Puntos clave
- Las acciones de D-Wave Quantum cayeron un 18% hoy junto con Rigetti Computing e IonQ, sin noticias específicas de D-Wave detrás de la caída.
- Las acciones de computación cuántica cotizan como apuestas de alta beta sobre el riesgo tecnológico, y la venta de chips del miércoles se extendió al jueves.
- D-Wave necesita 36,5 millones de dólares de ingresos en la segunda mitad del año para alcanzar los 42,5 millones de dólares que proyectan los analistas para 2026.
- IBM lanzó hoy una plataforma de corrección de errores cuánticos con el Laboratorio Nacional Oak Ridge, un recordatorio de lo bien financiados que están los rivales de D-Wave.
D-Wave Quantum (QBTS) cayó un 18% esta mañana, y no estuvo sola: Rigetti Computing (RGTI) baja un 18%, y IonQ (IONQ) baja un 15%.
El único titular real del sector cuántico de la mañana provino de una empresa mucho más grande. IBM (IBM) anunció que junto con AMD lanzaron una plataforma de corrección de errores cuánticos con el Laboratorio Nacional Oak Ridge, vinculada a la Misión Quantum Genesis del Departamento de Energía.
El sector cuántico cotiza como una gran apuesta
D-Wave no emitió ninguna noticia. La presión provino de las acciones de semiconductores: Intel, Nvidia y AMD extendieron una venta masiva que comenzó el miércoles, tras los resultados de las elecciones intermedias de los demócratas, que fueron mejores de lo esperado.
Las acciones de computación cuántica consumen efectivo, y los inversores están pagando hoy por ingresos que están a años de distancia, por lo que cotizan como apuestas de alta beta sobre el sentimiento del sector tecnológico. En octubre, D-Wave incluso cayó cuando IonQ precificó una venta de acciones por 2.000 millones de dólares.
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Los ingresos aún tienen que materializarse
Los analistas esperan que los ingresos de D-Wave aumenten abruptamente desde una base pequeña:
Eso pone mucho peso en el cuarto trimestre. D-Wave generó 5,9 millones de dólares en la primera mitad de 2026, por lo que la segunda mitad necesita 36,5 millones de dólares. La dirección espera que ambos envíos de sistemas de este año se realicen en el cuarto trimestre, incluida la máquina de 20 millones de dólares para la Universidad Atlántica de Florida. Y los ingresos han estado por debajo del consenso durante tres trimestres consecutivos.
Nada de lo ocurrido hoy debería mover esas estimaciones. El próximo informe de D-Wave sí podría.
Antes de la caída de hoy, D-Wave cotizaba a 58 veces las ventas futuras, muy por debajo de su promedio de tres años de 152 veces:
Eso sigue siendo un precio elevado para unos ingresos del segundo trimestre de 3,08 millones de dólares. D-Wave tenía 546,2 millones de dólares en efectivo y valores al 30 de junio, por lo que no está bajo presión hoy, aunque consumió 79,0 millones de dólares de flujo de caja libre en la primera mitad.
IBM tiene bolsillos mucho más profundos
La noticia de IBM es un problema a más largo plazo para D-Wave. IBM generó 7.800 millones de dólares de flujo de caja libre en los primeros nueve meses de 2026, y ahora está trabajando con un laboratorio nacional en corrección de errores. D-Wave está abordando el mismo problema con su programa de modelo de puertas lógicas, que tiene como objetivo 2032. D-Wave obtuvo financiación del Departamento de Comercio en septiembre. ¿Podrá también obtener trabajo del Departamento de Energía?
IonQ va primero
Desde mi punto de vista, D-Wave, Rigetti e IonQ cayeron porque los inversores se retiraron del riesgo tecnológico, y los tenedores no aprendieron nada nuevo sobre el negocio de D-Wave hoy. Aprenderán más cuando IonQ reporte hoy, y el 10 de noviembre, cuando D-Wave tenga que demostrar que ambos envíos del cuarto trimestre están en camino. Si uno se retrasa hasta 2027, la caída de hoy podría parecer pequeña.
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