Estadísticas clave de las acciones de PACCAR
- Rendimiento en la última semana: +1.2%
- Rango de 52 semanas: $85 a $132
- Precio actual: $126
¿Qué ha ocurrido?
PACCAR(PCAR) está demostrando que un descenso del 43% de los ingresos netos GAAP puede fortalecer un caso alcista, con acciones a 126,25 dólares que se mantienen un 49,1% por encima de su mínimo de 52 semanas, ya que el mercado se centra en los beneficios ajustados de 2.600 millones de dólares y una posición de fabricación estructuralmente superior a todos los competidores dependientes de las importaciones.
En concreto, el Día del Analista del 10 de febrero impulsó el último cambio de sentimiento, ya que el Consejero Delegado Preston Feight y su equipo ejecutivo presentaron datos de beneficios ciclo a ciclo que mostraban que los ingresos netos por camión casi se duplicaron de 9.500 a 18.000 dólares, reformulando el valle de 2025 como una plataforma de lanzamiento en lugar de un deterioro.
Esta reformulación se ve impulsada por la ventaja arancelaria de la Sección 232 de PACCAR, que trasladó la producción de camiones medianos de Canadá y México a las plantas estadounidenses de Chillicothe y Denton, lo que supuso un alivio de más del 50% de la exposición arancelaria total, mientras que los competidores aún se enfrentan a una incertidumbre de precios sin resolver en los camiones importados.
En consecuencia, el mercado está revalorizando activamente a PACCAR, que ha pasado de ser un fabricante de camiones cíclico a un industrial estructuralmente compuesto, anclado en los servicios financieros y de recambios, que ahora representan el 71% del beneficio total y proporcionan un suelo de beneficios más alto en cada momento del ciclo empresarial.
El Consejero Delegado, Preston Feight, declaró en la conferencia de resultados del cuarto trimestre que "terminamos el año pasado con claridad en materia de tarifas y emisiones", contextualizando directamente por qué la entrada de pedidos se aceleró bruscamente en diciembre y enero, a medida que los clientes de flotas recuperaban la confianza para comprometer capital.
Añadiendo peso institucional, el analista de Wells Fargo Jerry Revich presionó a la dirección sobre la expansión de márgenes ciclo sobre ciclo tanto en la llamada del 4T como en el Día del Analista del 10 de febrero, señalando que las firmas de venta de primer nivel están construyendo activamente el caso de PACCAR como un compounder industrial premium en lugar de un comercio de ciclo de materias primas.
De cara al futuro, los 70.000 millones de dólares del mercado de piezas de PACCAR, la asociación con Aurora para la plataforma de vehículos autónomos y la ventaja de la fabricación local posicionan a la empresa para obtener mayores beneficios por camión en cada pico de ciclo futuro hasta al menos 2030.
La opinión de Wall Street sobre las acciones de PCAR
La ventaja arancelaria de la Sección 232, el cambio de fabricación local por local y la configuración de precompra de la EPA27 revelados en el Día del Analista del 10 de febrero apuntan colectivamente hacia una aceleración de la expansión de los ingresos y los márgenes durante el resto de 2026 y en 2027.
Los analistas prevén un repunte de los ingresos hasta los 27.600 millones de dólares en 2026, lo que supone un incremento del 5,2%, mientras que el BPA normalizado aumenta hasta los 5,6 dólares, ampliando una CAGR del BPA a 5 años del 15,0% que subraya el poder estructural de los beneficios de PACCAR a lo largo de ciclos empresariales completos.
Wall Street respalda actualmente esa recuperación con 6 opiniones de compra, 1 de superación y 14 de mantenimiento, mientras que el precio objetivo medio de 124,8 $ se sitúa sólo un 1,2% por debajo del precio actual de 126,3 $, lo que indica que el valor ha alcanzado en gran medida las expectativas de consenso a corto plazo.
Sin embargo, el rango objetivo presenta una historia más dividida, ya que abarca desde un mínimo bajista de 92,0 $ hasta un máximo alcista de 150,0 $, lo que significa que la convicción varía considerablemente y que el caso alcista exige la ejecución del ciclo de precompra de la EPA27 y la aceleración del crecimiento de las partes.
¿Qué dice el modelo de valoración?
Teniendo en cuenta la duplicación de los ingresos netos por camión de PACCAR, la oportunidad de piezas por valor de 70.000 millones de dólares y la ventaja de fabricación de la Sección 232, el modelo de valoración de caso medio de TIKR valora PCAR en 147,9 dólares, lo que implica una rentabilidad total del 17,1% en 4,8 años con una modesta TIR anualizada del 3,3%.
El principal riesgo es la compresión del múltiplo PER, ya que el modelo proyecta una contracción anual del PER del 7,9% hasta 2030, lo que significa que el crecimiento de los beneficios debe ser el único factor de rentabilidad, ya que la revalorización que impulsó a la acción desde su mínimo de 52 semanas ya parece estar ampliamente descontada.
Con las acciones cotizando sólo un 1,2% por encima del objetivo medio de los analistas y un modelo de valoración que apunta a una rentabilidad anualizada de sólo el 3,3%, PACCAR parece bastante valorada en la actualidad, lo que la convierte en una atractiva opción de mantenimiento a largo plazo más que en una compra de alta convicción a los niveles actuales.
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