Estadísticas clave de las acciones de Keurig Dr Pepper
- Variación de precios: +4.23%
- Precio actual: $31.03
- Modelo de valoración objetivo: $41.00
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¿Qué ha pasado?
Keurig Dr Pepper (KDP) ganaron un 4,3% hasta los 31,03 dólares mientras los inversores digerían un complejo informe de resultados del cuarto trimestre repleto de cambios estructurales masivos.
El gigante de las bebidas obtuvo unos sólidos resultados operativos, con un crecimiento de las ventas netas de casi el 9% en todo el año (impulsado por una contribución de 4 puntos de GHOST) y un aumento del BPA del 7%.
Sin embargo, la verdadera historia es la inminente transformación de la empresa. La dirección está sentando activamente las bases para adquirir JDE Peet's a principios de abril y, posteriormente, dividir Keurig Dr. Pepper en dos empresas puras totalmente separadas: Beverage Co. y Global Coffee Co.
Para llevar a cabo esta división, la empresa anunció una revisión masiva y multimillonaria de su financiación.
El director financiero Anthony DiSilvestro detalló exactamente cómo la empresa está financiando esta transformación, abandonando los planes anteriores de una OPV parcial del negocio de bebidas.
DiSilvestro declaró textualmente: "Basándonos en la fuerte demanda, hemos decidido aumentar el tamaño de nuestro aumento de capital preferente convertible de la empresa de bebidas a 4.500 millones de dólares, frente a los 3.000 millones anunciados anteriormente. En segundo lugar, hemos finalizado y estamos preparando el cierre de nuestra empresa conjunta de fabricación de cápsulas de café de 4.000 millones de dólares".
Mientras que el segmento de bebidas refrescantes de EE.UU. fue el más destacado, con un crecimiento de las ventas netas de dos dígitos, el segmento de café de EE.UU. tuvo dificultades.
Los ingresos de explotación del café descendieron un 8,8%, ya que la empresa tuvo que hacer frente a la elevada inflación del café verde y a un descenso del 16,8% en los envíos de cafeteras debido a los agresivos ajustes de inventario de los minoristas.
¿Está Keurig Dr Pepper infravalorada hoy?
El modelo TIKR indica que el mercado está descontando en gran medida la presión sobre los márgenes a corto plazo en el segmento del café, al tiempo que ignora la enorme generación de efectivo a largo plazo de las entidades combinadas.
El modelo proyecta un precio objetivo de 41,00 dólares, lo que representa una rentabilidad total potencial muy atractiva del 32,1% desde los niveles actuales.
Mientras el segmento del café absorbe vientos en contra cíclicos temporales, las principales marcas de refrescos de la empresa están captando agresivamente cuota de mercado.
KDP amplió su cartera de bebidas energéticas, con GHOST, C4, Bloom y Black Rifle, y superó a toda la categoría, aumentando su cuota de mercado en casi 1,5 puntos.
Este impulso de los ingresos se está traduciendo en una rentabilidad estructural. Según el desglose histórico de TIKR, KDP mantuvo un margen de ingresos netos muy sólido del 17,1% tanto en el periodo de 1 año como en el de 5 años, superando con creces su media de 10 años del 12,5%.
El Consejero Delegado Tim Cofer explicó exactamente por qué la estrategia flexible de la empresa en estas categorías emergentes de alto crecimiento separa a KDP de sus competidores de bebidas tradicionales.
Cofer declaró textualmente: "Tenemos la intención de desplegar nuestro modelo flexible de construcción y compra de socios para expandirnos en áreas adicionales de espacio en blanco con el tiempo, incluso a través de estructuras de capital ligero, y esto debería mejorar aún más el potencial de crecimiento de nuestra cartera."
Lea la transcripción completa de Keurig Dr Pepper en TIKR para ver el desglose de ingresos >>>.
Valoración en profundidad
El Modelo de Valoración Avanzado de TIKR identifica a Keurig Dr. Pepper como un centro neurálgico generador de efectivo que está diseñando activamente un desbloqueomasivo devalor a través de su próxima escisión corporativa.
- Precio objetivo: 41,00 dólares
- Precio actual: 31,03
- Rentabilidad anualizada (TIR): 5.9%
El aumento de JDE Peet's: Aunque el tamaño de la adquisición de JDE Peet's es desalentador, los cálculos financieros son muy convincentes. La dirección espera que la adquisición añada aproximadamente entre 8.500 y 8.700 millones de dólares en ventas netas e impulse una enorme contribución de entre 6 y 7 puntos porcentuales al BPA sólo en 2026. Al combinar las operaciones mundiales de café antes de escindirlas, KDP prevé 400 millones de dólares en sinergias a tres años.
Una máquina de flujo de caja libre: La capacidad de la empresa para llevar a cabo esta compleja operación depende totalmente de su generación de tesorería. KDP generó 1.500 millones de dólares en flujo de caja libre en 2025 y espera que esa cifra aumente a 2.000 millones en 2026 para el negocio independiente. Una vez que JDE Peet's (que generó más de 1.100 millones de euros en FCF por sí misma) esté plenamente integrada, la entidad combinada poseerá la potencia de fuego financiera necesaria para desapalancar rápidamente el balance tras el cierre.
Conclusión: Un periodo altamente complejo y de transformación está ocultando la generación de efectivo subyacente de una cartera de bebidas de primer orden. Keurig Dr Pepper ofrece un potencial de rentabilidad total previsto del 32,1%. El camino hacia el objetivo de 41,00 dólares está respaldado por una agresiva captación de cuota de mercado en bebidas energéticas, un aumento masivo del BPA por el acuerdo con JDE Peet's y un perfil de flujo de caja libre en alza.
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