Puntos clave
- D.A. Davidson recortó su precio objetivo para Nebius a $125 desde $250 el 13 de noviembre y mantuvo su calificación Neutral, con la acción aproximadamente un 59% por debajo de su cierre récord de junio.
- Nebius aumentó sus ingresos del tercer trimestre un 571%, pero los retrasos en los centros de datos de terceros trasladaron parte de los ingresos planificados para 2026 a 2027 y retrasaron su objetivo de run-rate a febrero.
- Los analistas aún esperan $12,400 millones de ingresos en 2027, pero ahora prevén una pérdida mayor para ese año, y Nebius planea un gasto de capital de $40,000 a $45,000 millones el próximo año.
- La calificación Neutral de D.A. Davidson parece acertada: su objetivo se sitúa solo un 7% por encima de la acción, y Nebius aún tiene dinero que recaudar antes de que la capacidad retrasada entre en funcionamiento.
Nebius Group (NBIS) ha perdido aproximadamente un 59% desde su cierre récord del 18 de junio, y D.A. Davidson acaba de reducir su precio objetivo a la mitad. El 13 de noviembre, el analista Gil Luria mantuvo su calificación Neutral y bajó su objetivo a $125 desde $250, un día después de que Nebius reportara los resultados del tercer trimestre. Culpó a los retrasos en los centros de datos y a las previsiones de run-rate más débiles.
Por qué Nebius recortó sus previsiones
Los ingresos del tercer trimestre fueron de $980.8 millones, un 571% más que el año anterior. Aproximadamente $325 millones de eso, alrededor de un tercio, fueron ingresos que la propia empresa califica como no recurrentes.
Las previsiones fueron el problema. Nebius recortó su rango de ingresos para 2026 a $3,000-$3,200 millones, desde $3,000-$3,400 millones. Ahora espera un run-rate de ingresos superior a $7,000 millones para febrero, después de haber previsto $7,000-$9,000 millones para diciembre. Algunos sitios de terceros están retrasados, incluido Vineland, Nueva Jersey, donde Nebius está construyendo capacidad para Microsoft y el operador del sitio retiró la energía temporal antes de lo planeado. Los tramos restantes de Microsoft allí ahora están programados para el segundo trimestre de 2027.
"Construir a esta escala es difícil, y los retrasos son parte de nuestra industria en este momento. No somos inmunes", dijo el CEO Arkady Volozh en la llamada del tercer trimestre.
Nebius también aumentó su plan de gasto de capital para 2026 a unos $27,000 millones y prevé $40,000-$45,000 millones para 2027.
TIKR hace seguimiento de 22 analistas sobre Nebius. ¿Cuántos dicen "Comprar"?
Vea el desglose completo de las calificaciones de Compra, Mantener y Venta sobre Nebius, junto con las estimaciones de ingresos y ganancias de Wall Street, todo en un solo lugar. Más de 500,000 inversores usan TIKR para investigar acciones como esta. Vea las calificaciones de los analistas de Nebius
¿Suma $125?
A aproximadamente $117 el viernes por la tarde, el nuevo objetivo de D.A. Davidson está solo un 7% por encima de la acción. El objetivo promedio de la calle es mucho más alto: subió de $161 hace un año a $269 el 12 de noviembre, aproximadamente un 130% por encima del precio.
Los analistas esperan $12,400 millones de ingresos en 2027, dentro de la primera perspectiva de la dirección para 2027 de $12,000-$13,000 millones.
Pero ahora esperan una pérdida de 2027 de $6.01 por acción, mayor que los $4.66 que esperaban hace tres meses. La acción cotizaba a 5.9x las ventas futuras al cierre del 12 de noviembre, frente a aproximadamente 13x a finales de junio. Al precio del viernes por la tarde, está más cerca de 5.4x.
La financiación es la mayor preocupación de Nebius
La dirección espera que los prepagos y la financiación respaldada por activos cubran del 75% al 85% del gasto de capital de 2027. Eso aún deja aproximadamente $6,000-$11,000 millones que deberán provenir de sus $7,400 millones en efectivo, nueva deuda o nuevas acciones. Vender acciones también cuesta más ahora: Nebius vendió 4.6 millones de acciones a un promedio de $229.10 en el tercer trimestre, y a aproximadamente $117, la misma cantidad de dinero ahora requiere casi el doble de acciones.
Por eso la calificación Neutral de D.A. Davidson me parece acertada. Las estimaciones de pérdidas empeoran, la brecha de financiación es real y el múltiplo bajo solo se justifica si la capacidad retrasada llega. La primera prueba es el informe del cuarto trimestre a principios de 2027. La más importante es si los tramos de Nueva Jersey llegan en el segundo trimestre de 2027 como se prometió.
Entonces, ¿cuál es el valor real de la acción de Nebius?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo ingresa algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y ve cuánto podría valer Nebius. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta los insumos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
