Puntos clave
- La acción de Cloudflare (NET) ganó aproximadamente un 35% en 2026 hasta el 2 de noviembre, a pesar de caer un 28% desde su máximo de octubre, ya que los inversores reevaluaron las caras acciones de IA y software.
- Datadog (DDOG) también ha enfrentado presión de venta, y su informe de resultados del 4 de noviembre ofrece una indicación temprana de la demanda empresarial en la nube antes de que Cloudflare reporte el 5 de noviembre.
- Los ingresos de Cloudflare en el segundo trimestre aumentaron un 36% hasta los 696 millones de dólares, mientras que la dirección elevó sus previsiones de ingresos anuales a un rango de entre 2.864 y 2.870 mil millones de dólares.
- Las crecientes oportunidades de IA de Cloudflare respaldan su perspectiva de crecimiento a largo plazo, pero los márgenes brutos en descenso y una valoración premium hacen que la acción sea una "mantener" antes de los resultados.
¿Qué sucedió?
La acción de Cloudflare (NET) ganó aproximadamente un 35% en 2026 hasta el 2 de noviembre, subiendo desde los 197 dólares al cierre de 2025 hasta los 265 dólares, según los precios de cierre históricos.
Sin embargo, las acciones han caído aproximadamente un 28% desde su máximo intradía del 6 de octubre de 370 dólares, ya que los inversores se volvieron cada vez más cautelosos con las infraestructuras y empresas de software de IA con valoraciones elevadas.
Datadog (DDOG) experimentó una presión sectorial similar, lo que convierte su informe de resultados del 4 de noviembre en un indicador importante de la demanda empresarial en la nube antes de que Cloudflare reporte el 5 de noviembre.
El negocio subyacente de Cloudflare ha seguido expandiéndose a pesar de la volatilidad de la acción.
Los ingresos del primer trimestre aumentaron un 34% interanual hasta los 639,8 millones de dólares, superando las previsiones de la dirección. Sin embargo, el margen bruto no GAAP cayó al 72,8% desde el 74,9% del trimestre anterior.
La empresa también anunció planes para reducir su plantilla en aproximadamente 1.100 empleados mientras se reorganizaba en torno a la IA y la automatización.
Las acciones cayeron aproximadamente un 24% el 8 de mayo, ya que los inversores sopesaron el fuerte crecimiento de los ingresos frente a la presión sobre los márgenes y las preocupaciones por la reestructuración.
Los resultados del segundo trimestre demostraron un impulso continuo, con ingresos que aumentaron un 36% hasta los 696,1 millones de dólares.
La dirección también elevó sus previsiones de ingresos anuales a un rango de entre 2.864 y 2.870 mil millones de dólares.
El CEO Matthew Prince describió la creciente oportunidad de la empresa en el tráfico de Internet impulsado por la IA, diciendo: "estamos viendo una reescritura fundamental de Internet para el tráfico máquina a máquina".
El ecosistema de desarrolladores de Cloudflare se ha expandido a más de 10 millones de desarrolladores, en comparación con los 7,4 millones al cierre del segundo trimestre.
Su infraestructura para agentes de IA podría crear nuevas oportunidades de ingresos a medida que los sitios web comiencen a cobrar a los sistemas automatizados por acceder al contenido.
Mientras tanto, los ingresos del segundo trimestre de Datadog aumentaron un 36% hasta los 1.120 millones de dólares, mientras que los clientes que generan más de 100.000 dólares en ingresos recurrentes anuales aumentaron un 23% hasta aproximadamente 4.720.
Estos resultados destacan la demanda continua de infraestructura y servicios de monitoreo en la nube, aunque los inversores siguen preocupados por si el fuerte crecimiento puede justificar las valoraciones premium en todo el sector del software.
¿Está la acción de Cloudflare infravalorada o sobrevalorada?
Cloudflare parece sobrevalorada según su múltiplo de ganancias forward, a pesar de una atractiva perspectiva de crecimiento a largo plazo.
Las estimaciones consensuadas de TIKR del 20 de octubre proyectan que los ingresos anuales aumentarán desde los 2.170 millones de dólares en el año fiscal 2025 hasta aproximadamente 4.730 millones en el año fiscal 2028, lo que representa más del doble en tres años.
Sin embargo, el margen bruto GAAP de Cloudflare cayó del 77,3% en el año fiscal 2024 al 74,5% en el año fiscal 2025, mientras que el margen bruto no GAAP del segundo trimestre de 2026 cayó al 73,1% desde el 76,3% del año anterior.
Al cierre del 30 de octubre, Cloudflare cotizaba a aproximadamente 190 veces las ganancias forward, por encima de su promedio histórico de aproximadamente 173 veces desde mediados de 2023, dejando un margen limitado para un crecimiento más lento o una presión adicional sobre los márgenes.
El precio objetivo promedio de Wall Street de aproximadamente 345 dólares sugiere una revalorización de alrededor del 30% desde el precio de cierre de Cloudflare del 2 de noviembre de 265 dólares, aunque el precio objetivo de 160 dólares de Guggenheim destaca el potencial a la baja si el crecimiento o la rentabilidad decepcionan.
El informe de resultados del 5 de noviembre será un catalizador importante. Otro aumento en las previsiones de ingresos anuales, junto con un margen bruto no GAAP que se mantenga cerca del 73%, fortalecería el argumento a favor de la valoración premium de la empresa.
Por ahora, Cloudflare parece más atractiva como una "mantener" que como una compra agresiva, con una mayor revalorización dependiendo de un crecimiento sostenido de los ingresos, estabilidad de márgenes y una monetización exitosa de su infraestructura de IA.
Entonces, ¿cuál es el valor real de la acción de Cloudflare?
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