Puntos clave
- Las acciones de IonQ subieron un 10% hoy tras superar las expectativas del tercer trimestre y elevar sus previsiones para 2026 a entre $505 millones y $515 millones.
- La fundición SkyWater que IonQ compró en julio aportó $83.5 millones, pero el segmento Plataforma de IonQ aún creció un 127%.
- Quantinuum también elevó su perspectiva, y D-Wave, cliente de la fundición de IonQ, reporta la próxima semana.
- Incluso tras una fuerte dilución, IonQ cotiza cerca de su múltiplo de ventas a futuro más bajo en cinco años.
IonQ (IONQ) sube un 10% hoy tras superar las expectativas del tercer trimestre y elevar sus previsiones de ingresos para 2026.
Quantinuum (QNT) también elevó su perspectiva el jueves por la noche, y D-Wave Quantum (QBTS), que paga a la fundición de IonQ para fabricar parte de sus chips, reporta el martes.
Un récord, con asterisco
Los ingresos aumentaron un 336% hasta $173.8 millones, superando el consenso de $141.2 millones. IonQ ahora espera ingresos para 2026 de entre $505 millones y $515 millones, frente a los $450 millones a $460 millones de septiembre. El COO y CFO Inder Singh lo calificó como "un récord de la industria de más de medio billón de dólares".
Antes del reporte, los analistas esperaban $455 millones este año:
Eso debería aumentar unos $55 millones. Si los $808 millones de 2027 también suben depende de cuánto del superávit provino de la fundición.
Excluyendo la fundición, los ingresos aún se más que duplicaron
SkyWater aportó $83.5 millones en sus primeros dos meses bajo IonQ. Eso es más de la mitad del crecimiento del trimestre.
Pero el segmento Plataforma de IonQ creció un 127% hasta $90.3 millones.
El problema: el margen bruto cayó al 21.9% desde el 24.9% del trimestre anterior.
Quantinuum también elevó
Los ingresos de Quantinuum aumentaron un 233% hasta $9.1 millones, y elevó su perspectiva para 2026 a entre $31 millones y $34 millones. Solo el segmento Plataforma de IonQ generó casi 10 veces más.
IonQ extendió su acuerdo de fundición plurianual con D-Wave este trimestre. Los ingresos del segundo trimestre de D-Wave fueron de $3.1 millones, planos respecto al año anterior, pero sus pedidos del primer semestre saltaron a $35.5 millones desde $2.9 millones. ¿Se convertirán esos pedidos en ventas, y en más trabajo de fundición para IonQ? Su reporte del 10 de noviembre debería mostrárnoslo.
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Más acciones, un múltiplo más bajo
El salto de hoy sigue a una caída del 32% en un mes, en la que IonQ vendió $2 mil millones de acciones y emitió $1.15 mil millones más para cerrar su acuerdo con Elisity el 4 de noviembre.
Su múltiplo precio/ventas a futuro era de 18x antes de hoy. Es el más bajo en cinco años y muy por debajo de su promedio de 125x:
Al precio de hoy, es de aproximadamente 19x.
Desde mi punto de vista, el crecimiento del 127% en el negocio propio de IonQ es la verdadera noticia, y 19x las ventas a futuro es un precio justo por ello. El riesgo es un número de acciones que sigue aumentando para pagar acuerdos y pérdidas.
Por supuesto, la próxima prueba es el sistema de 256 qubits funcional que IonQ apunta a tener para fin de año.
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