Puntos clave
- La acción de X-energy (XE) cayó aproximadamente un 32% entre el 6 de octubre y el 6 de noviembre, cerrando a $10.43, ya que los inversores se retiraron de las acciones especulativas del sector de energía nuclear.
- Oklo (OKLO) cayó aproximadamente un 39%, mientras que NuScale Power (SMR) retrocedió un 37%, lo que destaca la presión vendedora generalizada entre los desarrolladores de tecnología nuclear avanzada.
- X-energy avanzó en sus proyectos de reactores respaldados por Amazon y completó una importante revisión regulatoria de seguridad, pero la salida de efectivo operativo del segundo trimestre alcanzó los $97.3 millones.
- X-energy parece potencialmente infravalorada en relación con su múltiplo histórico de ventas, aunque los costes de construcción, los requisitos de financiación y los riesgos de ejecución siguen siendo significativos.
¿Qué sucedió?
La acción de X-energy (XE) cayó aproximadamente un 32% entre el 6 de octubre y el 6 de noviembre, cerrando a $10.43 a pesar del progreso alentador en sus proyectos de desarrollo de reactores nucleares.
La debilidad se extendió por todo el sector, con Oklo (OKLO) cayendo aproximadamente un 39% y NuScale Power (SMR) retrocediendo un 37% durante el mismo período. Ambas empresas están desarrollando tecnologías nucleares avanzadas, lo que hace que sus caídas sean comparaciones relevantes para los inversores de X-energy.
Las acciones del sector nuclear se dispararon inicialmente después de que Constellation Energy anunciara un acuerdo a 20 años con Google el 6 de octubre que involucraba 890 megavatios de capacidad nuclear adicional. Sin embargo, el entusiasmo se desvaneció a medida que los inversores reevaluaron los costes y los plazos asociados con la comercialización de reactores avanzados.
El 14 de octubre, Morgan Stanley redujo su precio objetivo para X-energy de $41 a $34, manteniendo su calificación de Sobreponderada.
Durante el episodio del 14 de octubre de Mad Money, Jim Cramer de CNBC expresó su preocupación por las pérdidas de X-energy, diciendo: "No, está perdiendo demasiado dinero".
Sus comentarios reflejaron un desafío más amplio para los desarrolladores nucleares: se requiere una inversión sustancial antes de que los proyectos puedan generar rendimientos comerciales significativos.
A pesar de la venta masiva, X-energy continuó avanzando en su cartera comercial.
El 19 de octubre, la empresa anunció un acuerdo de desarrollo conjunto con American Electric Power para evaluar una instalación nuclear de 12 reactores y 960 megavatios en Indiana, con Amazon apoyando el desarrollo y con la intención de comprar electricidad si el proyecto avanza.
El 30 de octubre, la Comisión Reguladora Nuclear completó su revisión de seguridad para la instalación propuesta de Long Mott en Texas.
La revisión marcó un hito regulatorio importante, aunque X-energy aún necesita la aprobación del permiso de construcción antes de que la instalación de reactores propuesta pueda proceder.
X-energy también anunció su primer pedido de componentes de generadores de vapor el 4 de noviembre y la participación de Fluor en trabajos de ingeniería para el proyecto Cascade de Energy Northwest el 5 de noviembre.
El anuncio de Fluor precedió a un rebote de casi el 16% en las acciones de X-energy el 6 de noviembre, lo que destaca la sensibilidad de la acción a los desarrollos relacionados con proyectos.
¿Está la acción de X-energy infravalorada o sobrevalorada?
X-energy parece potencialmente infravalorada en relación con su múltiplo histórico de ventas, pero el creciente consumo de efectivo y los riesgos de ejecución la convierten en una inversión especulativa.
Según los datos financieros de TIKR, X-energy registró aproximadamente $110 millones en ingresos e ingresos relacionados en 2025, mientras que las estimaciones de Wall Street sugieren que la cifra podría alcanzar los $1.40 mil millones para 2029. Sin embargo, lograr estos pronósticos depende en gran medida de la ejecución exitosa de los proyectos, las aprobaciones regulatorias y la comercialización.
X-energy cotizaba a aproximadamente 4.7 veces las ventas futuras el 6 de noviembre, en comparación con un promedio cercano a 12 veces y un pico de alrededor de 37 veces en la historia de valoración disponible de TIKR tras su cotización en abril de 2026.
Sin embargo, su valoración más baja no elimina los riesgos financieros. Según los resultados del segundo trimestre de X-energy, la salida de efectivo operativo aumentó a $97.3 millones desde $20 millones hace un año.
El efectivo y las inversiones a corto plazo totalizaron aproximadamente $764 millones a finales de 2025, mientras que el efectivo y las inversiones, incluidas las inversiones a largo plazo, alcanzaron aproximadamente $1.9 mil millones al 30 de junio de 2026, proporcionando un colchón financiero sustancial.
Wall Street sigue dividida, con Morgan Stanley manteniendo un precio objetivo de $34, UBS reduciendo su objetivo a $18 y Piper Sandler manteniendo una calificación de Infraponderada con un objetivo de $8.
De cara al futuro, el informe de resultados del 12 de noviembre de X-energy podría proporcionar una mayor claridad sobre el consumo de efectivo, el progreso regulatorio y el calendario de sus proyectos de desarrollo.
Para los inversores pacientes que estén cómodos con una volatilidad sustancial, la valoración más baja de X-energy y su sólida posición de efectivo podrían respaldar una pequeña posición especulativa. Sin embargo, los crecientes gastos, los calendarios de construcción inciertos y la posible dilución sugieren que los inversores que buscan ganancias predecibles pueden preferir esperar a una evidencia más clara de progreso comercial.
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