Puntos clave:
- Auge de la infraestructura de IA: la RPO (obligaciones de rendimiento restantes) de Oracle supera ahora los 523.000 millones de dólares, un 433% más interanual, impulsada por los enormes contratos de infraestructura de IA.
- Proyección de precios: Basándose en el impulso actual, la acción podría alcanzar los 375 dólares en mayo de 2028.
- Ganancias potenciales: Este objetivo implica una rentabilidad total del 89% desde el precio actual de 199 dólares.
- Rentabilidad anual: Los inversores podrían ver un crecimiento aproximado del 31% anual durante los próximos 2,4 años.
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Oracle(ORCL) ya no se limita a vender software de bases de datos, sino que está construyendo la columna vertebral de la infraestructura para la revolución de la IA.
Con más de 700 clientes de IA y contratos por valor de decenas de miles de millones de dólares firmados en un solo trimestre, Oracle ha pasado de ser una empresa de software heredada a una plataforma de IA y nube de hipercrecimiento.
En el segundo trimestre fiscal, los ingresos totales en la nube alcanzaron los 8.000 millones de dólares, un 33% más interanual. Solo la infraestructura en la nube creció un 66%, y los ingresos relacionados con la GPU aumentaron un 177%.
Oracle acaba de firmar 68.000 millones de dólares en nuevos contratos durante un periodo de 30 días en el segundo trimestre, incluidos acuerdos con Meta y NVIDIA.
A pesar de haber elevado sus previsiones de ingresos a largo plazo a 225.000 millones de dólares para el año fiscal 2030, las acciones de ORCL cotizan un 40% por debajo de sus máximos históricos, lo que supone una oportunidad para los inversores que comprendan la magnitud de lo que está sucediendo.
Qué dice el modelo sobre las acciones de Oracle
Analizamos el futuro de Oracle a través de la lente de la construcción de su infraestructura de IA y la expansión de su plataforma de bases de datos. Al captar la demanda de los laboratorios de IA y ampliar su base de datos de IA en las principales nubes, Oracle se sitúa en el centro de la revolución informática de la IA.
Utilizando una previsión de crecimiento anual de los ingresos del 30,3% y márgenes operativos del 38,5%, nuestro modelo proyecta que las acciones subirán a 375 dólares en 2,4 años. Esto supone un múltiplo Precio/Beneficios (PER) de 24 veces.
Esto representa una compresión en relación con el actual PER de Oracle de 27,3 veces. A medida que la empresa escala las inversiones en infraestructura y absorbe mayores costes de depreciación, es razonable cierta compresión del múltiplo.
El valor real proviene del crecimiento explosivo de los ingresos a medida que se amplía la infraestructura de IA.
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Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo P/E de una empresa, y calcula la rentabilidad esperada de las acciones.
Esto es lo que utilizamos para las acciones de Oracle:
1. Crecimiento de los ingresos: 30.2%
Infraestructura en la nube: El negocio creció un 66% en el segundo trimestre, impulsado por clientes como OpenAI, Meta y NVIDIA. Oracle cuenta ahora con 147 regiones activas y tiene previstas 64 más. La compañía entregó 400 megavatios de capacidad de centro de datos solo en el segundo trimestre y aumentó la capacidad de GPU en un 50% intertrimestral.
Expansión de la base de datos de IA: El consumo de bases de datos multicloud de Oracle creció un 817% interanual. La compañía lanzó 11 regiones multicloud en el segundo trimestre, elevando el total a 45 en AWS, Azure y GCP. La base de datos de IA hace que los datos empresariales privados sean accesibles para los modelos de IA al tiempo que los mantiene seguros, una capacidad que los competidores no pueden igualar.
Crecimiento de las aplicaciones: Los ingresos por aplicaciones en la nube crecieron un 11%, con un aumento del 16% en las aplicaciones estratégicas de back-office. La empresa ha desplegado más de 600 agentes de IA en toda su cartera de aplicaciones, con 2.400 clientes que ya los utilizan.
2. Márgenes operativos: 38.5%
El perfil de márgenes de Oracle refleja la economía de su negocio de infraestructura de IA y las ventajas de su plataforma.
Márgenes de la infraestructura de IA: Oracle apunta a márgenes brutos del 30-40% en acuerdos de infraestructura de IA durante la vida del contrato. La empresa prenegocia los costes del centro de datos y la energía, y sólo paga cuando se suministra la capacidad. Esto reduce significativamente el gasto inicial.
Eficiencia de la capacidad: Oracle redujo el tiempo de rampa del centro de datos de meses a semanas. Cuanto más rápido aprovisiona Oracle capacidad, más rápido convierte la cartera de pedidos en ingresos. En el segundo trimestre, la empresa entregó más de 400 megavatios a los clientes y espera que este ritmo se acelere.
Aprovechamiento de la base de datos: La base de datos de IA exige precios superiores debido a sus capacidades únicas. Oracle es el único proveedor que puede vectorizar todos los tipos de datos empresariales y hacerlos accesibles a cualquier modelo de IA manteniendo la seguridad.
3. Múltiplo PER de salida: 24x
El mercado valora Oracle a 27,3 veces sus beneficios actuales. Elegimos 24 veces para nuestro múltiplo de salida para mantenernos conservadores.
Prima por hipercrecimiento: Oracle está creciendo más rápido que en los últimos 15 años. Entre las empresas del S&P 500 con más de 50.000 millones de dólares de ingresos, menos de cinco crecen más deprisa. Esto exige una valoración superior.
Ciclo de inversión en infraestructuras: A medida que Oracle aumenta su capacidad, los márgenes a corto plazo se ven presionados por la depreciación. Una vez que las tasas de utilización aumenten en toda la flota de centros de datos, los márgenes se ampliarán significativamente.
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¿Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
La construcción de infraestructuras de IA conlleva riesgo de ejecución e intensidad de capital. He aquí cómo podrían comportarse las acciones de Oracle en diferentes escenarios hasta 2028:
- Caso bajo: Si el crecimiento de los ingresos se ralentiza hasta el 27,4% y los márgenes se comprimen hasta el 24,8%, la acción sigue ofreciendo una rentabilidad anual del 21%.
- Caso medio: Con un crecimiento del 30,3% y unos márgenes del 38,5% (nuestras hipótesis de base), esperamos una rentabilidad anual del 31%.
- Caso alto: Si Oracle ejecuta a la perfección y obtiene márgenes del 27,7% mientras crece al 33,5%, la rentabilidad podría alcanzar el 38% anual.
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El rango refleja distintos escenarios de ejecución. En el caso más desfavorable, la entrega de capacidad va a la zaga de la demanda o se intensifica la presión sobre los precios.
En el caso alto, las mejoras operativas de Oracle aceleran la entrega de capacidad y las tasas de utilización superan las expectativas más rápido de lo previsto.
¿Cuánto pueden subir las acciones de Oracle a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que necesita son tres sencillos datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
