Principales conclusiones:
- Impulso de la IA: La adopción de Enterprise Advanced se está acelerando a medida que los clientes se actualizan a la automatización del flujo de trabajo y la extracción de datos impulsados por IA.
- Proyección de precios: Basándose en la ejecución actual, las acciones de BOX podrían alcanzar los 29 dólares en enero de 2028.
- Ganancias potenciales: Este objetivo implica una rentabilidad total del 25% desde el precio actual de 23,19 $.
- Rentabilidad anual: Los inversores podrían ver un crecimiento aproximado del 12% en los próximos 2 años.
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Box Inc.(BOX) volvió a registrar un trimestre sólido con unos ingresos que superaron las previsiones en 301 millones de dólares, lo que representa un crecimiento interanual del 9%.
La empresa elevó sus previsiones para todo el año en varios parámetros clave, impulsada por la fuerte demanda de su plataforma inteligente de gestión de contenidos basada en inteligencia artificial.
Aaron Levie, consejero delegado de la empresa, destacó que las conversaciones con los clientes han cambiado radicalmente.
- Los CIO se centran ahora en el uso de agentes de IA para extraer datos estructurados de los documentos, automatizar las tareas de los trabajadores del conocimiento y democratizar la experiencia en sus organizaciones.
- Esto representa una oportunidad significativa para Box, ya que las empresas reconocen la necesidad de una plataforma de confianza para gestionar de forma segura el contenido no estructurado, al tiempo que permite las capacidades de IA.
- La oferta Enterprise Advanced de Box está impulsando tanto las actualizaciones como la captación de nuevos clientes. Una empresa líder en servicios financieros se actualizó para mejorar la gestión de los repositorios y agilizar los flujos de trabajo en reclamaciones, recursos humanos y asuntos legales mediante la extracción de metadatos de Box.
- Un bufete de abogados internacional amplió cientos de puestos para dar soporte a proyectos de alto cumplimiento de FedRAMP.
- Estas victorias demuestran cómo la IA se está convirtiendo en el catalizador para que los clientes modernicen su infraestructura de contenidos.
- La empresa anunció capacidades de próxima generación en BoxWorks, incluyendo Box Extract para la extracción de datos impulsada por IA, Box Automate para la orquestación de flujos de trabajo y Box Shield Pro para la seguridad impulsada por IA.
- Estas innovaciones posicionan a Box como la plataforma de contenido de IA neutral que trabaja con OpenAI, Google, Anthropic, AWS e IBM sin fragmentar el contenido empresarial.
Lo que dice el modelo para las acciones de Box
Analizamos la transformación de Box en una plataforma inteligente de gestión de contenidos que da prioridad a la IA.
- La compañía se beneficia de que las empresas aprovechen por primera vez el valor de los datos no estructurados.
- Box informó de sólidas métricas financieras con una mejora de la retención neta hasta el 104%, un crecimiento de la facturación del 12% interanual y un aumento de las obligaciones de rendimiento restantes del 18%.
- La empresa atiende ahora a más de 2.000 clientes que pagan al menos 100.000 dólares anuales. La dirección está observando mejoras en los precios y un aumento de las plazas gracias a la adopción de Enterprise Advanced.
- La asociación estratégica con AWS anunciada durante el trimestre hará que Box esté disponible en el mercado de AWS, proporcionando un soporte de distribución adicional.
- Las alianzas con importantes integradores de sistemas como Deloitte y TCS están ampliando el alcance de Box en sectores verticales clave, como los servicios financieros, la sanidad y la fabricación.
Con una previsión de crecimiento anual de los ingresos del 7,9% y unos márgenes operativos del 28,8%, nuestro modelo prevé que las acciones suban a 29 dólares en 2 años. Esto supone un múltiplo precio/beneficios de 15,1 veces.
Ello representa una compresión con respecto a las medias históricas del PER de Box de 23,8 veces (a un año) y 22,0 veces (a cinco años).
El múltiplo más bajo refleja la incertidumbre a corto plazo sobre el mantenimiento de la trayectoria de crecimiento actual, aunque sigue siendo razonable dada la mejora de la ejecución de Box y la oportunidad de expansión de la IA.
El valor real reside en captar la transformación masiva impulsada por la IA a medida que las empresas modernizan su infraestructura de contenidos y desbloquean nuevos casos de uso que antes eran imposibles para los agentes de IA para procesar datos no estructurados a escala.
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Nuestros supuestos de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos de una empresa, los márgenes operativos y el múltiplo P/E, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de BOX:
1. Crecimiento de los ingresos: 7,9
El crecimiento de Box se centra en la demanda estructural de gestión de contenidos impulsada por IA.
- La empresa registró un crecimiento de los ingresos del 9% en el tercer trimestre, con un impulso acelerado tanto en las actualizaciones de Enterprise Advanced como en la captación de nuevos clientes.
- La dirección espera que esta trayectoria continúe a medida que la IA abra casos de uso totalmente nuevos.
- Los clientes van más allá del almacenamiento básico de contenidos para crear sofisticados flujos de trabajo en torno a la extracción de datos de contratos, facturas, historiales médicos y reclamaciones de seguros.
- Las recientes victorias en los sectores financiero, jurídico, sanitario y energético indican una adopción cada vez mayor.
- El ecosistema de socios se está reforzando con la próxima integración en AWS Marketplace y la ampliación de las relaciones con los principales integradores de sistemas.
- Estos canales de distribución deberían respaldar un crecimiento sostenido a medida que Box verticaliza su enfoque de ventas.
2. Márgenes operativos: 28,8
Box ha demostrado una expansión disciplinada de los márgenes al tiempo que ha invertido en crecimiento.
La empresa prevé unos márgenes brutos de aproximadamente el 81% en el ejercicio de 2006, lo que representa una mejora interanual de 40 puntos básicos, ajustada por beneficios extraordinarios.
La dirección ve oportunidades continuas de eficiencia a través de la automatización y las mejoras tecnológicas.
La empresa está utilizando sus propias capacidades de IA internamente para impulsar la productividad de las ventas y las operaciones de éxito del cliente, lo que demuestra el valor de la plataforma al tiempo que genera ahorros de costes.
3. Múltiplo PER de salida: 15,1x
El mercado valora actualmente Box a 16,7 veces los beneficios acumulados. Asumimos una ligera compresión a 15,1x durante nuestro periodo de previsión, lo que refleja un posicionamiento conservador dados los riesgos de ejecución para mantener el crecimiento acelerado.
A medida que Box demuestre una aceleración constante de los ingresos y una expansión de los márgenes gracias a su transformación de la inteligencia artificial, la empresa debería obtener un múltiplo superior.
La posición única de la empresa como plataforma neutral de contenidos de IA que trabaja con todos los principales proveedores de IA proporciona una diferenciación competitiva que debería respaldar la valoración a lo largo del tiempo.
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¿Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
Las empresas de software se enfrentan a presiones competitivas y transiciones tecnológicas. He aquí cómo podrían comportarse las acciones de Box en diferentes escenarios hasta enero de 2028:
- Caso bajo: Si el crecimiento de los ingresos se ralentiza hasta el 6,5% y los márgenes de ingresos netos se comprimen hasta el 18,1%, los inversores seguirán obteniendo una rentabilidad total del 25% (6% anual).
- Caso medio: Con un crecimiento del 7,3% y unos márgenes del 19,4%, esperamos una rentabilidad total del 56% (12% anual).
- Caso alto: Si la adopción de la IA se acelera, impulsando un crecimiento de los ingresos del 8,0% mientras Box mantiene unos márgenes del 20,2%, la rentabilidad total podría alcanzar el 89% (17% anual).
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El rango refleja la ejecución en la adopción de Enterprise Advanced, la navegación exitosa de la dinámica competitiva y la capacidad de Box para capturar la oportunidad de gestión de contenidos de IA en expansión.
En el caso bajo, los ciclos de actualización de los clientes se moderan o la presión de la competencia se intensifica.
En el caso alto, los casos de uso impulsados por la IA proliferan más rápido de lo esperado y Box se convierte en la plataforma estándar para el contenido empresarial en la era de la IA.
¿Cuánto pueden subir las acciones de Box a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que se necesita son tres simples datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
