Estadísticas clave de las acciones de FCX
- Rendimiento esta semana: 5%
- Rango de 52 semanas: $35 a $71
- Precio objetivo del modelo de valoración: Alrededor de $96
- Alza implícita: Alrededor del 46
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¿Qué ha pasado?
Las acciones de Freeport-McMoRan Inc. subieron alrededor de un 5% esta semana, terminando cerca de 66 dólares por acción, ya que los inversores volvieron a uno de los mayores productores de cobre y oro del mercado. El repunte se produjo cuando los inversores se sintieron más cómodos con el plan de recuperación de Freeport para 2026, especialmente después de que las últimas actualizaciones mostraran que Grasberg, su principal mina de cobre y oro en Indonesia, todavía se espera que avance hacia una producción casi plena a finales de 2027. El movimiento también encajó en el mercado del cobre en general, con Southern Copper, Teck Resources, Rio Tinto, BHP y Anglo American en el punto de mira, ya que las redes eléctricas, los centros de datos de inteligencia artificial y la electrificación mantienen la demanda de cobre en el punto de mira.
El valor subió esta semana porque los inversores vieron más claro el calendario de Grasberg, la confianza del sector minero y el nuevo apoyo de los analistas a la historia del cobre. Barclays inició la cobertura con una calificación de sobreponderar y un precio objetivo de 77 dólares, mientras que UBS elevó su objetivo de 74 dólares a 75 dólares y mantuvo la calificación de comprar. Estas actualizaciones ayudaron a desplazar la atención de los retrasos en la producción a corto plazo hacia el apalancamiento de Freeport en los precios del cobre, donde unos precios más altos pueden elevar rápidamente los beneficios y el flujo de caja.
La reciente actualización de Freeport en la BofA Global Metals, Mining & Steel Conference añadió más apoyo a la subida. La consejera delegada, Kathleen Quirk, afirmó que la demanda de cobre es cada vez más duradera porque está vinculada a la electrificación, los centros de datos de IA, las redes eléctricas y la infraestructura energética, mientras que Grasberg está operando de nuevo y se espera que alcance entre el 60% y el 65% de su capacidad en la segunda mitad de 2026, el 80% a mediados de 2027 y casi la capacidad total a finales de 2027. Describió el retraso de Grasberg como "una cuestión de tiempo", no un problema de recursos, y destacó las oportunidades de lixiviación en EE.UU. que ya superan los 200 millones de libras anuales, con una trayectoria a más largo plazo hacia los 400 a 800 millones de libras anuales.
Los recientes resultados del primer trimestre explican por qué los inversores están dispuestos a volver a visitar el valor, incluso después del restablecimiento de Grasberg. Freeport registró un BPA ajustado de 0,57 dólares y unos ingresos de 6.230 millones de dólares, ambos por encima de las expectativas, mientras que sus perspectivas para 2026 apuntan ahora a unos 3.100 millones de libras de cobre y 650.000 onzas de oro. Para los inversores, el próximo movimiento de FCX depende de si unos precios del cobre más fuertes, el apoyo de los analistas y una rampa de Grasberg más suave pueden traducirse en un mayor poder de beneficios este año.
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¿Está FCX infravalorada?
Bajo los supuestos de valoración, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de los ingresos: Alrededor del 11
- Márgenes operativos: En torno al 40%.
- Múltiplo PER de salida: 22x
La valoración de Freeport-McMoRan se basa en tres factores: precios del cobre más altos, mejor producción de Grasberg y mayores beneficios de los subproductos del oro.
La hipótesis de un crecimiento de los ingresos de aproximadamente el 11% depende de que la demanda de cobre se mantenga firme, ya que los servicios públicos, los centros de datos, las empresas industriales y los proyectos de electrificación requieren más cableado, equipos e infraestructuras de red.
La hipótesis de un margen de aproximadamente el 40% depende de que Grasberg funcione sin problemas, porque los mayores volúmenes de cobre y oro pueden repartir los costes fijos de minería entre más producción y mejorar la economía unitaria.
El oro también es importante porque Grasberg produce tanto cobre como oro, por lo que una mayor producción de oro puede reducir los costes netos del cobre de Freeport y sostener los márgenes de una forma que los productores de cobre puro no consiguen.
A los niveles actuales, Freeport-McMoRan parece infravalorada según el objetivo del modelo TIKR de unos 96 dólares por acción y un recorrido al alza implícito de alrededor del 46%, con un rendimiento futuro impulsado por la demanda de cobre, la recuperación de Grasberg, el progreso de la lixiviación en EE.UU. y la ejecución de los márgenes.
¿Qué recorrido alcista tienen las acciones de FCX a partir de ahora?
Los inversores pueden estimar el precio potencial de las acciones de Freeport-McMoRan, o lo que cualquier acción podría valer, en menos de un minuto utilizando la herramienta Nuevo Modelo de Valoración de TIKR.
Todo lo que se necesita son tres simples datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y bajistas para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada entrada utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
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