Aspectos clave sobre las acciones de Costco Wholesale a fecha de julio de 2026
- En la actualidad, 37 analistas siguen la evolución de las acciones de Costco, con 19 recomendaciones de «comprar», 3 de «rendimiento superior», 13 de «mantener», 1 de «rendimiento inferior» y 1 de «vender», con un precio objetivo medio de 1.081 dólares, un 19 % por encima del precio actual.
- Según el modelo de escenario medio de TIKR, que se materializará en agosto de 2030, el precio objetivo es de 1.370 dólares, lo que supone una rentabilidad total del 44 % y una tasa anualizada del 9 %.
- El verdadero factor determinante de la acción de Costco no son las ventas comparables de junio: el consenso prevé una caída del 71 % en el flujo de caja libre este trimestre, seguida de un repunte del 364 % para agosto de 2027.El flujo de caja libre del tercer trimestre fiscal ya se ha reducido un 13 % interanual, antes incluso de que el gasto en inversión (CapEx) alcance su punto álgido.
Las acciones de Costco caen un 5 %, mientras pasa desapercibida una oscilación aún mayor del flujo de caja
Costco Wholesale Corporation (COST) gestiona clubes de almacenes exclusivos para socios que venden alimentos, productos electrónicos, neumáticos y combustible al por mayor a más de 82,9 millones de socios de pago en todo el mundo. Las acciones de Costco cayeron hasta un 4,55 % intradía el 9 de julio de 2026, hasta situarse en 910 dólares, después de que los datos de ventas de junio de la empresa mostraran una desaceleración de las ventas comparables hasta el 8,8 %, frente al 12,5 % registrado en mayo.
Pero la cifra que realmente marcó la pauta de este trimestre no figuraba en absoluto en ese comunicado de ventas. El flujo de caja libre del tercer trimestre fiscal ya cayó un 12,6 % interanual hasta los 2.04 mil millones de dólares, y las previsiones actuales sitúan el flujo de caja libre del cuarto trimestre fiscal —para el trimestre que finaliza el 31 de agosto— en tan solo 550 millones de dólares, lo que supone una caída estimada del 71 % respecto al año anterior.
Esa caída se debe a dos factores concretos y ya conocidos. Costco prevé un gasto de capital (CapEx) de aproximadamente 6.5 mil millones de dólares para el ejercicio fiscal 2026, a medida que acelera su plan de expansión de almacenes, y sigue a la espera de recibir el dinero de las devoluciones de aranceles que solo ha empezado a reclamar recientemente.
El director financiero, Gary Millerchip, abordó directamente el plazo de las devoluciones durante la conferencia sobre los resultados del tercer trimestre fiscal: «Estamos llevando a cabo este proceso siguiendo los procedimientos establecidos por la Oficina de Aduanas y Protección Fronteriza de EE. UU. Estas solicitudes se presentarán a lo largo de lo que podrían ser los próximos meses. Y, basándonos en la experiencia de otros solicitantes, deberíamos empezar a recibir las devoluciones de las solicitudes aprobadas de forma progresiva a lo largo de los próximos dos o tres meses». Esas devoluciones, una vez que se reciban, se incorporarán directamente al flujo de caja libre.
El consenso ya considera que este descenso es temporal. La misma tabla de estimaciones muestra que el flujo de caja libre repuntará un 364 % interanual para agosto de 2027, hasta alcanzar los 2.53 mil millones de dólares, una vez que se reciba el dinero de los aranceles y el actual ciclo de inversión en capital (CapEx) dé sus frutos en forma de almacenes en funcionamiento.
En respuesta a los datos de junio, JPMorgan rebajó su objetivo para las acciones de Costco de 1.110 a 1.100 dólares, mientras que D.A. Davidson mantuvo una calificación neutral y calificó la desaceleración de las ventas comparables como algo previsible, dado el aumento de los precios de la gasolina.
Wall Street mantiene una calificación de «comprar» para las acciones de Costco tras el recorte de JPMorgan
La calificación de consenso sobre las acciones de Costco sigue siendo claramente alcista, con 19 recomendaciones de «comprar» y 3 de «superar al mercado», frente a 13 de «mantener», 1 de «por debajo del mercado» y 1 de «vender» entre los 37 analistas que cubren el valor. El precio objetivo medio se sitúa en 1.081 dólares, lo que lo sitúa un 13 % por encima del cierre del 8 de julio, de 953 dólares, y un 19 % por encima del precio tras la caída, de 909,80 dólares.
Esa media se ha mantenido en un estrecho rango entre 1.048 y 1.081 dólares en las últimas cinco actualizaciones, a pesar de que JPMorgan recortó su objetivo individual a 1.100 dólares tras el informe de ventas de junio. Ningún otro banco ha seguido aún su ejemplo con un recorte público, lo que deja la opinión general de Wall Street prácticamente intacta a pesar de la fluctuación diaria más pronunciada de la acción en meses.
Wall Street espera que el flujo de caja libre de las acciones de Costco caiga un 71 % antes de repuntar un 364 %
Costco generó 2.04 mil millones de dólares en flujo de caja libre en el tercer trimestre fiscal de 2026, lo que supone un descenso interanual del 13 %, con un margen que se redujo al 3 %. Para el cuarto trimestre fiscal, que finaliza el 31 de agosto de 2026, los modelos de consenso prevén que el flujo de caja libre se desplome hasta los 550 millones de dólares, lo que supone un descenso del 71 %, con un margen que se comprime hasta apenas el 1 %.
A partir de ahí, la trayectoria sigue siendo irregular. Los analistas prevén un flujo de caja libre de 3.69 mil millones de dólares para el trimestre de noviembre de 2026, lo que supone un aumento del 17 %, antes de que se produzcan dos caídas más: 1.28 mil millones de dólares en febrero de 2027, un descenso del 25 %, y 1.12 mil millones de dólares en mayo de 2027, un descenso del 45 %.
Para agosto de 2027, el consenso prevé que el flujo de caja libre se recupere hasta los 2.53 mil millones de dólares, lo que supone un aumento del 364 % interanual. Los optimistas señalan ese repunte como prueba de que la presión actual es una cuestión de timing, no de deterioro. Los pesimistas señalan que tres de los próximos cuatro trimestres siguen mostrando descensos absolutos en el flujo de caja, un periodo que deja poco margen de error si las devoluciones de aranceles o la puesta en marcha de los almacenes se retrasan aún más.
El objetivo de TIKR de 1.370 dólares para las acciones de Costco se mantiene, si se cumple el calendario del flujo de caja
El modelo de hipótesis intermedia de TIKR valora a Costco Wholesale en 1.370 dólares para agosto de 2030, lo que implica una rentabilidad total del 44 % respecto al precio actual de 953 dólares, o un 9 % anualizado a lo largo de 4,1 años.
Ese ritmo anualizado supera las rentabilidades de un solo dígito bajas que suelen descontarse en los valores de productos básicos de consumo de crecimiento lento, lo que sitúa a las acciones de Costco más cerca de una inversión de crecimiento compuesto que de una posición defensiva.
El objetivo depende de que el bache en el flujo de caja libre se resuelva tal y como ya espera el consenso. La propia previsión de Costco de 6.5 mil millones de dólares en inversión en activos fijos (CapEx) y sus solicitudes de devolución de aranceles explicitan la caída a corto plazo del 71 %, y el repunte del 364 % previsto para agosto de 2027 sugiere que el mercado ya considera esto como un problema de sincronización de la financiación vinculado a la apertura de nuevos almacenes, y no como un cambio en el negocio subyacente.
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