Estadísticas clave de las acciones de Advanced Micro Devices
- Rendimiento en la última semana: -2,2
- Rango de 52 semanas: $76.5 to $267.1
- Precio actual: 193,4
¿Qué ha ocurrido?
Advanced Micro Devices(AMD), una empresa de semiconductores cuyos procesadores gráficos (GPU) alimentan las cargas de trabajo de entrenamiento e inferencia de IA dentro de los mayores centros de datos del mundo, se aseguró 12 gigavatios de despliegues de GPU comprometidos a través de dos acuerdos históricos, mientras que sus acciones se sitúan un 28% por debajo de su máximo de 52 semanas de 267,08 dólares.
El 24 de febrero, AMD y Meta(META) anunciaron una asociación definitiva de varios años y varias generaciones para desplegar hasta 6 gigavatios de GPU AMD Instinct, la línea de aceleradores de IA de la compañía diseñada para ejecutar grandes modelos de aprendizaje automático, con el primer envío a partir del segundo semestre de 2026 y una garantía basada en el rendimiento emitida a Meta por hasta 160 millones de acciones de AMD.
Los resultados de AMD del cuarto trimestre de 2025 confirmaron el impulso empresarial subyacente: Los ingresos del segmento del Centro de Datos, que incluye tanto procesadores de servidor (CPU) como aceleradores de IA (GPU), alcanzaron la cifra récord de 5.400 millones de dólares, un 39% más que en el mismo periodo del año anterior, y la compañía prevé que el crecimiento del Centro de Datos continúe de forma secuencial en el primer trimestre de 2026.
La CEO de AMD, Lisa Su, declaró en la Conferencia de Tecnología, Medios y Telecomunicaciones de Morgan Stanley el 3 de marzo que "estamos en conversaciones activas con otros clientes sobre despliegues multianuales a escala que comenzarán con Helios y MI450 a finales de este año", en referencia a la plataforma de infraestructura de IA a escala de bastidor de próxima generación de AMD.
Con unos ingresos para todo el año 2025 que alcanzan la cifra récord de 34.600 millones de dólares, una autorización de recompra de acciones por valor de 9.400 millones de dólares, la GPU MI450 y la CPU de servidor Venice con lanzamientos previstos para el segundo semestre de 2026, y una previsión de beneficios por acción a largo plazo de más de 20 dólares en el periodo estratégico, AMD ha reunido tres palancas de crecimiento simultáneas en el preciso momento en que se acelera el gasto de capital en inteligencia artificial a gran escala.
La opinión de Wall Street sobre las acciones de AMD
El compromiso de 12 gigavatios de Meta y OpenAI convierte el segmento de centros de datos de AMD, que generó 5.400 millones de dólares solo en el cuarto trimestre de 2025, de una historia de desafío a una rampa de ingresos contratada con clientes nombrados y ventanas de entrega definidas a partir del segundo semestre de 2026.
Las estimaciones de consenso de TIKR muestran una aceleración del BPA normalizado de 4,17 dólares en 2025 a 6,64 dólares en 2026 y 10,74 dólares en 2027, una ganancia acumulada del 157% en dos años, anclada por la GPU MI450 y la rampa de la plataforma de bastidor Helios que la dirección ha confirmado que está programada para un inicio en el tercer trimestre y un fuerte aumento del volumen en el cuarto trimestre.
La estimación de ingresos de 46.500 millones de dólares para 2026, que ascenderá a 66.700 millones de dólares en 2027, refleja los despliegues de gigavatios contratados ya anunciados, el lanzamiento de la CPU de servidor Venice en el segundo semestre de 2026 en el proceso de 2 nanómetros de TSMC y las previsiones de Lisa Su de un crecimiento del segmento de centros de datos superior al 60% anual en los próximos tres a cinco años.
Treinta y tres analistas califican a AMD de "comprar", cinco de "superar" y doce de "mantener", con un precio objetivo medio de 289,72 dólares, frente a un cierre del 13 de marzo de 193,39 dólares, lo que implica una subida del 50% en el consenso antes de que se envíe un solo rack MI450 a un cliente.
El diferencial entre el objetivo mínimo de 220 USD y el objetivo máximo de 365 USD refleja exactamente la bifurcación de esta historia: los bajistas se anclan en la incertidumbre macroeconómica a corto plazo y en las exportaciones a China ya señaladas en las previsiones, mientras que los alcistas valoran la rampa de MI450 de H2 2026 que, según la dirección, no tiene restricciones de suministro y está validada conjuntamente con OpenAI.
¿Qué dice el modelo de valoración?
Según el modelo de valoración de caso medio de TIKR, AMD tiene un precio objetivo de 725,62 dólares, lo que implica una rentabilidad total del 275,2% desde los niveles actuales a una TIR anualizada del 31,7% hasta diciembre de 2030, impulsada por un supuesto de CAGR de ingresos del 31,4% y márgenes de ingresos netos en expansión del 19,7% en 2025 al 28,0% al final del período de previsión.
La hipótesis de expansión de los márgenes del modelo tiene una base operativa: El director financiero Jean Hu confirmó en la conferencia de resultados del cuarto trimestre de 2025 que cada nueva generación de GPU conlleva márgenes brutos estructuralmente más elevados a escala, y que el margen bruto de 2026 ya se sitúa en el 55% antes de que la MI450, de mayor ASP, se incorpore al mix en el cuarto trimestre.
Además, el mercado valora AMD en aproximadamente 29 veces el BPA estimado para 2026 de 6,64 dólares, un descuento que implica que la rampa de MI450 fracasa, aunque AMD ha nombrado clientes, ha confirmado la capacidad de empaquetado de CoWoS y los plazos de codesarrollo ya están en marcha.
La señal operativa de que esta aceleración es real y no una aspiración es la atípica previsión de AMD para el primer trimestre de 2026: los ingresos por CPU de servidor aumentan secuencialmente en lo que históricamente es un trimestre estacional a la baja, lo que confirma la durabilidad de la demanda antes incluso de que el ciclo de la GPU se recupere.
El principal riesgo para la CAGR de ingresos del 31,4% del modelo TIKR es que el bastidor MI450 Helios no rinda a la velocidad prevista en el segundo semestre de 2026; si se repitieran los problemas de producción experimentados por la competencia con sus propios sistemas a escala de bastidor, se retrasaría la estimación de ingresos de 46.500 millones de dólares para 2026 y se comprimiría toda la curva de beneficios por acción futuros.
La única cifra que hay que vigilar son los ingresos del segmento del centro de datos en el tercer trimestre de 2026, cuando se ha confirmado el inicio de los envíos del MI450: cualquier cifra por debajo de 6.500 millones de dólares (lo que implica un crecimiento secuencial inferior al 20% desde el récord de 5.400 millones de dólares del cuarto trimestre de 2025) indica que la rampa se está retrasando con respecto al calendario de despliegue contratado.
Debería invertir en Advanced Micro Devices, Inc.
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