Estadísticas clave de las acciones de Lowe's
- Precio actual: ~221 $ (20 de mayo de 2026)
- Ingresos 1T AF2026: 23.100 millones de dólares, +10,3% interanual
- BPA diluido ajustado del 1T FY2026: 3,03 $, +3,8% interanual
- Ventas comparables en el 1T FY2026: +0.6%
- Ingresos previstos para el ejercicio 202026: entre 92.000 y 94.000 millones de dólares
- Previsión de BPA diluido ajustado para 2026: ~12,25 $ a 12,75 $.
- Precio objetivo del modelo TIKR: 346 $ (caso medio)
- Aumento implícito: ~57
Lowe's factura 23.100 millones de dólares en el primer trimestre de 2027, pero el margen bruto cae por la dilución de las adquisiciones
Lowe's(LOW) registró unos ingresos de 23.100 millones de dólares en el primer trimestre, un 10,3% más que el año anterior, con un aumento de las ventas comparables del 0,6% y un BPA diluido ajustado de 3,03 dólares, frente a los 2,92 dólares de hace un año.
El aumento de las ventas comparables fue desigual a lo largo del trimestre.
Según Brandon Sink, Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero, en la llamada de resultados del 1er trimestre, las ventas comparables de febrero bajaron un 1,4% debido a las tormentas invernales que afectaron a gran parte del país, antes de acelerarse al 2,1% en marzo y estabilizarse en el 0,5% en abril con la llegada de la demanda primaveral.
Las categorías estacionales de primavera, Pro, electrodomésticos, Internet y servicios para el hogar impulsaron las ventas positivas del trimestre.
Destacan las ventas por Internet, que crecieron un 15,5% en el trimestre, gracias a las mejoras en las opciones de cumplimiento y entrega en el mismo día, según Marvin Ellison, presidente y consejero delegado, en la conferencia sobre resultados del primer trimestre.
Pro siguió siendo un área de fortaleza constante, y Ellison señaló que los pequeños y medianos clientes de Pro se han mantenido resistentes en el actual entorno macroeconómico y que se espera que Pro siga superando a DIY durante el resto del año.
El margen bruto se situó en el 32,7%, 70 puntos básicos menos que el año anterior, según Sink, debido principalmente al impacto dilutivo de las adquisiciones de FBM y ADG, parcialmente compensado por la favorabilidad de los ingresos por créditos.
El margen operativo ajustado fue del 11,5%, 43 puntos básicos menos, en línea con las expectativas de la empresa.
El flujo de caja libre del trimestre fue de 2.800 millones de dólares, según Sink, de los que 674 millones se devolvieron a los accionistas vía dividendos y 2.400 millones se destinaron a pagar vencimientos de bonos, mientras Lowe's trabaja para alcanzar un objetivo de ratio de apalancamiento de 2,75x a mediados de 2027.
Para todo el año fiscal 2026, Lowe's confirmó su previsión de ingresos de 92.000 millones a 94.000 millones de dólares, ventas comparables entre estables y un 2% más, y un BPA diluido ajustado de aproximadamente 12,25 a 12,75 dólares.
Para el segundo trimestre, Sink pronosticó unas ventas comparables más o menos en línea con el punto medio del rango de todo el año y señaló la presión sobre el margen operativo ajustado de los impactos de las adquisiciones, el gasto de inversión estacional y los vientos en contra de los costes de transporte a corto plazo.
Los ingresos de Lowe's crecen un 10%, pero el margen bruto cede terreno a las adquisiciones
La cuenta de resultados del 1T muestra una recuperación del margen operativo, pero aún por debajo de los máximos de la primavera anterior.
Los ingresos aumentaron de 20.590 millones de dólares en el trimestre de enero de 2026 a 23.080 millones de dólares en el trimestre de mayo de 2026, un incremento del 10,3% que refleja tanto el crecimiento orgánico como la contribución de las recientes adquisiciones.
El margen bruto se redujo del 34,2% en el trimestre de octubre de 2025 al 32,5% en enero de 2026, y luego se mantuvo en el 32,7% en el primer trimestre, una ligera mejora secuencial pero aún 70 puntos básicos por debajo del 33,4% registrado en el trimestre comparable del año anterior.
Los ingresos de explotación fueron de 2.550 millones de dólares en el primer trimestre, un 2,4% más interanual, recuperándose de los 1.760 millones de dólares del trimestre de enero de 2026, pero por debajo de los 3.470 millones de dólares del trimestre de agosto de 2025, cuando la estacionalidad era más favorable.
El margen operativo fue del 11,1% en el trimestre de mayo de 2026, frente al 8,6% de enero de 2026 y el 14,5% del pico estacional de agosto de 2025.
Según Sink, la dilución del margen bruto en el primer trimestre fue impulsada por las adquisiciones de FBM y ADG, que Lowe's espera comenzar a aniversar en la segunda mitad de 2026, reduciendo ese lastre en los márgenes reportados.
Los gastos de venta, generales y administrativos como porcentaje de las ventas mejoraron 17 puntos básicos interanuales, según Sink, reflejando la continua disciplina de costes y el perfil de los gastos de venta, generales y administrativos de los negocios adquiridos.
El objetivo de 346 dólares de TIKR sobre las acciones de Lowe's asume que los márgenes hacen lo que las adquisiciones impiden actualmente
El modelo de caso medio de TIKR valora las acciones de Lowe's en 346 $, lo que implica un 57% de revalorización desde el precio actual de ~221 $, basado en un horizonte de realización que se extiende hasta diciembre de 2031, con una rentabilidad anualizada del 10% anual.
El modelo de caso medio supone una CAGR de ingresos del 3,8% y un margen de beneficio neto del 8,2%, un aumento significativo respecto al margen de beneficio neto del 8,1% registrado en el último año.
En este caso medio se incluye una hipótesis de compresión del PER negativa del 2,2% anual, lo que significa que el modelo no requiere una expansión del múltiplo para alcanzar el objetivo de rentabilidad: el crecimiento de los beneficios por sí solo conlleva la rentabilidad, con un modesto descenso del múltiplo a lo largo del periodo de previsión.
Con Lowe's reafirmando sus previsiones para todo el año y Pro y online continuando ganando cuota en un mercado plano, la impresión del 1T no debilita las entradas del modelo.
El caso más optimista arroja un rendimiento de 402 $ con una TIR del 7,1%; el caso más optimista alcanza los 614 $ con una TIR del 12,4%, y el diferencial depende principalmente de si el crecimiento de los ingresos se mantiene en el 4,2% y los márgenes netos alcanzan el 8,5%.
La verdadera pregunta que plantea esta impresión es: ¿puede Lowe's ampliar sus márgenes operativos en la segunda mitad del año mientras absorbe la presión de los costes de transporte, la dilución de las adquisiciones y un cliente de bricolaje que sigue siendo débil en términos generales?
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