Estadísticas Clave para la Acción de Eli Lilly
- Precio Actual: $1,273.46
- Precio Objetivo (Medio): ~$2,220
- Objetivo del Mercado: ~$1,330
- Rentabilidad Total Potencial: ~74%
- TIR Anualizada: ~14% / año
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¿Qué Sucedió?
Eli Lilly (LLY) cerró a $1,273.46 el 23 de octubre, con una caída del 2.54%. El sector farmacéutico también operó a la baja esa sesión, según TradingKey. El informe del 29 de octubre presenta una configuración extraña. El consenso de TIKR prevé unos ingresos del tercer trimestre de aproximadamente $22.6 mil millones, ligeramente por debajo de los $22.97 mil millones del T2, a pesar de que el T3 es el primer trimestre completo del programa puente de GLP-1 de Medicare, que comenzó el 1 de julio.
El T2 Tuvo Ayuda Puntual y los Nuevos Pacientes Comienzan Baratos
El comunicado de resultados del T2 de Lilly explica parte de la brecha. Indicó que la primera mitad de 2026 se benefició de hitos basados en ventas y ajustes por reembolsos y descuentos, incluido un hito de $250 millones por Jardiance en el T2. Sin esos ajustes, los precios en EE.UU. habrían caído aproximadamente un 9% en lugar del 3%. Fuera de EE.UU., los precios cayeron un 36%, principalmente porque Mounjaro se añadió a la Lista Nacional de Medicamentos Reembolsables de China.
El resto es una cuestión de mezcla. Ilya Yuffa es Vicepresidente Ejecutivo de Lilly y Presidente de Lilly USA y Global Customer Capabilities. En la conferencia de salud de Morgan Stanley el 14 de septiembre, dijo que Foundayo tenía "más del 30% de cuota en nuevos inicios dentro de los GLP-1 orales". La mayoría de esos inicios eran de pago privado por ahora, y señaló que llegan "a puntos de precio más bajos inicialmente hasta que la gente llega a dosis más altas".
Fuera de EE.UU., Yuffa situó el pago privado en alrededor del 75% del mercado. Dijo que el semaglutida genérico está expandiendo el mercado en India y Canadá mientras el volumen absoluto de Mounjaro sigue creciendo. En el programa puente de Medicare, el copago de $50 ha favorecido a los inyectables, en particular a Zepbound.
Nada de esto apunta a una demanda más débil. El volumen mundial aumentó un 60% en el T2 frente a un descenso de precios del 13%. Lilly ha superado el consenso de ingresos entre un 6.06% y un 11.15% en cada uno de los últimos cinco trimestres, según TIKR. Aplicar el menor de esos superávits a la estimación actual da aproximadamente $24 mil millones, aunque los superávits pasados no garantizan nada.
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Un Listón de Beneficios Más Bajo y un Resultado Temprano de Cáncer de Ovario
El consenso de BPA ajustado de aproximadamente $6.70 se compara con los $8.38 del T2, con una mediana cercana a $5.85. El BPA no GAAP de Lilly incluye cargos por I+D en proceso adquirida, que restaron $3.03 en el T2. La empresa también completó tres adquisiciones después del trimestre, por lo que los cargos por acuerdos pueden explicar parte de esa diferencia.
El 24 de octubre, Lilly informó que su fármaco para cáncer de ovario sofetabart mipitecan, administrado con bevacizumab, produjo una tasa de respuesta confirmada del 79% en 29 pacientes muy pretratados con enfermedad sensible al platino. La cohorte de Fase 1 utilizó una dosis de 4 mg/kg, por encima de los 3 mg/kg en el programa de Fase 3 FRAmework-01. La neutropenia de grado 3 o peor afectó al 42% de los pacientes, y el 6% suspendió el tratamiento debido a efectos secundarios.
Análisis del Modelo Avanzado de TIKR
- Precio Actual: $1,273.46
- Precio Objetivo (Medio): ~$2,220
- Rentabilidad Total Potencial: ~74%
- TIR Anualizada: ~14% / año
El caso medio sirve como escenario central. Sus entradas, mostradas en la ventana de pronóstico de TIKR de 2025 a 2035, asumen que los ingresos crecen alrededor de un 11% anual y los márgenes netos alcanzan aproximadamente un 44%, mientras que el P/E se reduce aproximadamente un 1.4% anual. El principal riesgo es que las caídas de precios duren más que el crecimiento del volumen y compriman el múltiplo más rápido.
La media del mercado de aproximadamente $1,330 se sitúa alrededor de un 5% por encima del cierre. Se basa en 20 calificaciones de Compra, 6 de Supera, 3 de Mantenimiento, 2 de Sin Opinión, 1 de Sube y 1 de Venta. Su máximo de $1,600 está aproximadamente un 26% por encima del cierre, y su mínimo de $930 está aproximadamente un 27% por debajo.
Conclusión
El 29 de octubre, lee primero la división entre volumen y precio. El consenso de TIKR implica un crecimiento de ingresos de aproximadamente un 28% respecto al año anterior. Con el descenso de precios del 13% del T2, el volumen necesitaría aumentar aproximadamente un 48% para llegar allí. Un crecimiento del volumen por encima de eso marcaría la caída prevista como el desvanecimiento de la ayuda puntual del T2, no como una desaceleración de la demanda.
También escucha a los empleadores. Yuffa dijo en septiembre que esperaba que "varios empleadores" se adhirieran o mantuvieran la cobertura para 2027 a través del programa para empleadores de Lilly.
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