Estadísticas clave de las acciones de Amazon
- Rendimiento en la última semana: -2,6
- Rango de 52 semanas: $161.4 to $258.6
- Precio actual: 207,7
¿Qué ha pasado?
Amazon(AMZN), el gigante del comercio electrónico y la computación en la nube, informó que el crecimiento de AWS se aceleró al 24% en una tasa de ejecución anualizada de 142 mil millones de dólares, el ritmo más rápido en 13 trimestres, mientras que las acciones se sitúan en 207,67 dólares, casi un 20% por debajo de su máximo de 52 semanas de 258,60 dólares.
Los resultados del cuarto trimestre confirmaron unos ingresos totales de 213.400 millones de dólares, unos ingresos de explotación de 25.000 millones de dólares y una cartera de pedidos de AWS de 244.000 millones de dólares, un 40% más que en el mismo periodo del año anterior, mientras la empresa se comprometía a invertir aproximadamente 200.000 millones de dólares en gastos de capital en 2026, principalmente en infraestructura de AWS.
Trainium, el chip de IA personalizado de Amazon que ahora sustenta la mayoría de las cargas de trabajo de inferencia de Bedrock, consiguió 1,4 millones de chips Trainium2 en la mayor aceleración de su historia, mientras que Trainium3, que ofrece una relación precio-rendimiento un 40% mejor que Trainium2, se espera que esté casi totalmente comprometido a mediados de 2026.
Además, Andy Jassy, CEO de la compañía, declaró en la conferencia de resultados del cuarto trimestre de 2025 que "tan rápido como instalamos esta capacidad de IA, la estamos monetizando", lo que conecta directamente con la alianza AWS-Cerebras del 13 de marzo, que combina Trainium con los chips Cerebras CS-3 para ofrecer una inferencia de IA más rápida en Amazon Bedrock.
Amazon lanzó un agente de IA para la salud el 10 de marzo y lanzó Prime Video Ultra a 4,99 dólares al mes el 13 de marzo, mientras que el servicio comercial de Internet por satélite de Amazon Leo se lanzará en 2026 y Trainium4 llegará en 2027, con lo que los mercados a los que puede dirigirse son los de la sanidad, los medios de comunicación, la nube y la conectividad simultáneamente.
La opinión de Wall Street sobre las acciones de AMZN
La cartera de pedidos de AWS de 244.000 millones de dólares, un 40% más interanual, respalda directamente la estimación de ingresos para 2026 de 806.960 millones de dólares, un 12,6% más, ya que las empresas convierten los compromisos firmados en cargas de trabajo activas en la nube a lo largo del año.
Se prevé que el EBITDA crezca un 24% hasta los 210.600 millones de dólares en 2026 y otro 22,5% hasta los 258.000 millones de dólares en 2027, con unos márgenes que pasarán del 23,7% en 2025 al 28,7% en 2027 a medida que la eficiencia de costes impulsada por Trainium se incremente en toda la infraestructura de AWS.
El BPA normalizado de AMZN alcanza los 7,72 $ en 2026, un paso del 7,7% desde los 7,17 $, y luego se acelera hasta los 9,34 $ en 2027 y los 11,69 $ en 2028, una trayectoria anclada por el apalancamiento operativo de AWS y los ingresos publicitarios que crecieron un 22% hasta los 21.300 millones de $ solo en el cuarto trimestre.
En consecuencia, Cuarenta y ocho analistas califican AMZN como una compra y 15 lo llaman un outperform, con un precio objetivo medio de 280,55 dólares que implica un 35,1% al alza desde 207,67 dólares, un consenso casi unánime construido en torno a la aceleración de AWS y el ciclo de chips Trainium capturando la cuota de inferencia de IA de Nvidia.
Además, el diferencial entre el objetivo mínimo de 175 USD y el máximo de 360 USD refleja el verdadero debate: los bajistas apuestan por un ciclo de inversión de 200 000 millones de USD que deprime el flujo de caja libre a corto plazo, mientras que los alcistas consideran que los 244 000 millones de USD de la cartera de pedidos se convertirán en ingresos a medida que Trainium3 alcance su pleno despliegue a mediados de 2026.
¿Qué dice el modelo de valoración?
El modelo de caso medio de TIKR valora AMZN en 485,56 dólares, un 133,8% de rentabilidad total en 4,8 años a una TIR anualizada del 19,3%, asumiendo una CAGR de ingresos del 11,1% y unos márgenes de ingresos netos que aumentan del 10,8% en 2025 al 15,2%. La plataforma Bedrock, respaldada por Trainium, y la cartera de pedidos de 244.000 millones de dólares son los dos factores operativos que justifican ambas hipótesis.
El mercado está valorando el riesgo de capex, mientras que el margen operativo de AWS ya se sitúa en el 35% y la cartera de pedidos alcanza los 244.000 millones de dólares, un 40% más.
El compromiso casi total de Trainium3 a mediados de 2026 y la entrada en funcionamiento de la alianza AWS-Cerebras en la segunda mitad de 2026 justifican el objetivo de 485,56 dólares de TIKR al ampliar la capacidad de inferencia sin aumentos proporcionales de los costes.
Amazon monetiza la capacidad tan rápido como la instala, según Jassy en la llamada del cuarto trimestre, y la cartera de pedidos de 244.000 millones de dólares hace que esta afirmación sea contractualmente verificable.
Mientras tanto, el flujo de caja libre se vuelve marcadamente negativo en 2026, con una estimación de -18.780 millones de dólares, a medida que el ciclo de capex de 200.000 millones de dólares alcanza su punto máximo; si el crecimiento de los ingresos de AWS se desacelera por debajo del 20%, la recuperación del FCF en 2027 de 50.970 millones de dólares se rompe por completo.
Si la tasa de crecimiento de AWS se mantiene en o por encima del 24% a medida que la oferta de Trainium3 se pone en marcha, la trayectoria de expansión del margen de TIKR a medio plazo se mantiene intacta.
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