Estadísticas clave de las acciones de Constellation Energy
- Rango de 52 Semanas: $242 a $413
- Precio actual: $251
- Objetivo medio de Street: $367
- Objetivo máximo de la calle: 441
- Consenso de analistas: 13 de compra / 6 de superación / 2 de mantenimiento / 1 de venta
- Modelo Objetivo TIKR (Dic. 2030): $480
CEG bate las estimaciones del 1T, cotiza en un secundario de 3.100 millones y cae de todos modos
Constellation Energy(CEG), el mayor operador de energía nuclear en los Estados Unidos, publicó ganancias operativas ajustadas del 1T 2026 de 2,74 dólares por acción, superando la estimación de consenso de 2,57 dólares por acción.
Los ingresos totales del 1T ascendieron a 11.120 millones de dólares, un 63,8% más que los 6.790 millones del 1T 2025, impulsados por la incorporación de los activos de Calpine tras el cierre en enero de 2026 de su adquisición por 16.000 millones de dólares.
La empresa reafirmó su previsión de beneficios operativos ajustados para todo el año 2026 de entre 11 y 12 dólares por acción y dijo que espera que Calpine contribuya con aproximadamente 2 dólares por acción de aumento del BPA para todo el año.
El 14 de mayo, Constellation anunció un acuerdo de compra de acciones minoritarias en cinco instalaciones de GNR de Pine Creek, añadiendo aproximadamente 3 millones de MMBTU de producción adicional de gas natural renovable al año.
El 1 de junio, los accionistas existentes lanzaron una oferta secundaria de 11 millones de acciones al precio de 281 $, un descuento del 2,3% respecto al cierre anterior, sin que los ingresos fueran a parar a la empresa.
Constellation aprovechó la ocasión para intervenir inmediatamente como comprador y recomprar 2 millones de acciones a los suscriptores al precio de 281 dólares, en virtud de su autorización de recompra de 5.000 millones de dólares.
El movimiento se produjo después de que el consejero delegado Joe Domínguez dijera en la llamada de resultados del primer trimestre: "A estos precios, vemos nuestras acciones como un uso convincente de nuestro efectivo", refiriéndose a una recompra anterior de aproximadamente 1,2 millones de acciones a un precio medio de alrededor de 285 $ en las semanas posteriores al día del inversor de marzo.
El 2 de junio, la FERC concedió una exención que permitía a Constellation transferir ciertos derechos de inyección a la red de su central de gas natural de Eddystone al proyecto de reinicio de Three Mile Island, conocido como Crane Clean Energy Center, despejando el camino para un objetivo de reinicio en 2027 que se había visto amenazado por un posible retraso en la conexión a la red en 2031.
El 8 de junio, Calpine, unidad de Constellation, completó una ampliación de 25 megavatios en el complejo geotérmico The Geysers, en California, la última ejecución operativa de su nueva cartera integrada de gas y geotermia.
La ampliación de 25 megavatios de Geysers suministrará electricidad a más de 25.000 hogares al año, con 18 megavatios contratados a Clean Power Alliance.
Por qué 19 de 21 analistas siguen siendo alcistas con las acciones de Constellation Energy tras una caída del 19% en lo que va de año
Se espera que los ingresos de Constellation Energy alcancen los 8.700 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026 y los 10.400 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026, lo que representa un crecimiento interanual del 43% y el 59% en cada trimestre, según las estimaciones de consenso.
La trayectoria de crecimiento del BPA es más pronunciada de lo que sugiere la línea de ingresos.
El beneficio por acción normalizado del segundo trimestre de 2026 se estima en 2,57 dólares, y aumentará a 3,67 dólares en el tercer trimestre y a 2,85 dólares en el cuarto, lo que arroja una previsión de consenso para todo el año que coincide en líneas generales con el rango de previsión de 11 a 12 dólares.
El motor de esta trayectoria es Calpine, que ha añadido una flota de ciclo combinado y cogeneración que produce 23 millones de megavatios hora sólo en el primer trimestre, con un factor de capacidad del 47,1%, junto con la flota nuclear de Constellation, que opera con un factor de capacidad del 92,3%.
El crédito fiscal a la producción nuclear (PTC), que crece con la inflación y está integrado en toda la flota, proporciona un suelo visible que la mayoría de los modelos de los analistas consideran estructural y no cíclico.
Se prevé que el flujo de caja libre antes de crecimiento de Constellation Energy sea de 8.400 millones de dólares en 2026 y 2027, y que aumente a entre 11.500 y 13.000 millones de dólares en 2028 y 2029, una trayectoria de aproximadamente un 45% de crecimiento en el punto medio de un periodo de dos años al siguiente.
A los precios actuales, 13 analistas valoran las acciones de Constellation Energy como "Comprar", 6 como "Superar", 2 como "Mantener" y 1 como "Vender", para una base de cobertura total de 22 analistas.
El objetivo medio de la calle se sitúa en 367 $, lo que implica un alza de alrededor del 46% desde el cierre del 8 de junio en 251 $, mientras que el máximo de la calle de 441 $ implica un alza de alrededor del 76%.
Con la recompra de acciones por parte de la dirección a 281 y 285 dólares, y la media de la calle en 367 dólares, las acciones de Constellation Energy parecen materialmente infravaloradas a 251 dólares.
El riesgo que está valorando el mercado es real: La claridad regulatoria de PJM no ha llegado del todo, el calendario de reinicio de Crane sigue dependiendo de la orden final de la FERC, y la expiración del bloqueo el 30 de junio de 25 millones de acciones vinculadas a Calpine crea un riesgo de suministro a corto plazo que podría presionar aún más las acciones.
Las acciones de Constellation Energy aventajan a NRG y Vistra en BPA normalizado cada trimestre a la vista
Las acciones de Constellation Energy registraron un BPA normalizado de 2,74 dólares en el primer trimestre de 2026, por delante de NRG Energy(NRG), con 1,73 dólares, y Vistra(VST), con 1,46 dólares, en el mismo trimestre.
La diferencia se amplía en las estimaciones a plazo: Se prevé que CEG alcance los 3,67 dólares en el tercer trimestre de 2026, frente a los 2,91 dólares de NRG y los 2,11 dólares de Vistra, una ventaja que refleja la acumulación de Calpine que fluye a través de la línea de beneficios, mientras que sus homólogas carecen de un catalizador de cambio gradual comparable.
En el primer trimestre de 2027, la estimación de 2,64 $ de CEG sigue estando por encima de los 3,18 $ de Vistra en ese único trimestre, el único periodo en el que la estimación de Vistra supera a la de CEG, aunque los 2,08 $ de NRG se sitúan por detrás de ambas, lo que convierte a las acciones de Constellation Energy en el líder de beneficios constante en el conjunto de sus homólogas, con sólo un trimestre de compresión en relación con VST en la ventana visible.
¿Estarán infravaloradas las acciones de Constellation Energy en 2026? El objetivo de 480 dólares de TIKR dice que sí
El caso base de TIKR valora Constellation Energy en torno a 480 dólares en diciembre de 2030, lo que implica una rentabilidad total de alrededor del 92% desde el precio actual de 251 dólares, o aproximadamente un 15% anualizado en aproximadamente 4,6 años.
Si se mantiene el aumento de Calpine y llega la claridad regulatoria de PJM en el plazo previsto por la dirección, la trayectoria media hasta unos 628 $ en diciembre de 2034 representa una rentabilidad total de alrededor del 151% con una TIR de alrededor del 11%.
Si el reinicio de Crane alcanza el crédito de capacidad total en el calendario de 2027 y la contratación de centros de datos tanto en ERCOT como en PJM se materializa a gran escala, el caso alto alcanza alrededor de 809 dólares en diciembre de 2034, una TIR de alrededor del 15%.
Si la claridad de PJM disminuye y el bloqueo del 30 de junio sobre las acciones vinculadas a Calpine crea una venta forzada, las acciones de Constellation Energy podrían permanecer en un rango hasta 2026, pero incluso el caso más bajo alcanza alrededor de 472 $ en diciembre de 2034, con una TIR de alrededor del 8%, duplicándose aproximadamente desde aquí.
El riesgo es el momento, no la tesis.
Es la acción de Constellation Energy una compra en 2026?
A 251 dólares, la acción cotiza muy por debajo del objetivo medio de la calle de 367 dólares y del máximo de la calle de 441 dólares, con 19 de los 21 analistas manteniendo una calificación de compra o de superación.
La propia dirección intervino para recomprar acciones entre 281 y 285 dólares, lo que demuestra su convicción.
El principal riesgo a corto plazo es el vencimiento el 30 de junio del bloqueo de 25 millones de acciones vinculadas a Calpine, que podría crear una presión de venta adicional antes de que la tesis se desarrolle plenamente.
¿Cuál es el precio objetivo de las acciones de CEG?
El objetivo medio de la calle es de 367 $, lo que implica un alza de alrededor del 46% desde el cierre de 251 $ del 8 de junio de 2026.
El máximo de la calle se sitúa en 441 $.
El objetivo medio del modelo TIKR se sitúa en torno a los 480 $, realizados en diciembre de 2030, lo que representa una rentabilidad potencial de alrededor del 92% en aproximadamente 4,6 años a una tasa anualizada de alrededor del 15%.
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