Conclusiones clave
- Las acciones de Cloudflare subieron un 11% después de que los ingresos del tercer trimestre aumentaran un 39% hasta 782,5 millones de dólares.
- Sus previsiones para el cuarto trimestre superaron ampliamente las estimaciones de los analistas, y sus cifras para 2027 parecen demasiado bajas.
- Akamai solo creció un 6% en el mismo trimestre, y Palo Alto Networks reporta el 18 de noviembre.
- El margen bruto se redujo, y la acción ya cotizaba a 179 veces las ganancias futuras antes del salto de hoy.
Cloudflare (NET) sube un 11% hoy después de que sus ingresos del tercer trimestre crecieran al ritmo más rápido en casi cuatro años.
Es un cambio radical respecto al jueves, cuando una venta masiva en acciones de ciberseguridad arrastró tanto a Cloudflare como a Palo Alto Networks (PANW). Akamai (AKAM), su rival más antiguo, reportó la misma noche, con números muy diferentes.
Más rápido, otra vez
Los ingresos aumentaron un 39% hasta 782,5 millones de dólares. Los analistas esperaban 739,7 millones de dólares.
El CEO Matthew Prince no se contuvo: "Nuestro motor está funcionando a todo gas, y hemos encontrado una marcha aún más alta para esta siguiente fase de crecimiento".
Las previsiones lo respaldan. Cloudflare espera ingresos del cuarto trimestre de 845 a 846 millones de dólares, frente a los 798,2 millones de dólares que esperaban los analistas.
Antes del reporte, los analistas esperaban ingresos de 2.870 millones de dólares este año y 3.700 millones en 2027:
Si esa cifra de 2027 se mantiene, el crecimiento se ralentiza a aproximadamente un 25% el próximo año, desde aproximadamente un 37% este año. Esperaría que se revise al alza.
Los márgenes son la pega
El margen bruto cayó al 71,2%, desde el 74,0% de hace un año.
Y la acción ya era cara a 179 veces las ganancias futuras al cierre del jueves, por encima de su promedio de 173x desde mediados de 2023. Al precio de hoy, es aún más alta.
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Akamai está creciendo mucho más lento
Los ingresos del tercer trimestre de Akamai aumentaron un 6% hasta 1.120 millones de dólares. Sus previsiones para el cuarto trimestre, de 1.145 a 1.170 millones de dólares, quedaron por debajo de los 1.200 millones de dólares que esperaban los analistas. El CEO Tom Leighton espera que el crecimiento se acelere al 17%-22% en 2027 (ajustado por divisas), respaldado por más de 14.000 millones de dólares en compromisos plurianuales firmados este año para su negocio de infraestructura en la nube.
A 13 veces las ganancias futuras, el mercado no está pagando mucho por eso. ¿Puede ese negocio en la nube evitar que Cloudflare se aleje aún más?
Palo Alto es el siguiente
Palo Alto Networks reporta el 18 de noviembre y proyectó un crecimiento de ingresos del 33% al 34% para el trimestre. A 84 veces las ganancias futuras, también necesita que los presupuestos de seguridad se mantengan. ¿Sus clientes siguieron comprando durante el otoño como lo hicieron los de Cloudflare?
Compra el crecimiento, vigila el margen
Una empresa cuyo crecimiento aún se está acelerando superando los 3.000 millones de dólares de ingresos anualizados merece una prima. Pero a este precio, el margen bruto necesita dejar de caer. El reporte del cuarto trimestre, probablemente en febrero, es el próximo punto de control.
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