Estadísticas clave de las acciones de DE
- Rentabilidad en los últimos 6 meses: 27
- Rango de 52 semanas: $404 to $674
- Precio objetivo del modelo de valoración: $734
- Alza implícita: 18
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¿Qué ha pasado?
Las acciones de Deere & Company han subido cerca de un 27% en los últimos seis meses, cotizando recientemente cerca de los 620 $ por acción, ya que los inversores han revalorizado las acciones ante los indicios de que el año fiscal 2026 podría marcar el fondo del ciclo agrícola, mientras que la demanda de construcción se acelera.
El repunte ha llevado a las acciones cerca del extremo superior de su rango de entre 404 y 674 dólares en 52 semanas, lo que refleja la mejora de la visibilidad de los beneficios y las tendencias más sólidas de la cartera de pedidos.
El avance se ha visto impulsado por unos beneficios superiores a los previstos, el aumento de los pedidos y una serie de actualizaciones alcistas de los analistas.
DA Davidson elevó su precio objetivo de 580 USD a 775 USD y reiteró su calificación de "Comprar", lo que supone una subida de aproximadamente el 25% desde los niveles actuales, mientras que Royal Bank of Canada elevó su precio objetivo a 736 USD y mantuvo su calificación de "Excedente", lo que supone una subida de aproximadamente el 19%.
El posicionamiento institucional se mantuvo activo, con Rothschild & Co Wealth Management UK aumentando su participación en un 1,5% hasta 1.196.643 acciones valoradas en unos 547 millones de dólares, Synovus Financial impulsando su posición en un 50,8%, y Empirical Financial Services aumentando sus participaciones en un 62,0%.
Aunque Granite Investment Partners y Kovitz Investment Group recortaron posiciones modestamente, la actividad general reflejó el compromiso continuado de los grandes inversores.
Esta semana, Deere informó de que las ventas netas y los ingresos del primer trimestre aumentaron un 13%, hasta cerca de 9.600 millones de dólares, con un incremento de las ventas netas de las operaciones de equipos del 18%, hasta cerca de 8.000 millones de dólares, y un beneficio neto de 656 millones de dólares, o 2,42 dólares por acción diluida, ya que los volúmenes de envío superaron las expectativas internas.
Las ventas de Construcción y Silvicultura aumentaron un 34%, hasta 2.670 millones de dólares, y las de Pequeña Agricultura y Césped un 24%, lo que llevó a la dirección a elevar su previsión de ingresos netos para todo el año 2026 a entre 4.500 y 5.000 millones de dólares y a aumentar el flujo de caja operativo previsto a entre 4.500 y 5.500 millones de dólares.
El banco de pedidos de Construcción y Silvicultura subió más de un 50% secuencialmente hasta su nivel más alto desde mayo de 2024, y los pedidos de grandes tractores se extienden ahora hasta el cuarto trimestre.
El Director de Comunicación con Inversores, Josh Beal, afirmó que el trimestre arrojó "mejores resultados y márgenes de lo previsto inicialmente", lo que refuerza la opinión de la dirección de que 2026 marca el punto más bajo del ciclo actual.
De cara al futuro, la alineación de la producción, la mejora de los inventarios de equipos usados y la aceleración de la adopción de tecnologías de precisión conforman las expectativas de recuperación de márgenes en 2026.
El impulso de la construcción, respaldado por el gasto en infraestructuras y la demanda de centros de datos, proporciona un segundo motor de beneficios más allá de la agricultura.
Con el fortalecimiento de la cartera de pedidos y el aumento de las previsiones de flujo de caja, el reciente repunte de Deere refleja una mejora de la visibilidad de cara al próximo año, más que el impulso a corto plazo por sí solo.
¿Está DE infravalorada?
Según los supuestos de valoración, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de los ingresos (CAGR): 8,5%.
- Márgenes operativos: 16.6%
- Múltiplo PER de salida: 26,1x
Se prevé quelos ingresos se recuperen de los niveles mínimos cíclicos y se sitúen entre 50.000 y 68.000 millones de dólares en 2029, a medida que se recupere la demanda de repuestos y la actividad de construcción se mantenga firme.
Las previsiones de margen cercanas al 16,6% reflejan el apalancamiento operativo derivado de mayores volúmenes, una alineación disciplinada de la producción y una mayor contribución de la tecnología de agricultura de precisión y la maquinaria conectada.
Sobre la base de estos datos, el modelo estima un precio objetivo de 734 $, lo que implica una revalorización total de alrededor del 18% en los próximos años, lo que indica que la acción parece modestamente infravalorada en los niveles actuales cercanos a 620 $.
El motor más importante en 2026 es la conversión de pedidos. El aumento del 50% en la cartera de pedidos de Construcción y Silvicultura, la mejora de la velocidad de los pedidos de tractores y la mejora de los inventarios de equipos usados reducen el riesgo a la baja de la planificación de la producción.
La adopción de la tecnología de precisión sigue creciendo, aumentando los ingresos por máquina y apoyando unos márgenes estructuralmente más sólidos con el tiempo.
La construcción sigue siendo un motor de crecimiento fundamental. La inversión en infraestructuras, la reposición de las flotas de alquiler y el desarrollo de los centros de datos están apoyando las liquidaciones de ventas al por menor, que en el primer trimestre registraron una subida interanual de decenas de puntos. Si estas tendencias persisten, el volumen incremental fluirá a través de una base de costes reducida, mejorando el apalancamiento de los beneficios.
Los resultados en 2026 dependerán probablemente del impulso sostenido de los pedidos, la durabilidad de los márgenes por encima del 15% y la estabilización continuada de los fundamentos agrícolas mundiales.
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