Puntos clave
- Las acciones de Datadog cayeron casi un 12% la semana pasada por temores al gasto en IA, pero las estimaciones de los analistas no se movieron, y Wedbush espera otro trimestre de superación y mejora de previsiones el 4 de noviembre.
- Es más probable que los analistas tengan razón que el mercado, siempre que Datadog mejore su perspectiva del cuarto trimestre además de superar las expectativas del tercero.
- Las previsiones anuales de Datadog implican un crecimiento de ingresos en el cuarto trimestre de solo un 25% a 26%, y los analistas ya esperan que supere las expectativas en el tercer trimestre.
- Con una cotización de aproximadamente 82 veces las ganancias futuras, Datadog cotiza por debajo de su promedio de cinco años de 104x, por lo que estimaciones más altas dejarían espacio para que la acción suba.
Las acciones de Datadog (DDOG) cayeron casi un 12% la semana pasada cuando los temores sobre el gasto en IA afectaron a las acciones de la nube. Pero sus estimaciones de ganancias no se movieron.
Y el lunes, Wedbush dijo que espera que Datadog entregue otro trimestre de superación y mejora de previsiones cuando reporte antes de la apertura del miércoles 4 de noviembre.
Así que o el mercado o los analistas se equivocan, y el reporte del miércoles nos mostrará cuál.
Los pronósticos se mantuvieron
Los analistas esperan que los ingresos aumenten de $3.43 mil millones en 2025 a $4.47 mil millones este año, y luego a $5.49 mil millones en 2027:
Eso es un crecimiento de aproximadamente 31% este año y 23% el próximo, y la cifra de 2026 se sitúa justo en la parte superior del rango propio de la dirección. Esas estimaciones ya cuentan con que Datadog crezca a pesar de un golpe conocido. Su cliente más grande, una empresa de IA no identificada, renovó un contrato de nueve cifras y luego comenzó a reducir su uso en el tercer trimestre.
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Superar las expectativas no será suficiente
Datadog ha superado el extremo superior de sus previsiones de ingresos entre $37 millones y $45 millones en cada uno de los últimos tres trimestres. Los analistas ya esperan ingresos del tercer trimestre cercanos a $1.15 mil millones, lo que está por encima del tope del rango de la compañía de $1.135 mil millones a $1.145 mil millones.
Así que superar las expectativas es la base, y a los inversionistas les importará más el cuarto trimestre.
Las previsiones anuales de Datadog de $4.45 mil millones a $4.47 mil millones implican un crecimiento de ingresos en el cuarto trimestre de solo 25% a 26%, frente al 36% del segundo trimestre. Esa perspectiva ya incluye el recorte del cliente más grande.
Si Datadog simplemente traslada una superación del tercer trimestre a su rango anual completo, los inversionistas aprenden poco que no esperaran ya. Si también mejora la perspectiva del cuarto trimestre, esa es la señal más clara hasta ahora de que los temores sobre el gasto en IA no han llegado a sus clientes.
También observaría el crecimiento de clientes distintos de las empresas nativas de IA. Subió del 18% hace un año a los altos 20 en el segundo trimestre. Si se mantiene allí, Datadog puede seguir creciendo mientras su mayor cliente de IA reduce.
El múltiplo bajó
La caída ha dejado a Datadog cotizando a aproximadamente 82 veces las ganancias futuras:
Eso está muy por debajo de su promedio de cinco años de 104x, aunque finales de 2021 eleva ese promedio: el múltiplo superó los 558x en ese entonces. También está todavía muy por encima del mínimo de febrero de 47x. Para que la acción suba desde aquí, las estimaciones de los analistas tienen que seguir subiendo, y una perspectiva más grande para el cuarto trimestre las impulsaría al alza.
El negocio también paga su propio crecimiento. El flujo de caja libre ha superado los $300 millones en cada uno de los últimos tres trimestres:
(La compensación basada en acciones es la trampa: ascendió a $750.7 millones en 2025, la mayor parte del flujo de caja libre de ese año).
Yo me pondría del lado de los analistas
El negocio principal de Datadog se estaba acelerando al entrar en el trimestre. Ha superado cómodamente sus propias previsiones durante tres trimestres seguidos. Y la venta masiva de la semana pasada no cambió en absoluto lo que los analistas esperan de ella.
Si Datadog mejora su perspectiva del cuarto trimestre el miércoles, esperaría que la caída de la semana pasada parezca una reacción exagerada.
Por supuesto, el cliente más grande es el riesgo. Si su recorte es más profundo de lo que Datadog planeó, o si otro gran comprador de IA lo sigue, aparecería primero en esa perspectiva del cuarto trimestre. Y si los temores sobre el gasto en IA vuelven a afectar al software, incluso un reporte sólido puede no evitar que la acción caiga junto con el grupo.
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