Ocupa el lugar de Glaukos (GKOS), que asciende al S&P MidCap 400. Loar Holdings (LOAR) se incorpora al índice de pequeña capitalización la misma mañana, y también subió un 9% el lunes.
Los fondos indexados tienen hasta el miércoles
Los fondos indexados del S&P SmallCap 600 deben poseer acciones de McGrath antes de la apertura del miércoles, al precio que sea. Una vez que tengan sus acciones, ese comprador desaparece, por lo que no queda nada forzado que sostenga la ganancia.
Loar recibe la misma compra, pero sus ventas netas del segundo trimestre aumentaron un 39%, y cotiza a unas 47 veces las ganancias futuras tras el salto del lunes. Reportará los resultados del tercer trimestre antes de la apertura del jueves 5 de noviembre, y si mantiene su ganancia y McGrath no, el negocio es la razón más probable.
Glaukos va en sentido contrario: los fondos del S&P 600 lo venden, y los del MidCap 400 lo compran. Sus ventas netas del tercer trimestre aumentaron un 58%, pero ¿puede ese crecimiento mantenerse a un nivel de 183 veces las ganancias futuras?
El propio trimestre de McGrath fue mixto
El 28 de octubre, McGrath reportó un aumento del 7% en los ingresos del tercer trimestre y un aumento del 10% en el EBITDA ajustado.
La dirección mantuvo el punto medio de su EBITDA ajustado para 2026 en 369 millones de dólares y recortó su rango de ingresos a entre 945 y 960 millones de dólares debido a menores ventas modulares.
Los analistas esperan que el EBITDA siga creciendo:
Eso es un crecimiento de dígitos medios en 2027 y 2028 según un pequeño grupo de analistas, y poco en el reporte parece probable que lo mueva.
De un descuento a aproximadamente el promedio
Antes del salto del lunes, McGrath cotizaba por debajo de su propio historial:
Estaba en 18x el viernes, por debajo de su promedio de cinco años de 19x. Al cierre del lunes está en aproximadamente 19.6x, ligeramente por encima de ese promedio pero aún muy por debajo de su máximo de 25x a principios de 2024.
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McGrath está gastando más para crecer
En los últimos cuatro trimestres, el capex absorbió aproximadamente el 90% del flujo de caja de operaciones, frente a poco más de un tercio el año anterior:
Tras el salto del lunes, McGrath parece valorado de manera justa, y el negocio tiene que ganarse cualquier cosa adicional. El reporte del cuarto trimestre a principios del próximo año mostrará si la flota más grande está acelerando el crecimiento del EBITDA.
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