Puntos clave
- IonQ cayó un 8% hoy después de que el CFO Inder Singh renunciara con efecto inmediato, y Gary Merrill de Commvault asumirá el cargo a principios de diciembre.
- El nuevo equipo financiero se ajusta a una empresa que ahora proyecta más de $500 millones en ingresos.
- Los analistas aún esperan que IonQ pierda dinero hasta 2028, pero Rigetti, D-Wave y Quantum Computing Inc. están más lejos de la rentabilidad.
- El próximo test será el primer pronóstico de Merrill, que se dará con los resultados del cuarto trimestre.
IonQ (IONQ) cae un 8% hoy después de anunciar que el CFO Inder Singh renuncia "con efecto inmediato". Gary Merrill, CFO de Commvault, asumirá el cargo a principios de diciembre, y Thomas A. Austin comienza hoy como el primer Director de Contabilidad de IonQ.
No toda la caída se debe a Singh. Quantum Computing Inc. (QUBT) cae un 7% sin noticias propias, y Rigetti Computing (RGTI) y D-Wave Quantum (QBTS) enfrentan la misma pregunta que ahora hereda el nuevo CFO de IonQ: ¿cuándo se detienen las pérdidas?
Un equipo financiero para una IonQ mucho más grande
El comunicado de IonQ no dice por qué se va Singh. Pero las contrataciones se ajustan a una empresa que compró la fundición SkyWater en julio y acaba de proyectar un récord de la industria de $505 a $515 millones en ingresos para 2026. El CEO Niccolo de Masi dijo que la experiencia de la pareja en empresas públicas "será cada vez más importante a medida que IonQ continúe escalando y perfeccione su camino a largo plazo hacia la rentabilidad".
La rentabilidad aún está a años de distancia
Los analistas esperan que los ingresos más que se dupliquen, de $511 millones este año a $1,140 millones en 2028:
Nada en las noticias de hoy debería mover esas estimaciones. El problema son las pérdidas, que los analistas ven ampliándose de $0.60 por acción en 2025 a $1.42 en 2027:
Los rivales de IonQ están aún más lejos. La pérdida operativa del tercer trimestre de Rigetti fue de $33.2 millones con $1.4 millones de ingresos, y los gastos operativos de D-Wave fueron de $55.9 millones frente a $4.5 millones de ingresos. Quantum Computing Inc. generó $9.5 millones con un margen bruto del 4.5%, frente a $29.0 millones en gastos operativos. Junto a ellos, el camino hacia la rentabilidad de IonQ parece corto.
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El primer pronóstico de Merrill es la prueba
El múltiplo precio/ventas forward de IonQ se situaba en 16x al último cierre, apenas por encima de su mínimo de cinco años de 15x, establecido el 5 de noviembre:
Al precio de hoy, es aún más bajo.
Francamente, no interpreto la salida de Singh como una razón para vender. IonQ necesita un equipo financiero construido para su nuevo tamaño. Pero las pérdidas hasta 2028 significan que IonQ cotizará en función de sus ventas durante años aún.
El primer pronóstico de Merrill debería llegar con los resultados del cuarto trimestre a principios del próximo año, y la pérdida de 2027 es el número a seguir.
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